期貨交易中導致清算的 10 個常見錯誤。

頭寸過度槓桿化

1. 交易者經常使用過高的槓桿，而沒有計算承受正常市場波動所需的保證金。

2. 即使方向偏差正確，價格小幅波動的 50 倍或 100 倍頭寸也可能會立即觸發清算。

3、交易所動態計算維持保證金；未能監控實時保證金比率會使倉位變得脆弱。

4. 一些用戶忽略初始保證金和維持保證金之間的差異，假設可用餘額等於緩衝。

5. 槓桿會放大收益和損失——但大多數清算不是由於錯誤的預測而發生，而是由於喘息空間不足。

忽略資金費率機制

1. 當費率為正時，永續合約多頭每八小時產生一次資金支付。

2. 持續的負面融資環境逐漸侵蝕股權，尤其是在橫向或緩慢逆轉階段。

3. 在多個融資區間持有頭寸而不調整規模或方向的交易者面臨著無聲的股票衰減。

4. 高資金費率往往與擁擠的交易同時發生——增加了逆轉期間級聯清算的風險。

5. 未能檢查資金利率歷史和當前偏差會導致對持有成本的預期失調。

風險管理執行不力

1. 設置遠離入場點的止損單會導致低流動性區域出現滑點，特別是在新聞事件期間。

2. 在高波動時期使用市價訂單而不是基於限價的退出會導致不利的成交，從而違反強平價格。

3. 不考慮交易所特定的清算引擎——一些平台使用標記價格，而另一些平台則依賴指數價格——會造成盲點。

4. 在不審查未平倉合約分佈的情況下持倉過夜，會讓交易者面臨他們沒有預料到的擠壓動態。

5. 僅在虧損後調整頭寸規模，而不是針對每筆交易預先定義頭寸規模，違反了核心資本保值邏輯。

在沒有確認的情況下追逐突破

1. 在蠟燭收盤價高於阻力位後立即進入多頭——沒有交易量或訂單簿驗證——會招致假突破陷阱。

2. 清算引擎通常針對零售集群入場和止損的明顯突破水平。

3. 突破交易缺乏與較高時間框架結構的融合，在宏觀壓力下往往會急劇反轉。

4. 交易者將流動性掃蕩誤解為持續信號，未能區分吸收和耗盡。

5. 在關鍵燭線極端處積極進場，忽視了這樣一個事實：交易所經常設計這些燭線來觸發聚集的止損單。

忽略鏈上和訂單簿信號

1. 鯨魚錢包的移動——尤其是向交易所地址的大額轉賬——先於重大的定向移動，但仍然不受監控。

2. 主要支撐/阻力位的訂單簿深度較薄，這意味著小訂單可能會導致價格大幅波動和過早清算。

3. 買價牆和賣價牆之間的不平衡表明潛在的單邊勢頭，但許多交易者僅根據燭台形態行事。

4. 忽略期貨和現貨市場之間的累積 Delta 差異會掩蓋潛在的強弱。

5. 對清算區附近的限價訂單進行實時聚類分析，揭示強制拋售壓力將在何處出現。

常見問題解答

問：使用較低的槓桿可以保證避免強平嗎？未必。如果止損設置忽略波動性收縮週期或交易所特定的價格標記方法，即使是 5 倍槓桿也可能會被清算。

問：我可以僅依靠交易所提供的清算計算器嗎？不會。這些工具假設理想的執行和靜態融資條件。他們不會對低成交量窗口期間的閃電崩盤、流動性缺口或指數價格操縱進行建模。

問：為什麼清算會在周末等成交量較低的時期激增？訂單薄弱放大了相對較小的訂單對價格的影響。做市商退出，價差擴大，止損市場執行的滑點風險增加。

問：持有去中心化永續協議的倉位更安全嗎？去中心化平台通常缺乏強大的價格預言機，並且會受到清算觸發延遲的影響，這可能導致抵押不足的頭寸生存時​​間比預期更長，然後在預言機更新期間災難性崩潰。