像 WBTC 這樣的打包代幣是什麼？ （跨鏈流動性）

定義及核心機制

1. 包裝代幣是一種加密貨幣，代表來自另一個區塊鏈的資產，其格式與不同的鏈兼容。

2. WBTC，或 Wrapped Bitcoin，是以太坊上的一種 ERC-20 代幣，由真實的 Bitcoin 以 1:1 的比例支持，由去中心化的託管人和商家組成的多重簽名錢包託管。

3. 鑄造過程需要用戶將 BTC 發送給可信託管人，託管人通過 WBTC DAO 的治理框架驗證後，在以太坊上發行等量的 WBTC。

4. 贖回相反：WBTC 持有者提交銷毀請求，一旦驗證通過，相應的 BTC 就會釋放回用戶的Bitcoin地址。

5. 該機制使得Bitcoin的價值能夠流入以太坊的DeFi生態系統，而無需改變Bitcoin的原生協議或共識規則。

在跨鏈流動性中的作用

1. 打包代幣消除了對本機跨鏈傳輸的需求，這在技術上受到 Bitcoin 缺乏智能合約功能的限制。

2. WBTC 作為流動性橋樑，允許 Bitcoin 持有者參與 Aave 等借貸協議、Uniswap 等去中心化交易所以及以太坊上的流動性挖礦策略。

3. 超過 70 億美元的 WBTC 已被用作主要 DeFi 平台的抵押品，這證明了其在釋放休眠資本方面的核心作用。

4. 減少了跨鏈的流動性碎片，因為 WBTC 提供了 Bitcoin 的標準化、可組合表示，與以太坊的無需許可基礎設施無縫集成。

5. BTC 現貨市場和去中心化場所的 WBTC 交易對之間的套利機會有助於保持緊密的掛鉤並提高市場效率。

託管架構和信任模型

1. WBTC 系統依賴於涉及託管人、商家和 WBTC DAO 的多層信任模型。

2. 託管機構（例如 BitGo）負責將基礎 BTC 冷庫保存，並僅根據授權商家經過驗證的指令發行或銷毀 WBTC。

3. 商家充當中間人：他們在與託管人交互之前吸引用戶、發起鑄幣/銷毀請求並執行 KYC/AML 檢查。

4. WBTC DAO 使用通過以太坊上的智能合約執行的透明投票流程來管理升級、託管人變更和緊急程序。

5. BTC儲備量的實時證明通過Merkle樹證明發佈在鏈上，可以隨時公開驗證支持。

安全考慮和風險

1. WBTC 鑄造或銷毀邏輯中的智能合約漏洞如果被利用，可能會讓用戶蒙受損失。

2.中心化託管引入交易對手風險——BitGo和其他託管人的誠信直接影響WBTC的償付能力保證。

3. 如果聯盟獲得對 DAO 投票權的控制權，可能會改變託管權限或凍結運營，從而可能發生治理攻擊。

4. 網絡擁堵或以太坊 Gas 峰值可能會延遲贖回確認，從而為大持有者造成暫時的流動性不匹配。

5. 針對託管人或商人的監管審查可能會導致運營限制，影響鑄幣吞吐量或地理可達性。

常見問題解答

問：WBTC 可以在以太坊之外使用嗎？是的。 WBTC 已通過橋接和包裝層移植到包括 Polygon、Avalanche 和 BNB Chain 在內的網絡，儘管每個部署都繼承了各自橋接基礎設施的安全假設。

問：WBTC 是唯一被包裝的 Bitcoin 嗎？不會。替代方案包括 renBTC（基於 RenVM 構建）、tBTC（通過 Keep Network 進行去中心化託管）和 sBTC（Synthetix 的合成 Bitcoin）。每個都在託管模型、透明度和可組合性方面有所不同。

問：WBTC 的 Bitcoin 儲備金多久審核一次？第三方證明每月進行一次，而實時儲備數據則通過 WBTC 儀表板訪問的鏈上證明每小時更新一次。

問：如果託管人破產怎麼辦？ WBTC DAO 可以投票取消託管人並將儲備金遷移到新的提供商。然而，在過渡期間，鑄幣和銷毀可能會暫停，用戶贖回取決於解決時間表和託管協議的法律可執行性。