什麼是雲母（加密資源市場中的市場）法規？

歐盟的雲母法規通過為加密發行人，服務提供商和Stablecoins制定明確的規則來確定全球基準，以提高透明度，保護投資者並確保財務穩定。

2025/07/27 17:14

了解雲母：歐盟的地標加密監管

加密資產（MICA）法規的市場是歐盟（EU）引入的全面法律框架，以規範快速增長的加密貨幣市場。它旨在為歐盟內的投資者，企業和監管機構提供清晰，透明度和安全性。雲母代表了全球最重要的監管工作之一，為數字資產如何管理樹立了先例。

雲母旨在解決歐盟成員國的加密調節中缺乏統一性的問題。它介紹了一個統一的規則手冊，該規則手冊適用於所有加密資產發行人，服務提供商和集團內運營的交易平台。該框架旨在促進創新，同時確保消費者保護和財務穩定。

雲母的範圍和覆蓋範圍

該法規適用於廣泛的加密資源，包括實用程序令牌，資產引用的代幣和電子貨幣令牌。值得注意的是，它排除了現有歐盟金融法規已經涵蓋的傳統金融工具。

• 實用令牌旨在在特定平台或網絡中提供對服務或功能的數字訪問。
• 資產引用的令牌與一種或多種法定貨幣，商品或其他加密資產掛鉤。
• 電子貨幣代幣是一種穩定的穩定物，旨在保持相對於單個法定貨幣的穩定價值。

雲母還引入了一個名為“重要的加密資產交易平台”的新類別，該類別由於其對金融市場的潛在影響而受到嚴格的監督。

加密發行人和服務提供商的關鍵要求

根據MICA ，加密資產發行人必鬚髮布一份白皮書，其中包含有關該項目的詳細信息，其目標，附加的代幣權利以及相關風險。必須在將令牌提供給公眾之前公開提供並由相關國家監管機構批准。

• 發行人必須確保白皮書清晰，準確，不要誤導。
• 他們必須披露令牌的技術和經濟方面。
• 正在進行的義務包括定期更新和發出後透明度要求。

對於加密資產服務提供商（CASP） ，《法規》規定許可和運營要求。其中包括：

• 遵守反洗錢（AML）和反恐融資（CTF）法律。
• 實施強大的網絡安全度量。
• 維護資本充足性和風險管理方案。

雲母下的穩定蛋白調節

雲母最值得注意的方面之一是它的重點是穩定劑，尤其是那些具有潛在系統性的那些。該法規區分了電子貨幣令牌和資產引用的代幣，並將更為嚴格的規則應用於後者。

資產引用的令牌必須符合以下條件：

• 持有足夠的儲量來支持發行的代幣的價值。
• 確保將這些儲量隔離並保護免受破產。
• 提供令牌持有人隨時贖回其令牌的權利。

對於大量資產引用的代幣，適用其他要求：

• 他們必須接受歐洲銀行管理局（EBA）的評估。
• 他們的治理結構和風險管理系統必須進行徹底審查。
• 他們可能受到EBA的直接監督。

這些措施旨在減輕與財務穩定和消費者保護有關的風險。

合規性和監督框架

雲母的執行將由國家主管當局監督，歐洲證券和市場管理局（ESMA）扮演協調角色。該監督框架可確保在所有歐盟成員國中對法規的持續應用。

• ESMA將負責監視重要的交易平台和發布技術標準。
• 國家監管機構將處理日常監督和執法行動。
• 將有一個用於白皮書和其他必要披露的集中數據庫。

加密公司必須任命歐盟建立的法律代表，如果他們在集團之外。這樣可以確保所有市場參與者都受到相同的監管審查，而不論其管轄權如何。

對全球加密行業的影響

雲母的引入具有歐盟以外的重大影響。它建立了加密監管的基準，並可能影響其他司法管轄區的政策制定。許多全球加密公司正在調整其運營以遵守雲母，以維持歐盟市場的訪問。

• 一些公司正在搬遷總部或建立基於歐盟的子公司。
• 其他人則正在修改其令牌結構和白皮書，以符合雲母要求。
• 交易平台正在增強其合規性基礎架構以符合新標準。

預計這種法規清晰度將吸引由於不確定性而猶豫進入加密貨幣空間的機構投資者。

常見問題

雲母的生效日期是什麼？
雲母在2023年被採用，並將分階段實施。大多數規定將在2024年末生效，其中有一些特定的要求，例如stablecoins的要求，早期生效。

雲母僅適用於基於歐盟的加密公司嗎？

不，雲母適用於提供服務或向歐盟內部的個人或實體發行令牌的任何加密貨幣公司，無論公司總部位於哪裡。

NFT覆蓋在雲母上嗎？
雲母包括無殺菌令牌（NFTS）的規定，但是它們通常不受某些要求，除非它們屬於特定類別，例如公用事業令牌或資產引用的代幣。

雲母如何影響分散的金融（DEFI）？
雲母可能會影響Defi平台的結構以及是否被視為提供監管服務。如果開發人員和運營商將其平台視為集中式或提供受監管的功能，則可能需要遵守披露和許可要求。