什么是云母（加密资源市场中的市场）法规？

欧盟的云母法规通过为加密发行人，服务提供商和Stablecoins制定明确的规则来确定全球基准，以提高透明度，保护投资者并确保财务稳定。

2025/07/27 17:14

了解云母：欧盟的地标加密监管

加密资产（MICA）法规的市场是欧盟（EU）引入的全面法律框架，以规范快速增长的加密货币市场。它旨在为欧盟内的投资者，企业和监管机构提供清晰，透明度和安全性。云母代表了全球最重要的监管工作之一，为数字资产如何管理树立了先例。

云母旨在解决欧盟成员国的加密调节中缺乏统一性的问题。它介绍了一个统一的规则手册，该规则手册适用于所有加密资产发行人，服务提供商和集团内运营的交易平台。该框架旨在促进创新，同时确保消费者保护和财务稳定。

云母的范围和覆盖范围

该法规适用于广泛的加密资源，包括实用程序令牌，资产引用的代币和电子货币令牌。值得注意的是，它排除了现有欧盟金融法规已经涵盖的传统金融工具。

• 实用令牌旨在在特定平台或网络中提供对服务或功能的数字访问。
• 资产引用的令牌与一种或多种法定货币，商品或其他加密资产挂钩。
• 电子货币代币是一种稳定的稳定物，旨在保持相对于单个法定货币的稳定价值。

云母还引入了一个名为“重要的加密资产交易平台”的新类别，该类别由于其对金融市场的潜在影响而受到严格的监督。

加密发行人和服务提供商的关键要求

根据MICA ，加密资产发行人必须发布一份白皮书，其中包含有关该项目的详细信息，其目标，附加的代币权利以及相关风险。必须在将令牌提供给公众之前公开提供并由相关国家监管机构批准。

• 发行人必须确保白皮书清晰，准确，不要误导。
• 他们必须披露令牌的技术和经济方面。
• 正在进行的义务包括定期更新和发出后透明度要求。

对于加密资产服务提供商（CASP） ，《法规》规定许可和运营要求。其中包括：

• 遵守反洗钱（AML）和反恐融资（CTF）法律。
• 实施强大的网络安全度量。
• 维护资本充足性和风险管理方案。

云母下的稳定蛋白调节

云母最值得注意的方面之一是它的重点是稳定剂，尤其是那些具有潜在系统性的那些。该法规区分了电子货币令牌和资产引用的代币，并将更为严格的规则应用于后者。

资产引用的令牌必须符合以下条件：

• 持有足够的储量来支持发行的代币的价值。
• 确保将这些储量隔离并保护免受破产。
• 提供令牌持有人随时赎回其令牌的权利。

对于大量资产引用的代币，适用其他要求：

• 他们必须接受欧洲银行管理局（EBA）的评估。
• 他们的治理结构和风险管理系统必须进行彻底审查。
• 他们可能受到EBA的直接监督。

这些措施旨在减轻与财务稳定和消费者保护有关的风险。

合规性和监督框架

云母的执行将由国家主管当局监督，欧洲证券和市场管理局（ESMA）扮演协调角色。该监督框架可确保在所有欧盟成员国中对法规的持续应用。

• ESMA将负责监视重要的交易平台和发布技术标准。
• 国家监管机构将处理日常监督和执法行动。
• 将有一个用于白皮书和其他必要披露的集中数据库。

加密公司必须任命欧盟建立的法律代表，如果他们在集团之外。这样可以确保所有市场参与者都受到相同的监管审查，而不论其管辖权如何。

对全球加密行业的影响

云母的引入具有欧盟以外的重大影响。它建立了加密监管的基准，并可能影响其他司法管辖区的政策制定。许多全球加密公司正在调整其运营以遵守云母，以维持欧盟市场的访问。

• 一些公司正在搬迁总部或建立基于欧盟的子公司。
• 其他人则正在修改其令牌结构和白皮书，以符合云母要求。
• 交易平台正在增强其合规性基础架构以符合新标准。

预计这种法规清晰度将吸引由于不确定性而犹豫进入加密货币空间的机构投资者。

常见问题

云母的生效日期是什么？
云母在2023年被采用，并将分阶段实施。大多数规定将在2024年末生效，其中有一些特定的要求，例如stablecoins的要求，早期生效。

云母仅适用于基于欧盟的加密公司吗？

不，云母适用于提供服务或向欧盟内部的个人或实体发行令牌的任何加密货币公司，无论公司总部位于哪里。

NFT覆盖在云母上吗？
云母包括无杀菌令牌（NFTS）的规定，但是它们通常不受某些要求，除非它们属于特定类别，例如公用事业令牌或资产引用的代币。

云母如何影响分散的金融（DEFI）？
云母可能会影响Defi平台的结构以及是否被视为提供监管服务。如果开发人员和运营商将其平台视为集中式或提供受监管的功能，则可能需要遵守披露和许可要求。