什麼是無常損失？如何避免它？

當流動性池中資產的價格比變化，與持有相比，降低了潛在利潤時，發生了不太過的損失（IL）。減輕IL涉及選擇揮發性較小，監測市場狀況以及採用對沖策略；但是，完全迴避是不可能的。

2025/03/01 13:01

要點：

• 無常損失（IL）是直接持有加密資產與在分散交換（DEX）中提供流動性之間的差異。
• IL是由於流動性池中資產對之間的價格比率波動。
• 減輕IL的策略包括選擇易波動性的資產對，根據市場條件調整流動性，並利用對沖策略。
• 在參與流動性提供之前，了解IL的風險和機制至關重要。

什麼是無常損失？

無常損失（IL）是與分散交易所（DEX）提供流動性相關的獨特風險。與傳統交流不同，DEX通常依靠使用流動性庫的自動化做市商（AMM）。這些池包含一對加密貨幣，以及流動性提供商（LPS）將資產存入這些池以賺取交易費用。 IL的核心在於資產對中資產對的價格波動。如果您的存款資產的價格比最初提供流動性時會發生重大變化，則在您撤回時可能會遭受無常損失。在您撤回資產之前，這不是永久損失，而所收入的交易費可能會抵消IL。

無常損失是如何發生的？

想像一下，您為標記A和令牌B相等價值的池提供流動性。存款時的價格比為1：1。但是，令牌A的價格會加倍，而令牌B的價格保持不變。為了維持游泳池中的50/50比率（根據大多數AMM的要求），該協議將自動調整餘額，出售一些令牌A以購買更多的代幣B。當您撤回時，與最初的持有相比，與單獨持有的潛在損失相比，您的代幣A和更多的令牌b的b比您最初存放的更少。這種損失的幅度完全取決於價格變動。

如何避免或最大程度地減少無常損失？

沒有一種萬無一失的方法可以完全避免IL，因為它是AMMS中流動性提供性質的固有的。但是，幾種策略可以幫助最小化：

• 選擇較少的波動性資產對：為具有相對穩定的價格變動的資產提供流動性，可降低價格比率重大比率的可能性。與相關資產的對成對也往往會少體驗的IL。
• 監視並調整您的位置：積極跟踪資產對的價格變動。如果您預計價格差異很大，請考慮在損失大量損失之前撤回流動性。這需要持續的市場監控和及時的行動。
• 利用對沖策略：更先進的技術，例如使用期權或期貨合約可以幫助抵消價格波動的潛在損失。這涉及復雜的策略和對衍生品市場的理解。通常僅適用於經驗豐富的交易者。
• 專注於交易費：提供流動性獲得的交易費有時會抵消IL，尤其是在高度活躍的池中。但是，這不能保證，並且取決於池的交易量。
• 長期的觀點：如果您相信這兩對資產的長期增長，那麼潛在的IL可能不那麼令人擔憂，尤其是如果隨著時間的推移所獲得的交易費用足以抵消它。

了解無常損失計算的機制

計算IL的確切量很複雜，取決於所使用的特定AMM和資產的價格變動。許多在線計算器可根據不同的情況模擬IL。這些計算器要求您輸入初始投資，每個資產的初始和最終價格以及使用的特定AMM。

無常損失與永久損失

區分無常和永久損失至關重要。僅當您從游泳池中提取流動性時，無常損失才能實現。在此之前，它仍然沒有實現。當您的資產價值下降到您的初始投資以下，即使您沒有提供流動性，也會發生永久損失。與持有相比，IL僅影響潛在利潤。

常見問題和答案：

問：無常損失總是負面的嗎？

答：否。所賺取的交易費用也可能超過任何潛在的IL。

問：我可以完全避免無常損失嗎？

答：不。無常損失是由於價格波動而向AMM提供流動性的固有風險。但是，您可以通過各種策略來減輕風險。

問：所有流動性池對IL是否同樣冒險？

答：與高度揮發性資產相比，揮發性資產較少的池通常具有較低的IL風險。特定的AMM機制也起著作用。

問：最小化IL的最佳策略是什麼？

答：沒有單一的“最佳”策略。最佳方法取決於您的風險承受能力，市場知識和特定資產對。策略的結合可能是最有效的。

問：如何計算我的無常損失？

答：您可以使用在線計算器，這些計算器考慮您的資產的初始價格和最終價格，初始投資和AMM算法。

問：我應該避免由於IL而完全提供流動性？

答：不一定。在許多情況下，賺取交易費用的潛力可能會抵消IL。但是，您必須在參與之前完全了解所涉及的風險。

問：儘管有IL風險，但提供流動性有什麼好處？

答：主要收益是收入交易費。此外，某些平台為流動性提供者提供激勵措施，進一步增加了潛在的回報。