什么是无常损失？如何避免它？

当流动性池中资产的价格比变化，与持有相比，降低了潜在利润时，发生了不太过的损失（IL）。减轻IL涉及选择挥发性较小，监测市场状况以及采用对冲策略；但是，完全回避是不可能的。

2025/03/01 13:01

要点：

• 无常损失（IL）是直接持有加密资产与在分散交换（DEX）中提供流动性之间的差异。
• IL是由于流动性池中资产对之间的价格比率波动。
• 减轻IL的策略包括选择易波动性的资产对，根据市场条件调整流动性，并利用对冲策略。
• 在参与流动性提供之前，了解IL的风险和机制至关重要。

什么是无常损失？

无常损失（IL）是与分散交易所（DEX）提供流动性相关的独特风险。与传统交流不同，DEX通常依靠使用流动性库的自动化做市商（AMM）。这些池包含一对加密货币，以及流动性提供商（LPS）将资产存入这些池以赚取交易费用。 IL的核心在于资产对中资产对的价格波动。如果您的存款资产的价格比最初提供流动性时会发生重大变化，则在您撤回时可能会遭受无常损失。在您撤回资产之前，这不是永久损失，而所收入的交易费可能会抵消IL。

无常损失是如何发生的？

想象一下，您为标记A和令牌B相等价值的池提供流动性。存款时的价格比为1：1。但是，令牌A的价格会加倍，而令牌B的价格保持不变。为了维持游泳池中的50/50比率（根据大多数AMM的要求），该协议将自动调整余额，出售一些令牌A以购买更多的代币B。当您撤回时，与最初的持有相比，与单独持有的潜在损失相比，您的代币A和更多的令牌b的b比您最初存放的更少。这种损失的幅度完全取决于价格变动。

如何避免或最大程度地减少无常损失？

没有一种万无一失的方法可以完全避免IL，因为它是AMMS中流动性提供性质的固有的。但是，几种策略可以帮助最小化：

• 选择较少的波动性资产对：为具有相对稳定的价格变动的资产提供流动性，可降低价格比率重大比率的可能性。与相关资产的对成对也往往会少体验的IL。
• 监视并调整您的位置：积极跟踪资产对的价格变动。如果您预计价格差异很大，请考虑在损失大量损失之前撤回流动性。这需要持续的市场监控和及时的行动。
• 利用对冲策略：更先进的技术，例如使用期权或期货合约可以帮助抵消价格波动的潜在损失。这涉及复杂的策略和对衍生品市场的理解。通常仅适用于经验丰富的交易者。
• 专注于交易费：提供流动性获得的交易费有时会抵消IL，尤其是在高度活跃的池中。但是，这不能保证，并且取决于池的交易量。
• 长期的观点：如果您相信这两对资产的长期增长，那么潜在的IL可能不那么令人担忧，尤其是如果随着时间的推移所获得的交易费用足以抵消它。

了解无常损失计算的机制

计算IL的确切量很复杂，取决于所使用的特定AMM和资产的价格变动。许多在线计算器可根据不同的情况模拟IL。这些计算器要求您输入初始投资，每个资产的初始和最终价格以及使用的特定AMM。

无常损失与永久损失

区分无常和永久损失至关重要。仅当您从游泳池中提取流动性时，无常损失才能实现。在此之前，它仍然没有实现。当您的资产价值下降到您的初始投资以下，即使您没有提供流动性，也会发生永久损失。与持有相比，IL仅影响潜在利润。

常见问题和答案：

问：无常损失总是负面的吗？

答：否。所赚取的交易费用也可能超过任何潜在的IL。

问：我可以完全避免无常损失吗？

答：不。无常损失是由于价格波动而向AMM提供流动性的固有风险。但是，您可以通过各种策略来减轻风险。

问：所有流动性池对IL是否同样冒险？

答：与高度挥发性资产相比，挥发性资产较少的池通常具有较低的IL风险。特定的AMM机制也起着作用。

问：最小化IL的最佳策略是什么？

答：没有单一的“最佳”策略。最佳方法取决于您的风险承受能力，市场知识和特定资产对。策略的结合可能是最有效的。

问：如何计算我的无常损失？

答：您可以使用在线计算器，这些计算器考虑您的资产的初始价格和最终价格，初始投资和AMM算法。

问：我应该避免由于IL而完全提供流动性？

答：不一定。在许多情况下，赚取交易费用的潜力可能会抵消IL。但是，您必须在参与之前完全了解所涉及的风险。

问：尽管有IL风险，但提供流动性有什么好处？

答：主要收益是收入交易费。此外，某些平台为流动性提供者提供激励措施，进一步增加了潜在的回报。