USDC Stablecoin Maker Circle은 Coinbase 또는 Ripple에 판매하기 위해 IPO를 버리고 있습니다.

320 억 달러 규모의 USDC Stablecoin의 배후에있는 회사 인 Circle은 이제 오랫동안 과장된 IPO를 덤핑하는 것을 고려하고 있습니다.

According to Fortune, sale talks between Circle and both Coinbase and Ripple have been ongoing since early April.

Fortune에 따르면 Circle과 Coinbase와 Ripple 간의 판매 대화는 4 월 초부터 진행되었습니다.

As part of its effort to go public, Circle filed paperwork with the Securities and Exchange Commission to sell up to 140 million shares of common stock in a common stock offering. It is also applying to list its shares on the New York Stock Exchange under the ticker symbol "COIN."

Circle은 공개 노력의 일환으로 유가 증권 거래위원회에 서류를 제출하여 보통주 제공으로 최대 1 억 4 천만 주를 매각했습니다. 또한 Ticker Symber "Coin"으로 뉴욕 증권 거래소에 주식을 상장하기 위해 적용하고 있습니다.

These discussions haven’t been made public by any of the companies involved. Circle still claims it’s going ahead with the IPO, but there’s no pricing yet, no official roadshow, no confirmed timeline. It’s a paper filing, not a commitment.

이러한 논의는 관련된 회사 중 어느 누구도 공개되지 않았습니다. Circle은 여전히 ​​IPO와 함께 진행되고 있다고 주장하지만 아직 가격이 책정되지 않고 공식 로드쇼도없고 타임 라인이 없습니다. 약속이 아니라 서류 제출입니다.

Coinbase gets first dibs on Circle’s USDC bag

Coinbase는 Circle의 USDC 백에서 첫 번째 DIB를 얻습니다

Circle and Coinbase have a long-standing partnership. Together, they launched the Centre Consortium in 2018 to handle the creation of USDC. When that setup ended in 2023, Coinbase walked away with equity in Circle, and Circle took full control of the USDC ecosystem.

Circle과 Coinbase는 오랜 파트너십을 가지고 있습니다. 그들은 함께 2018 년에 센터 컨소시엄을 시작하여 USDC의 생성을 처리했습니다. 그 설정이 2023 년에 끝났을 때, Coinbase는 원으로 자본으로 걸어 갔고 Circle은 USDC 생태계를 완전히 제어했습니다.

However, the breakup didn’t affect the cash flow. Both companies continue to split the revenue generated from interest on the reserves backing USDC.

그러나 이별은 현금 흐름에 영향을 미치지 않았습니다. 두 회사 모두 USDC를 뒷받침하는 매장량에 대한이자에서 수익을 계속 분할하고 있습니다.

According to the terms filed in Circle’s S-1, each party receives 50% of the remaining interest revenue—unless the USDC is held on Coinbase. In that case, Coinbase receives 100%. Recent Coinbase earnings reports indicate that a greater portion of USDC is being parked on the exchange, which translates to fatter returns for them.

Circle의 S-1에 제출 된 조건에 따르면, 각 당사자는 Coinbase에서 USDC가 보유되지 않는 한 나머지이자 수익의 50%를받습니다. 이 경우 코인베이스는 100%를받습니다. 최근 Coinbase Earnings 보고서에 따르면 USDC의 더 많은 부분이 거래소에 주차되고 있으며, 이는 이들에 대한 수익률이 더 쾌적합니다.

But it’s not just about the money. Coinbase also has a say in who Circle does business with. If Circle wishes to sign a new revenue-sharing or distribution deal with a third party, it requires Coinbase’s approval.

그러나 그것은 단지 돈에 관한 것이 아닙니다. Coinbase는 또한 Who Circle이 사업을하는 사람에 대해서도 말합니다. Circle이 제 3 자와 새로운 수익 분배 또는 유통 거래에 서명하려면 Coinbase의 승인이 필요합니다.

Furthermore, if Circle were to ever go bankrupt, Coinbase can claim partial ownership over Circle’s intellectual property. It’s a close-knit relationship. One of the four private equity execs who spoke anonymously allegedly told Fortune that: “I feel like they’re one company.”

또한 Circle이 파산하려면 Coinbase가 Circle의 지적 재산에 대한 부분 소유권을 주장 할 수 있습니다. 밀접한 관계입니다. 익명으로 말한 4 명의 사모 펀드 execs 중 한 명이 Fortune에게 다음과 같이 말했습니다.

Ripple offered billions, got turned down

리플은 수십억을 제안하고 거절당했습니다

Earlier in April, crypto exchange Ripple pushed to buy Circle outright for between $4 billion and $5 billion, but the bid was rejected. Ripple’s offer included both cash and XRP, the crypto token that the company created and controls.

4 월 초, Crypto Exchange Ripple은 40 억 달러에서 50 억 달러 사이에 Circle을 구매하기 위해 추진했지만 입찰은 거부되었습니다. Ripple의 제안에는 회사가 만든 암호화 토큰 인 Cash와 XRP가 모두 포함되었습니다.

As of March 31, Ripple held 4.56 billion XRP, valued at $11.77 billion, and another 37.13 billion XRP, worth $95.7 billion, was being held in escrow, according to its Q1 2025 XRP Markets Report. This gives Ripple a strong balance sheet.

3 월 31 일 현재, Ripple은 45 억 6 천만 달러의 XRP를 보유하고 있으며, 1,977 억 달러의 XRP를 보유하고 있으며, 95 억 5 천만 달러의 XRP는 Escrow에서 개최되고 있다고 2025 년 XRP 시장 보고서에 따르면, Escrow에서 개최되었습니다. 이것은 Ripple에게 강력한 대차 대조표를 제공합니다.

However, apparently not strong enough to interest Circle.

그러나 서클에 관심을 가질만큼 강하지는 않습니다.

Compare that to Coinbase, which has options beyond crypto. As of March 31, Coinbase had $8 billion in cash, according to its most recent 10Q filing. Being a public company gives Coinbase more tools to fund a deal since it can raise capital through debt, equity, or private placements if it needs to.

암호화 이외의 옵션이있는 Coinbase와 비교하십시오. 3 월 31 일 현재, Coinbase는 가장 최근 10Q 제출에 따르면 80 억 달러의 현금을 기록했습니다. 공개 회사가되기 때문에 Coinbase는 필요에 따라 부채, 자본 또는 개인 배치를 통해 자본을 조달 할 수 있기 때문에 거래에 자금을 지원할 수있는 더 많은 도구를 제공합니다.

One banker involved told the publication that even though Ripple has money, Coinbase still looks more attractive.

관련된 한 은행가는 Ripple에 돈이 있지만 Coinbase는 여전히 더 매력적으로 보인다고 간행물에 말했다.

When asked directly by Fortune about a possible deal with Circle, Brian Armstrong, CEO of Coinbase, replied:

Coinbase의 CEO 인 Brian Armstrong은 Circle과의 가능한 거래에 대해 Fortune의 직접 물었다.

“They’re going public doesn’t change anything about our commercial relationship with Circle. But in terms of other deals we might consider in the future… nothing to announce today.”

"그들은 공개적으로 가고 있습니다. Circle과의 상업적 관계에 대해서는 아무것도 바꾸지 않습니다. 그러나 우리는 미래에 고려할 수있는 다른 거래와 관련하여 오늘 발표 할 것이 없습니다."

Brian admitted that Coinbase is always looking for M&A deals but said they don’t take on everything. “The hard part of buying a company is actually successfully integrating it.”

Brian은 Coinbase가 항상 M & A 거래를 찾고 있다고 인정했지만 모든 것을 취하지는 않는다고 말했습니다. "회사 구매의 어려운 부분은 실제로 그것을 성공적으로 통합하고 있습니다."

Coinbase, which went public itself in 2021 through a direct listing, is joining the S&P 500 on May 19. That news made Coinbase stock jump 25% last week, although it’s still trading well below its December peak of $349.75. As of Monday, shares were trading around $265, putting Coinbase’s market cap at $56 billion.

직접 목록을 통해 2021 년에 공개 된 Coinbase는 5 월 19 일 S & P 500에 합류하고 있습니다.이 뉴스는 지난 주에 Coinbase 주식이 25% 증가했지만 여전히 12 월 최고 $ 349.75 이하로 훨씬 낮아졌습니다. 월요일 현재, 주식은 약 265 달러에 거래되어 Coinbase의 시가 총액을 560 억 달러에 달했다.

Both Coinbase and Ripple have been spending big. Ripple just bought Hidden Road, a crypto prime brokerage, for $1.25 billion. Coinbase, earlier this month, spent $2.9 billion acquiring Deribit, a platform for crypto derivatives.

코인베이스와 리플은 모두 큰 지출을 해왔습니다. Ripple은 방금 암호화 프라임 중개인 Hidden Road를 125 억 달러에 구입했습니다. 이달 초 Coinbase는 암호화 파생 상품을위한 플랫폼 인 Deribit을 인수하는 데 29 억 달러를 썼습니다.

In May, they bought the team behind Iron Fish, and back in January, they picked up Spindle, a project focused on on-chain ads and attribution.

5 월에 그들은 Iron Fish 뒤에 팀을 구입했으며 1 월에 다시 반자 광고 및 속성에 중점을 둔 프로젝트 인 Spindle을 집어 들었습니다.

The IPO market itself has been mostly dead since 2021. But it got a bit of life last week when eToro went public and jumped 29% on its first day, raising $620 million at $52 per share. That pop might give Circle some reason to move forward. But not everyone is convinced.

IPO 시장 자체는 2021 년 이래로 대부분 사망했습니다. 그러나 지난 주 에토로가 공개되어 첫날 29%를 뛰어 넘어 주당 52 만 달러로 6 억 6 천만 달러를 모금했을 때 약간의 삶을 살았습니다. 그 팝은 서클에게 앞으로 나아갈 이유를 줄 수 있습니다. 그러나 모든 사람이 확신하는 것은 아닙니다.