USDC Stablecoin Maker Circle lässt seinen Börsengang zum Verkauf an Coinbase oder Ripple ab

Circle, das Unternehmen hinter den 32 Milliarden US-Dollar zirkulierenden USDC Stablecoin, erwägt nun stillschweigend, seinen langbeschwerten Börsengang abzuwerfen

According to Fortune, sale talks between Circle and both Coinbase and Ripple have been ongoing since early April.

Nach Fortune sind seit Anfang April die Verkaufsgespräche zwischen Circle und sowohl Coinbase als auch Ripple noch nicht abgeschlossen.

As part of its effort to go public, Circle filed paperwork with the Securities and Exchange Commission to sell up to 140 million shares of common stock in a common stock offering. It is also applying to list its shares on the New York Stock Exchange under the ticker symbol "COIN."

Im Rahmen seiner Bemühungen, an die Öffentlichkeit zu gehen, reichte Circle bei der Securities and Exchange Commission Papierkram ein, um bis zu 140 Millionen Stammaktien in einem Stammaktienangebot zu verkaufen. Es gilt auch für die Auflistung seiner Aktien an der New Yorker Börse unter dem Ticker -Symbol "Münze".

These discussions haven’t been made public by any of the companies involved. Circle still claims it’s going ahead with the IPO, but there’s no pricing yet, no official roadshow, no confirmed timeline. It’s a paper filing, not a commitment.

Diese Diskussionen wurden von keinem der beteiligten Unternehmen veröffentlicht. Circle behauptet immer noch, dass es mit dem Börsengang weitergeht, aber es gibt noch keine Preisgestaltung, keine offizielle Roadshow, keine bestätigte Zeitleiste. Es ist eine Papieranmeldung, keine Verpflichtung.

Coinbase gets first dibs on Circle’s USDC bag

Coinbase erhält die ersten Dibs auf dem USDC -Tasche von Circle

Circle and Coinbase have a long-standing partnership. Together, they launched the Centre Consortium in 2018 to handle the creation of USDC. When that setup ended in 2023, Coinbase walked away with equity in Circle, and Circle took full control of the USDC ecosystem.

Circle und Coinbase haben eine langjährige Partnerschaft. Zusammen haben sie 2018 das Center Consortium ins Leben gerufen, um die Schaffung von USDC zu bewältigen. Als dieses Setup im Jahr 2023 endete, ging Coinbase mit Eigenkapital im Kreis davon, und Circle übernahm die volle Kontrolle über das USDC -Ökosystem.

However, the breakup didn’t affect the cash flow. Both companies continue to split the revenue generated from interest on the reserves backing USDC.

Die Trennung hatte jedoch keinen Einfluss auf den Cashflow. Beide Unternehmen teilen weiterhin die Einnahmen aus Zinsen an den Reserven, die USDC unterstützen.

According to the terms filed in Circle’s S-1, each party receives 50% of the remaining interest revenue—unless the USDC is held on Coinbase. In that case, Coinbase receives 100%. Recent Coinbase earnings reports indicate that a greater portion of USDC is being parked on the exchange, which translates to fatter returns for them.

Nach den in S-1 eingereichten Bedingungen erhält jede Partei 50% der verbleibenden Zinserträge-es sei denn, der USDC wird auf Coinbase gehalten. In diesem Fall erhält Coinbase 100%. Jüngste Coinbase -Ertragsberichte zeigen, dass ein größerer Teil von USDC am Austausch geparkt wird, was für sie dicker Renditen bedeutet.

But it’s not just about the money. Coinbase also has a say in who Circle does business with. If Circle wishes to sign a new revenue-sharing or distribution deal with a third party, it requires Coinbase’s approval.

Aber es geht nicht nur um das Geld. Coinbase hat auch ein Mitspracherecht in Who Circle, mit dem Geschäfte tätig sind. Wenn Circle einen neuen Einnahmenbeteiligungs- oder Vertriebsvertrag mit einem Dritten unterschreiben möchte, erfordert die Genehmigung von Coinbase.

Furthermore, if Circle were to ever go bankrupt, Coinbase can claim partial ownership over Circle’s intellectual property. It’s a close-knit relationship. One of the four private equity execs who spoke anonymously allegedly told Fortune that: “I feel like they’re one company.”

Wenn Circle jemals bankrott werden sollte, kann Coinbase ein teilweise Eigentum über das geistige Eigentum von Circle beanspruchen. Es ist eine enge Beziehung. Einer der vier Private -Equity -Führungskräfte, die anonym sprachen, erzählte Fortune: „Ich fühle mich wie ein Unternehmen.“

Ripple offered billions, got turned down

Ripple bot Milliarden an, wurde abgelehnt

Earlier in April, crypto exchange Ripple pushed to buy Circle outright for between $4 billion and $5 billion, but the bid was rejected. Ripple’s offer included both cash and XRP, the crypto token that the company created and controls.

Anfang April drängte Crypto Exchange Ripple den Kreis für 4 Milliarden US -Dollar und 5 Milliarden US -Dollar, aber das Angebot wurde abgelehnt. Das Angebot von Ripple beinhaltete sowohl Bargeld als auch XRP, das Krypto -Token, das das Unternehmen erstellt und kontrolliert.

As of March 31, Ripple held 4.56 billion XRP, valued at $11.77 billion, and another 37.13 billion XRP, worth $95.7 billion, was being held in escrow, according to its Q1 2025 XRP Markets Report. This gives Ripple a strong balance sheet.

Zum 31. März hielt Ripple 4,56 Milliarden XRP im Wert von 11,77 Milliarden US -Dollar und weitere 37,13 Milliarden XRP im Wert von 95,7 Milliarden US -Dollar, wie in Treuhandel in Treuhandel gehalten wurde. Dies gibt Ripple eine starke Bilanz.

However, apparently not strong enough to interest Circle.

Offenbar nicht stark genug, um den Kreis zu interessieren.

Compare that to Coinbase, which has options beyond crypto. As of March 31, Coinbase had $8 billion in cash, according to its most recent 10Q filing. Being a public company gives Coinbase more tools to fund a deal since it can raise capital through debt, equity, or private placements if it needs to.

Vergleichen Sie das mit Coinbase, das Optionen über Crypto hinausgeht. Zum 31. März hatte Coinbase laut seiner jüngsten Anmeldung von 10Qs 8 Milliarden US -Dollar in bar. Ein öffentliches Unternehmen zu sein, gibt Coinbase mehr Tools, um einen Deal zu finanzieren, da es Kapital durch Schulden, Eigenkapital oder private Praktika beschaffen kann, wenn es nötig ist.

One banker involved told the publication that even though Ripple has money, Coinbase still looks more attractive.

Ein Bankier teilte der Veröffentlichung mit, dass Coinbase zwar Geld, obwohl Ripple Geld hat, immer noch attraktiver aussieht.

When asked directly by Fortune about a possible deal with Circle, Brian Armstrong, CEO of Coinbase, replied:

Brian Armstrong, CEO von Coinbase, antwortete Brian Armstrong direkt nach Fortune nach einem möglichen Vertrag mit Circle:

“They’re going public doesn’t change anything about our commercial relationship with Circle. But in terms of other deals we might consider in the future… nothing to announce today.”

"Sie werden an die Öffentlichkeit teilnehmen, die nichts über unsere kommerzielle Beziehung mit dem Kreis verändert. Aber in Bezug auf andere Angebote könnten wir in Zukunft möglicherweise in Betracht gezogen werden ... nichts, was heute bekannt wird."

Brian admitted that Coinbase is always looking for M&A deals but said they don’t take on everything. “The hard part of buying a company is actually successfully integrating it.”

Brian gab zu, dass Coinbase immer nach M & A -Angeboten sucht, sagte aber, dass sie nicht alles übernehmen. "Der schwierige Teil des Kaufs eines Unternehmens ist es, es tatsächlich erfolgreich zu integrieren."

Coinbase, which went public itself in 2021 through a direct listing, is joining the S&P 500 on May 19. That news made Coinbase stock jump 25% last week, although it’s still trading well below its December peak of $349.75. As of Monday, shares were trading around $265, putting Coinbase’s market cap at $56 billion.

Coinbase, das sich 2021 durch eine Direktliste an die Börse gebracht hat, tritt am 19. Mai dem S & P 500 an. Diese Nachrichten haben letzte Woche einen Sprung von Coinbase -Aktien von 25% erzielt, obwohl es immer noch weit unter dem Dezember -Höhepunkt von 349,75 USD gehandelt wird. Ab Montag handelte die Aktien rund 265 US -Dollar, was die Marktkapitalisierung von Coinbase auf 56 Milliarden US -Dollar stellte.

Both Coinbase and Ripple have been spending big. Ripple just bought Hidden Road, a crypto prime brokerage, for $1.25 billion. Coinbase, earlier this month, spent $2.9 billion acquiring Deribit, a platform for crypto derivatives.

Sowohl Coinbase als auch Ripple haben groß verbracht. Ripple kaufte Hidden Road, ein Krypto -Prime -Makler, für 1,25 Milliarden US -Dollar. Anfang dieses Monats hat Coinbase 2,9 Milliarden US -Dollar für Deribit erworben, eine Plattform für Kryptoderivate.

In May, they bought the team behind Iron Fish, and back in January, they picked up Spindle, a project focused on on-chain ads and attribution.

Im Mai kauften sie das Team hinter Iron Fish, und im Januar nahmen sie Spindle auf, ein Projekt, das sich auf On-Chain-Anzeigen und Zuschreibungen konzentrierte.

The IPO market itself has been mostly dead since 2021. But it got a bit of life last week when eToro went public and jumped 29% on its first day, raising $620 million at $52 per share. That pop might give Circle some reason to move forward. But not everyone is convinced.

Der IPO -Markt selbst ist seit 2021 größtenteils tot. Aber es wurde letzte Woche ein bisschen Leben, als Etoro an die Börse ging und an seinem ersten Tag um 29% stieg, was 620 Millionen US -Dollar auf 52 USD pro Aktie sammelte. Dieser Pop könnte einen Kreis geben, um vorwärts zu gehen. Aber nicht jeder ist überzeugt.