집중된 유동성의 이해

집중형 유동성 풀은 맞춤형 가격 범위에 유동성을 할당해야 하는 분산형 거래소(DEX)의 유동성 풀입니다.

Concentrated Liquidity pools are a type of liquidity pool on decentralized exchanges (DEX) that allow liquidity providers (LPs) to allocate their liquidity within a custom price range. This differs from traditional XYK liquidity pools, where liquidity is spread uniformly across the entire price range.

집중형 유동성 풀은 유동성 공급자(LP)가 맞춤형 가격 범위 내에서 유동성을 할당할 수 있도록 하는 분산형 거래소(DEX)의 유동성 풀 유형입니다. 이는 유동성이 전체 가격 범위에 걸쳐 균일하게 분산되는 기존 XYK 유동성 풀과 다릅니다.

Key Takeaways

주요 시사점

Concentrated Liquidity pools enable LPs to generate higher yields by focusing their capital within narrower price ranges.

집중 유동성 풀을 통해 LP는 더 좁은 가격 범위 내에 자본을 집중함으로써 더 높은 수익률을 창출할 수 있습니다.

LPs have full control over the price range and can adjust it anytime at will.

LP는 가격 범위를 완벽하게 제어할 수 있으며 언제든지 마음대로 조정할 수 있습니다.

Adjusting price ranges frequently can be costly due to transaction and swap fees.

가격 범위를 자주 조정하면 거래 및 스왑 수수료로 인해 비용이 많이 들 수 있습니다.

Understanding Concentrated Liquidity Pools

집중 유동성 풀 이해

In essence, Concentrated Liquidity pools allow LPs to specify the lower and upper bounds of the price range within which their liquidity will be active. This means that LPs can now choose to generate trading fees only when the market price of an asset falls within their preferred price range.

본질적으로 집중 유동성 풀을 통해 LP는 유동성이 활성화되는 가격 범위의 하한 및 상한을 지정할 수 있습니다. 이는 이제 LP가 자산의 시장 가격이 선호하는 가격 범위에 속하는 경우에만 거래 수수료를 생성하도록 선택할 수 있음을 의미합니다.

For example, if an LP chooses to provide liquidity for the ETH/USDC pair within a 10% range, their liquidity will only be active and generate trading fees if the market price of Ether falls between $2,304.03 and $2,815.25. In other words, if the market price of Ether moves more than 10% in either direction (up or down), their liquidity now becomes out of range and will cease to accrue fees.

예를 들어, LP가 10% 범위 내에서 ETH/USDC 쌍에 유동성을 제공하기로 선택한 경우 Ether의 시장 가격이 $2,304.03에서 $2,815.25 사이인 경우에만 유동성이 활성화되고 거래 수수료가 발생합니다. 즉, Ether의 시장 가격이 어느 방향(위 또는 아래)으로 10% 이상 움직이면 이제 유동성이 범위를 벗어나 수수료 발생이 중단됩니다.

Benefits of Concentrated Liquidity Pools

집중 유동성 풀의 이점

The concept of Concentrated Liquidity was first introduced by Uniswap V3 in March 2021 to tackle the capital inefficiencies inherent in traditional XYK liquidity pools. In those traditional pools, liquidity was spread uniformly across the entire price range from $0 to ∞. While this approach guaranteed liquidity at every price level regardless of market volatility, most of this liquidity went unused.

집중 유동성 개념은 기존 XYK 유동성 풀에 내재된 자본 비효율성을 해결하기 위해 2021년 3월 Uniswap V3에서 처음 도입되었습니다. 이러한 전통적인 풀에서는 유동성이 0달러에서 무한대까지의 전체 가격 범위에 균일하게 분산되었습니다. 이 접근 방식은 시장 변동성에 관계없이 모든 가격 수준에서 유동성을 보장했지만, 이 유동성의 대부분은 사용되지 않았습니다.

With Concentrated Liquidity, LPs can now focus their capital within narrower price ranges, enhancing capital efficiency and ultimately boosting their yields. For example, if an LP chooses to concentrate their liquidity within a 1% price range, their capital utilization will be significantly higher compared to an LP who chooses to spread their liquidity across a 10% price range.

집중 유동성을 통해 LP는 이제 더 좁은 가격 범위 내에서 자본을 집중하여 자본 효율성을 높이고 궁극적으로 수익률을 높일 수 있습니다. 예를 들어, LP가 유동성을 1% 가격 범위 내에 집중하기로 선택한 경우 유동성을 10% 가격 범위에 분산시키기로 선택한 LP에 비해 자본 활용도가 훨씬 높아집니다.

Moreover, Concentrated Liquidity pools offer LPs a high degree of flexibility and control over how they choose to allocate their capital. In doing so, they can sometimes experience very lucrative yields; however, they are highly variable because the yield depends on their choice of price ranges.

또한 집중 유동성 풀은 LP에게 자본 할당 방법에 대한 높은 수준의 유연성과 통제력을 제공합니다. 그렇게 함으로써 그들은 때때로 매우 수익성 있는 수익을 경험할 수 있습니다. 그러나 수익률은 가격 범위 선택에 따라 달라지기 때문에 매우 가변적입니다.

For example, on Ambient Finance, Concentrated Liquidity yields varies based on the price ranges chosen by each liquidity provider:

예를 들어, Ambient Finance에서 집중 유동성 수익률은 각 유동성 공급자가 선택한 가격 범위에 따라 다릅니다.

On the other hand, taking a look at the classic example of XYK-pools on Syncswap, all liquidity providers receive 8.94% yields.

반면, Syncswap의 XYK 풀의 전형적인 예를 살펴보면 모든 유동성 공급자는 8.94%의 수익률을 얻습니다.

Notice in the above examples, Concentrated Liquidity yields vary from 0.18% to 284.19%. This is because each liquidity position generates its own set of yield. Yield is no longer shared in a communal pool like in Syncswap’s XYK pools whereby all liquidity providers experience the same yield, 8.94%.

위의 예에서 집중 유동성 수익률은 0.18%에서 284.19%까지 다양합니다. 이는 각 유동성 포지션이 고유한 수익률을 생성하기 때문입니다. 수익률은 더 이상 모든 유동성 공급자가 동일한 수익률(8.94%)을 경험하는 Syncswap의 XYK 풀과 같은 공동 풀에서 공유되지 않습니다.

Drawbacks of Concentrated Liquidity Pools

집중형 유동성 풀의 단점

While lucrative, Concentrated Liquidity positions require more effort to upkeep and there are multiple pitfalls that you have to watch out for.

수익성이 높기는 하지만 집중형 유동성 포지션을 유지하려면 더 많은 노력이 필요하며 주의해야 할 여러 가지 함정이 있습니다.

Increased OversightAs mentioned above, whenever your Concentrated Liquidity goes out of range, you will no longer be accruing fees. This means that Concentrated Liquidity positions require active monitoring as compared to the more passive XYK liquidity pools.

감독 강화위에서 언급했듯이 집중 유동성이 범위를 벗어날 때마다 더 이상 수수료가 발생하지 않습니다. 이는 집중형 유동성 포지션이 보다 수동적인 XYK 유동성 풀에 비해 적극적인 모니터링이 필요하다는 것을 의미합니다.

Here’s an example of what kind of oversight may be needed.

다음은 어떤 종류의 감독이 필요할 수 있는지에 대한 예입니다.

In the above example, the TIA/ETH liquidity position on Trader Joe is out of range. In order to fix this, you would have to first, remove your liquidity position, update your preferred liquidity provision range to current market prices and then redeposit the liquidity.

위의 예에서 Trader Joe의 TIA/ETH 유동성 포지션은 범위를 벗어났습니다. 이 문제를 해결하려면 먼저 유동성 포지션을 제거하고 선호하는 유동성 제공 범위를 현재 시장 가격으로 업데이트한 다음 유동성을 재예치해야 합니다.

If you don’t adjust your liquidity position when it goes out of range, you won’t generate any yield. However, be cautious, as frequently updating the price ranges of your Concentrated Liquidity positions can be expensive. Balancing between the safety of a broader price range and the higher yields from a narrower range is often a complex choice.

범위를 벗어났을 때 유동성 포지션을 조정하지 않으면 수익률이 발생하지 않습니다. 그러나 집중 유동성 포지션의 가격 범위를 자주 업데이트하는 것은 비용이 많이 들 수 있으므로 주의하십시오. 더 넓은 가격 범위의 안전성과 더 좁은 범위의 더 높은 수익률 사이의 균형을 맞추는 것은 종종 복잡한 선택입니다.

Potentially Higher Impermanent LossIn Concentrated Liquidity positions, whenever your position goes out of range, your liquidity becomes entirely denominated in one asset. For instance, in the example above, a previous 50/50 split of TIA/ETH has shifted entirely to ETH due to TIA’s relative price increase compared to ETH at the time of writing.

잠재적으로 더 높은 비영구적 손실집중 유동성 포지션에서는 포지션이 범위를 벗어날 때마다 유동성이 전적으로 하나의 자산으로 표시됩니다. 예를 들어, 위의 예에서 이전 TIA/ETH의 50/50 분할은 이 글을 쓰는 시점의 ETH에 비해 TIA의 상대적인 가격 인상으로 인해 완전히 ETH로 전환되었습니다.

This differs from XYK pools, where your liquidity remains partially in both assets due to the infinite price range. As a result, impermanent loss can be more pronounced in Concentrated Liquidity pools compared to XYK pools.

이는 무한한 가격 범위로 인해 유동성이 두 자산 모두에 부분적으로 유지되는 XYK 풀과 다릅니다. 결과적으로 XYK 풀에 비해 집중 유동성 풀에서 비영구적 손실이 더 두드러질 수 있습니다.

Frequently Asked Questions

자주 묻는 질문

What Are Trading Bins?The introduction of Concentrated Liquidity leads to the creation of the now widely used term “Trading Bins”. Concentrated Liquidity divides the previously continuous spectrum of price space into discrete segments, with Trading Bins representing the nominal boundaries for liquidity positions. While some DEX

트레이딩 빈(Trading Bin)이란 무엇입니까? 집중 유동성(Concentrated Liquidity)의 도입으로 현재 널리 사용되는 "트레이딩 빈(Trading Bins)"이라는 용어가 탄생하게 되었습니다. 집중 유동성은 이전에 연속된 가격 공간 스펙트럼을 개별 세그먼트로 나누고, 트레이딩 빈은 유동성 포지션의 명목 경계를 나타냅니다. 일부 DEX