Comprendre la liquidité concentrée

Les pools de liquidité concentrés sont des pools de liquidité sur des bourses décentralisées (DEX) dans lesquels vous devez allouer des liquidités dans une fourchette de prix personnalisée.

Concentrated Liquidity pools are a type of liquidity pool on decentralized exchanges (DEX) that allow liquidity providers (LPs) to allocate their liquidity within a custom price range. This differs from traditional XYK liquidity pools, where liquidity is spread uniformly across the entire price range.

Les pools de liquidité concentrés sont un type de pool de liquidité sur les bourses décentralisées (DEX) qui permettent aux fournisseurs de liquidité (LP) d'allouer leurs liquidités dans une fourchette de prix personnalisée. Cela diffère des pools de liquidité XYK traditionnels, où la liquidité est répartie uniformément sur toute la fourchette de prix.

Key Takeaways

Points clés à retenir

Concentrated Liquidity pools enable LPs to generate higher yields by focusing their capital within narrower price ranges.

Les pools de liquidités concentrés permettent aux LP de générer des rendements plus élevés en concentrant leur capital dans des fourchettes de prix plus étroites.

LPs have full control over the price range and can adjust it anytime at will.

Les LP ont un contrôle total sur la fourchette de prix et peuvent l’ajuster à tout moment et à volonté.

Adjusting price ranges frequently can be costly due to transaction and swap fees.

Ajuster fréquemment les fourchettes de prix peut être coûteux en raison des frais de transaction et de swap.

Understanding Concentrated Liquidity Pools

Comprendre les pools de liquidités concentrés

In essence, Concentrated Liquidity pools allow LPs to specify the lower and upper bounds of the price range within which their liquidity will be active. This means that LPs can now choose to generate trading fees only when the market price of an asset falls within their preferred price range.

Essentiellement, les pools de liquidités concentrées permettent aux LP de spécifier les limites inférieures et supérieures de la fourchette de prix dans laquelle leur liquidité sera active. Cela signifie que les LP peuvent désormais choisir de générer des frais de négociation uniquement lorsque le prix de marché d'un actif se situe dans leur fourchette de prix préférée.

For example, if an LP chooses to provide liquidity for the ETH/USDC pair within a 10% range, their liquidity will only be active and generate trading fees if the market price of Ether falls between $2,304.03 and $2,815.25. In other words, if the market price of Ether moves more than 10% in either direction (up or down), their liquidity now becomes out of range and will cease to accrue fees.

Par exemple, si un LP choisit de fournir de la liquidité pour la paire ETH/USDC dans une fourchette de 10 %, sa liquidité ne sera active et générera des frais de négociation que si le prix du marché de l'Ether tombe entre 2 304,03 $ et 2 815,25 $. En d’autres termes, si le prix du marché de l’Ether évolue de plus de 10 % dans un sens ou dans l’autre (à la hausse ou à la baisse), leur liquidité devient désormais hors de portée et cessera de générer des frais.

Benefits of Concentrated Liquidity Pools

Avantages des pools de liquidités concentrés

The concept of Concentrated Liquidity was first introduced by Uniswap V3 in March 2021 to tackle the capital inefficiencies inherent in traditional XYK liquidity pools. In those traditional pools, liquidity was spread uniformly across the entire price range from $0 to ∞. While this approach guaranteed liquidity at every price level regardless of market volatility, most of this liquidity went unused.

Le concept de liquidité concentrée a été introduit pour la première fois par Uniswap V3 en mars 2021 pour lutter contre les inefficacités du capital inhérentes aux pools de liquidité XYK traditionnels. Dans ces pools traditionnels, la liquidité était répartie uniformément sur toute la fourchette de prix allant de 0 $ à ∞. Bien que cette approche garantisse la liquidité à tous les niveaux de prix, quelle que soit la volatilité du marché, la majeure partie de cette liquidité est restée inutilisée.

With Concentrated Liquidity, LPs can now focus their capital within narrower price ranges, enhancing capital efficiency and ultimately boosting their yields. For example, if an LP chooses to concentrate their liquidity within a 1% price range, their capital utilization will be significantly higher compared to an LP who chooses to spread their liquidity across a 10% price range.

Grâce à la liquidité concentrée, les LP peuvent désormais concentrer leur capital dans des fourchettes de prix plus étroites, améliorant ainsi l'efficacité du capital et, à terme, augmentant leurs rendements. Par exemple, si un LP choisit de concentrer sa liquidité dans une fourchette de prix de 1 %, son utilisation du capital sera nettement plus élevée par rapport à un LP qui choisit de répartir sa liquidité sur une fourchette de prix de 10 %.

Moreover, Concentrated Liquidity pools offer LPs a high degree of flexibility and control over how they choose to allocate their capital. In doing so, they can sometimes experience very lucrative yields; however, they are highly variable because the yield depends on their choice of price ranges.

De plus, les pools de liquidités concentrées offrent aux LP un haut degré de flexibilité et de contrôle sur la manière dont ils choisissent d’allouer leur capital. Ce faisant, ils peuvent parfois obtenir des rendements très lucratifs ; cependant, ils sont très variables car le rendement dépend de leur choix de fourchettes de prix.

For example, on Ambient Finance, Concentrated Liquidity yields varies based on the price ranges chosen by each liquidity provider:

Par exemple, sur Ambient Finance, les rendements de la Liquidité Concentrée varient en fonction des fourchettes de prix choisies par chaque fournisseur de liquidité :

On the other hand, taking a look at the classic example of XYK-pools on Syncswap, all liquidity providers receive 8.94% yields.

D'un autre côté, si l'on prend l'exemple classique des pools XYK sur Syncswap, tous les fournisseurs de liquidité reçoivent des rendements de 8,94 %.

Notice in the above examples, Concentrated Liquidity yields vary from 0.18% to 284.19%. This is because each liquidity position generates its own set of yield. Yield is no longer shared in a communal pool like in Syncswap’s XYK pools whereby all liquidity providers experience the same yield, 8.94%.

Remarquez dans les exemples ci-dessus que les rendements des liquidités concentrées varient de 0,18 % à 284,19 %. En effet, chaque position de liquidité génère son propre ensemble de rendements. Le rendement n'est plus partagé dans un pool commun comme dans les pools XYK de Syncswap, où tous les fournisseurs de liquidité bénéficient du même rendement, 8,94 %.

Drawbacks of Concentrated Liquidity Pools

Inconvénients des pools de liquidités concentrés

While lucrative, Concentrated Liquidity positions require more effort to upkeep and there are multiple pitfalls that you have to watch out for.

Bien que lucratives, les positions de liquidité concentrée nécessitent plus d’efforts pour être entretenues et il existe de nombreux pièges auxquels vous devez faire attention.

Increased OversightAs mentioned above, whenever your Concentrated Liquidity goes out of range, you will no longer be accruing fees. This means that Concentrated Liquidity positions require active monitoring as compared to the more passive XYK liquidity pools.

Surveillance accrueComme mentionné ci-dessus, chaque fois que votre liquidité concentrée sort de la fourchette, vous n'accumulerez plus de frais. Cela signifie que les positions de liquidité concentrée nécessitent une surveillance active par rapport aux pools de liquidité XYK plus passifs.

Here’s an example of what kind of oversight may be needed.

Voici un exemple du type de surveillance qui peut être nécessaire.

In the above example, the TIA/ETH liquidity position on Trader Joe is out of range. In order to fix this, you would have to first, remove your liquidity position, update your preferred liquidity provision range to current market prices and then redeposit the liquidity.

Dans l'exemple ci-dessus, la position de liquidité TIA/ETH sur Trader Joe est hors de portée. Afin de résoudre ce problème, vous devrez d'abord supprimer votre position de liquidité, mettre à jour votre fourchette préférée d'apport de liquidité en fonction des prix actuels du marché, puis redéposer la liquidité.

If you don’t adjust your liquidity position when it goes out of range, you won’t generate any yield. However, be cautious, as frequently updating the price ranges of your Concentrated Liquidity positions can be expensive. Balancing between the safety of a broader price range and the higher yields from a narrower range is often a complex choice.

Si vous n’ajustez pas votre position de liquidité lorsqu’elle sort de la fourchette, vous ne générerez aucun rendement. Soyez toutefois prudent, car la mise à jour fréquente des fourchettes de prix de vos positions en liquidités concentrées peut s’avérer coûteuse. Trouver l’équilibre entre la sécurité d’une fourchette de prix plus large et les rendements plus élevés d’une fourchette plus étroite est souvent un choix complexe.

Potentially Higher Impermanent LossIn Concentrated Liquidity positions, whenever your position goes out of range, your liquidity becomes entirely denominated in one asset. For instance, in the example above, a previous 50/50 split of TIA/ETH has shifted entirely to ETH due to TIA’s relative price increase compared to ETH at the time of writing.

Perte impermanente potentiellement plus élevée Dans les positions de liquidité concentrée, chaque fois que votre position sort de la fourchette, votre liquidité devient entièrement libellée en un seul actif. Par exemple, dans l’exemple ci-dessus, une précédente répartition 50/50 TIA/ETH a été entièrement transférée à l’ETH en raison de l’augmentation relative du prix de TIA par rapport à l’ETH au moment de la rédaction.

This differs from XYK pools, where your liquidity remains partially in both assets due to the infinite price range. As a result, impermanent loss can be more pronounced in Concentrated Liquidity pools compared to XYK pools.

Cela diffère des pools XYK, où votre liquidité reste partiellement dans les deux actifs en raison de la fourchette de prix infinie. En conséquence, les pertes éphémères peuvent être plus prononcées dans les pools de liquidités concentrées que dans les pools XYK.

Frequently Asked Questions

Foire aux questions

What Are Trading Bins?The introduction of Concentrated Liquidity leads to the creation of the now widely used term “Trading Bins”. Concentrated Liquidity divides the previously continuous spectrum of price space into discrete segments, with Trading Bins representing the nominal boundaries for liquidity positions. While some DEX

Que sont les bacs de trading ? L’introduction de la liquidité concentrée conduit à la création du terme désormais largement utilisé « bacs de trading ». La liquidité concentrée divise le spectre auparavant continu de l'espace des prix en segments discrets, les compartiments de négociation représentant les limites nominales des positions de liquidité. Alors que certains DEX