암호화폐 시장 조성을 위한 궁극적인 가이드: 작동 방식 및 효과적인 방법

시장조성(Market Making)은 금융시장의 기본적인 특징으로, 유동성을 제공하고 거래를 수행하는 데 필수적입니다. 시장 조성자는 항상 자산을 사고 파는 데 전념하여 다른 사람들이 효율적으로 거래할 수 있는 거래량과 시장을 형성합니다.

Market makers are essential participants in financial markets, providing liquidity and facilitating trading by committing to buy and sell assets at all times. In the crypto space, market makers play a crucial role in creating healthy markets and contributing to price discovery. Camille Meulien, CEO of Yellow Capital, highlights the importance of effective market making, which entails robust risk management, strategic order placement, constant market monitoring, and adaptability to varying conditions.

마켓 메이커는 금융 시장의 필수 참여자로서 항상 자산을 사고 팔겠다고 약속함으로써 유동성을 제공하고 거래를 촉진합니다. 암호화폐 공간에서 시장 조성자는 건강한 시장을 창출하고 가격 발견에 기여하는 데 중요한 역할을 합니다. Yellow Capital의 CEO인 Camille Meulien은 강력한 위험 관리, 전략적 주문 배치, 지속적인 시장 모니터링 및 다양한 조건에 대한 적응성을 수반하는 효과적인 시장 조성의 중요성을 강조합니다.

Together with Yellow Capital, we delve into the world of crypto market makers and explore their strategies for optimal performance, ultimately contributing to more efficient and stable markets.

Yellow Capital과 함께 우리는 암호화폐 시장 조성자의 세계를 조사하고 최적의 성과를 위한 전략을 탐색하여 궁극적으로 보다 효율적이고 안정적인 시장에 기여합니다.

Why are trading volumes so important?

거래량이 왜 그렇게 중요한가요?

Throughout history, high trading volumes in crypto markets have indicated an active, healthy market with sufficient liquidity for entering and exiting positions. These volumes aid in price discovery, signaling confidence in the marketplace and reducing the likelihood of sharp price movements.

역사를 통틀어 암호화폐 시장의 높은 거래량은 포지션 진입 및 청산에 충분한 유동성을 갖춘 활동적이고 건강한 시장을 나타냅니다. 이러한 거래량은 가격 발견에 도움이 되며 시장에 대한 신뢰를 알리고 급격한 가격 변동 가능성을 줄입니다.

Market makers contribute to these volumes by continuously placing both buy and sell orders, aiming to keep the trading operations alive and facilitate other market participants.

시장 조성자는 거래 운영을 유지하고 다른 시장 참여자를 활성화하기 위해 지속적으로 매수 및 매도 주문을 함으로써 이러한 거래량에 기여합니다.

What is crypto market making?

암호화폐 시장은 무엇을 만들고 있나요?

Market making involves the strategic provision of liquidity for different crypto trading pairs by constantly buying and selling specific assets, creating a healthy trading environment for the organic growth of new traders and investors.

시장 조성에는 특정 자산을 지속적으로 매매함으로써 다양한 암호화폐 거래 쌍에 대한 유동성을 전략적으로 제공하고, 새로운 거래자와 투자자의 유기적 성장을 위한 건전한 거래 환경을 조성하는 것이 포함됩니다.

Liquidity is the lifeblood of the crypto market. Without it, markets become empty and inactive. Being liquid (having liquidity) means that an asset can easily be bought or sold in the market and can be disposed of without experiencing much price change.

유동성은 암호화폐 시장의 생명선입니다. 그것이 없으면 시장은 비어 있고 비활성화됩니다. 유동성이 있다는 것은 자산이 시장에서 쉽게 사고 팔 수 있고 가격 변동이 크지 않고 처분될 수 있다는 것을 의미합니다.

MMs (market makers) increase liquidity by managing the order book, simultaneously increasing stability in prices and confidence among traders.

MM(마켓 메이커)은 주문장을 관리하여 유동성을 높이는 동시에 가격 안정성과 트레이더의 신뢰도를 높입니다.

Initially, the idea of a market making business was to benefit from the bid-ask spread, which is the difference between the buying price (bid) and the selling price (ask).

처음에 시장 조성 사업의 아이디어는 매수 가격(입찰)과 매도 가격(매도)의 차이인 매수-매도 스프레드로부터 이익을 얻는 것이었습니다.

Evolution of market making

시장조성의 진화

While market makers traditionally earned their primary profits through the spread, crypto market makers have shifted their focus over time, offering a range of services. They now act as a middleman for market participants, investing in early stages and assisting crypto projects with token launches and even incubation. It's no exaggeration to say that market makers have become among the most influential and important crypto market participants.

전통적으로 시장 조성자는 스프레드를 통해 주요 수익을 얻었지만, 암호화폐 시장 조성자는 시간이 지남에 따라 초점을 옮겨 다양한 서비스를 제공했습니다. 그들은 이제 시장 참가자를 위한 중개자 역할을 하며 초기 단계에 투자하고 토큰 출시 및 인큐베이션을 통해 암호화폐 프로젝트를 지원합니다. 시장 조성자는 암호화폐 시장에서 가장 영향력 있고 중요한 참가자 중 하나가 되었다고 해도 과언이 아닙니다.

What do market makers really do?

시장 조성자는 실제로 무엇을 하는가?

Manage bid-ask spread

입찰-호가 스프레드 관리

The bid-ask spread is the difference between the price a buyer will pay (bid) for an asset and the price the seller will take (ask).

입찰-매도 스프레드는 구매자가 자산에 대해 지불할 가격(입찰)과 판매자가 받을 가격(요청)의 차이입니다.

Market makers adjust the spread to decrease it, build stability and trading volumes, create arbitrage opportunities and sometimes make a profit.

시장 조성자는 스프레드를 조정하여 스프레드를 줄이고 안정성과 거래량을 구축하며 차익 거래 기회를 창출하고 때로는 수익을 얻습니다.

They do this by following the steps below.

아래 단계에 따라 이를 수행합니다.

Setting the bid and ask prices

입찰 및 매도 가격 설정

Good market makers set bids and ask prices competitively to attract trades while managing risk. They consider current market prices, volatility and trading volume.

훌륭한 시장 조성자는 위험을 관리하면서 거래를 유치하기 위해 경쟁적으로 입찰가를 설정하고 가격을 요구합니다. 그들은 현재 시장 가격, 변동성 및 거래량을 고려합니다.

For example, during high volatility, a market maker might widen the spread to account for the increased risk of price swings.

예를 들어, 변동성이 높은 동안 시장 조성자는 가격 변동 위험 증가를 설명하기 위해 스프레드를 확대할 수 있습니다.

Market conditions adaptation

시장 상황 적응

Market conditions can change quickly, and a good market maker must change the orders to fit the prevailing market conditions.

시장 상황은 빠르게 변할 수 있으며, 훌륭한 시장 조성자는 일반적인 시장 상황에 맞게 주문을 변경해야 합니다.

For instance, when the market is generally on an uptrend, a market maker would adjust the bids higher for a competitive edge and lower the asking price just a bit to capture more trades.

예를 들어, 시장이 일반적으로 상승 추세에 있을 때 시장 조성자는 경쟁 우위를 위해 입찰가를 더 높게 조정하고 더 많은 거래를 포착하기 위해 요구 가격을 약간 낮출 것입니다.

On the contrary, he would lower his bids and adjust his asks to control risk in a downtrend.

반대로 그는 하락 추세에서 위험을 통제하기 위해 입찰가를 낮추고 요청을 조정했습니다.

Order size management

주문규모 관리

Balancing order size is crucial for market makers. On the one hand, placing too big an order exposes the entity to too much risk – at the same time, placing too small an order may not make the liquidity provision business worthwhile to the liquidity provider.

주문 규모의 균형을 맞추는 것은 시장 조성자에게 매우 중요합니다. 한편, 너무 큰 주문을 하면 기업은 너무 많은 위험에 노출됩니다. 동시에 너무 적은 주문을 하면 유동성 공급자에게 유동성 제공 사업이 가치가 없게 될 수 있습니다.

For instance, a market maker might increase order sizes in periods when trading activity is heavy to be able to fill large trades.

예를 들어, 시장 조성자는 거래 활동이 활발한 기간에 대규모 거래를 처리하기 위해 주문 규모를 늘릴 수 있습니다.

The frequency of order updates keeps market makers competitive and actively regulates risk. They use automated trading systems to help adjust orders in real time by changing their price according to market movements.

주문 업데이트 빈도는 시장 조성자의 경쟁력을 유지하고 위험을 적극적으로 규제합니다. 그들은 자동화된 거래 시스템을 사용하여 시장 움직임에 따라 가격을 변경함으로써 실시간으로 주문을 조정합니다.

For example, if the prices have changed due to a significant news item, the system would automatically make necessary adjustments to keep order levels at an appropriate amount.

예를 들어, 중요한 뉴스 항목으로 인해 가격이 변경된 경우 시스템은 주문 수준을 적절한 금액으로 유지하기 위해 자동으로 필요한 조정을 수행합니다.

Manage order book

주문장 관리

The order book is a list of buy and sell orders for an asset, organized by price level. It gives the quantity of assets available at each price.

주문서는 가격 수준별로 구성된 자산에 대한 구매 및 판매 주문 목록입니다. 이는 각 가격에서 사용 가능한 자산의 수량을 제공합니다.

The market depth that an order book reflects regarding how many orders are placed at various price points indicates market sentiment and trading activity.

다양한 가격대에서 얼마나 많은 주문이 접수되었는지에 관해 주문서에 반영되는 시장 깊이는 시장 심리와 거래 활동을 나타냅니다.

Crypto market makers are responsible for a proper order book structure and depths to protect the price from high volatility and unwanted actions.

암호화폐 마켓 메이커는 높은 변동성과 원치 않는 행동으로부터 가격을 보호하기 위해 적절한 주문서 구조와 깊이를 담당합니다.

They do this by following the steps below.

아래 단계에 따라 이를 수행합니다.

Manage order book depth

주문서 깊이 관리

An order book’s depth is crucial to stabilizing markets. There must be enough orders from buyers and sellers at different price levels.

주문장의 깊이는 시장을 안정화하는 데 매우 중요합니다. 서로 다른 가격 수준에서 구매자와 판매자로부터 충분한 주문이 있어야 합니다.

Market makers, in their endeavor to ensure adequate depth, post orders at various price levels to ensure liquidity always exists. This ensures that there is no massive price swing because of single trades.

시장 조성자는 적절한 깊이를 보장하기 위해 다양한 가격 수준에서 주문을 게시하여 유동성이 항상 존재하도록 합니다. 이는 단일 거래로 인해 엄청난 가격 변동이 발생하지 않도록 보장합니다.

Handling large orders

대량 주문 처리

Large orders can have a huge impact on the price when they come into the market. A good market maker will handle this by absorbing those trades with their own orders

대량 주문은 시장에 출시될 때 가격에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 훌륭한 시장 조성자는 자신의 주문으로 해당 거래를 흡수하여 이를 처리합니다.