텔레그램 창업자 구속, 암호화폐 VC 부문에 충격파 보내

- 텔레그램 창립자 파벨 두로프(Pavel Durov)의 구금은 암호화폐 벤처캐피털 부문에 반향을 일으키고 있으며, 일부 거대 기업들은 메시징 앱과 밀접하게 연결된 디지털 토큰에 투자했습니다.

Venture capital firms are bracing for the impact of Telegram founder Pavel Durov’s detention on their investments in Toncoin, a digital token closely linked to the messaging app.

벤처 캐피탈 회사들은 텔레그램 창립자 파벨 두로프(Pavel Durov)의 구금이 메시징 앱과 밀접하게 연결된 디지털 토큰인 톤코인(Toncoin)에 대한 투자에 미치는 영향에 대비하고 있습니다.

Pantera Capital Management, Animoca Brands and Mirana Ventures are among more than a dozen firms that poured money into Toncoin, whose blockchain is being used on Telegram to handle things like instant payments. Pantera, one of the largest crypto VC funds, put more than $100 million into Toncoin earlier this year, a person with knowledge of the matter said.

Pantera Capital Management, Animoca Brands 및 Mirana Ventures는 즉시 결제 등을 처리하기 위해 Telegram에서 블록체인을 사용하는 Toncoin에 돈을 쏟아부은 12개 이상의 회사 중 하나입니다. 최대 암호화폐 VC 펀드 중 하나인 판테라(Pantera)는 올해 초 톤코인에 1억 달러 이상을 투자했다고 이 문제에 정통한 한 소식통이 전했다.

The funds were drawn by a notion that’s bewitched crypto: that Telegram would morph into a digital-asset “super app” akin to China’s WeChat, with its 900 million users relying on Toncoin for everything from payments to playing blockchain-based games. The token surged fourfold from February to early July and assets locked on its blockchain, TON, briefly surpassed $1 billion.

자금은 마법에 걸린 암호화폐라는 개념에 의해 조달되었습니다. Telegram은 중국의 WeChat과 유사한 디지털 자산 "슈퍼 앱"으로 변모할 것이며, 9억 명의 사용자가 결제부터 블록체인 기반 게임 플레이에 이르기까지 모든 것을 Toncoin에 의존할 것이라는 생각입니다. 토큰은 2월부터 7월 초까지 4배나 급등했으며 블록체인인 TON에 고정된 자산은 잠시 10억 달러를 넘어섰습니다.

But Durov’s detention on allegations he didn’t do enough to combat crime on Telegram laid bare the risks. French authorities seized Durov outside Paris on Aug. 24 and charged him for complicity in the spread of sexual images of children and other crimes including drug trafficking on the app. Telegram said in a Sunday statement that it abides by European laws.

그러나 듀로프는 텔레그램에서 범죄와 싸우기 위해 충분한 조치를 취하지 않았다는 혐의로 구금되면서 위험이 드러났습니다. 프랑스 당국은 지난 8월 24일 파리 외곽에서 뒤로프를 체포하고 어린이 성적인 이미지 유포와 앱에서의 마약 밀매 등 기타 범죄에 공모한 혐의로 그를 기소했습니다. 텔레그램은 일요일 성명을 통해 유럽법을 준수한다고 밝혔습니다.

Toncoin plunged roughly 20% after Durov was seized before paring some of those losses. Total value locked on TON has fallen to $573 million, according to data provider DefiLlama.

Durov가 압수된 후 Toncoin은 손실을 일부 삭감하기 전에 약 20% 급락했습니다. 데이터 제공업체인 Defillama에 따르면 TON에 고정된 총 가치는 5억 7,300만 달러로 떨어졌습니다.

“The majority of the investors thought that obviously the app itself is going to foster and promote, or at least seed, the adoption of the Toncoin network,” said Lasse Clausen, founding partner at crypto VC firm 1kx. “Now we have a case where a black swan event happens to the company itself and its founder — that might raise some questions about the future.”

암호화폐 VC 회사 1kx의 창립 파트너인 Lasse Clausen은 “대부분의 투자자들은 분명히 앱 자체가 Toncoin 네트워크의 채택을 촉진하고 촉진하거나 적어도 씨앗을 뿌릴 것이라고 생각했습니다.”라고 말했습니다. "이제 우리는 회사 자체와 창립자에게 블랙 스완 사건이 발생하는 사례가 있습니다. 이는 미래에 대한 몇 가지 질문을 제기할 수 있습니다."

Total value locked, or TVL, is an indicator of how much a blockchain is being used for its stated purpose, be it gaming or decentralized-finance applications.

총 가치 잠김(TVL)은 게임이든 분산 금융 애플리케이션이든 명시된 목적을 위해 블록체인이 얼마나 사용되고 있는지를 나타내는 지표입니다.

VC investors who poured money into Toncoin — often with agreements not to sell for at least a year — are now trying to assess whether France’s move against Durov could cause users to flee Telegram. The app became popular in crypto circles in large part because of the ultra-lax approach to oversight that landed him in legal trouble.

Toncoin에 돈을 쏟아 부은 VC 투자자들은 이제 Durov에 대한 프랑스의 조치로 인해 사용자가 Telegram을 떠날 수 있는지 여부를 평가하려고 노력하고 있습니다. 이 앱은 감독에 대한 매우 느슨한 접근 방식으로 인해 법적 문제에 빠졌기 때문에 암호화폐 업계에서 인기를 얻었습니다.

Pantera has described Toncoin as its largest investment, without providing an amount. A spokesperson for the Menlo Park, California-based firm, which oversees almost $5 billion, didn’t respond to emails and calls seeking comment. The TON Foundation, which governs the blockchain, said in an email that it has never raised money. Animoca Brands didn’t comment on its investment and Mirana Ventures didn’t immediately respond to an inquiry.

Pantera는 금액을 밝히지 않은 채 Toncoin을 최대 규모의 투자라고 설명했습니다. 거의 50억 달러를 감독하는 캘리포니아 주 멘로 파크에 본사를 둔 회사의 대변인은 의견을 구하는 이메일과 전화에 응답하지 않았습니다. 블록체인을 관장하는 TON 재단은 이메일을 통해 자금을 조달한 적이 없다고 밝혔습니다. Animoca Brands는 투자에 대해 언급하지 않았으며 Mirana Ventures는 문의에 즉시 응답하지 않았습니다.

Some Toncoin backers see an opportunity. DWF Labs, a crypto market maker which invested in the token, spent “millions” of dollars buying Toncoin in the open market over the weekend after its price crashed, co-founder Eugene Ng said.

일부 Toncoin 후원자들은 기회를 봅니다. 토큰에 투자한 암호화폐 시장 메이커인 DWF Labs는 가격이 폭락한 후 주말 동안 공개 시장에서 Toncoin을 구입하는 데 수백만 달러를 썼다고 공동 창업자인 Eugene Ng가 말했습니다.

Over-the-counter investments by VCs and other crypto funds into projects like TON are referred to as “token deals” because investors receive tokens instead of traditional equity, and they are unique to the cryptocurrency universe. To carry them out, venture capitalists often set up separate vehicles known as liquid funds designed to hold assets for a shorter period of time. Because many token deals are done bilaterally, there aren’t any reliable estimates for their prevalence.

TON과 같은 프로젝트에 대한 VC 및 기타 암호화폐 펀드의 장외 투자는 투자자가 전통적인 자산 대신 토큰을 받고 암호화폐 세계에 고유하기 때문에 "토큰 거래"라고 합니다. 이를 수행하기 위해 벤처 캐피탈리스트는 종종 더 짧은 기간 동안 자산을 ​​보유하도록 설계된 유동 자금이라는 별도의 수단을 설정합니다. 많은 토큰 거래가 쌍방향으로 이루어지기 때문에 그 보급률에 대한 신뢰할 만한 추정치는 없습니다.

There are several advantages for VC firms and their investors, most notably that tokens tend to involve quicker exits. One common structure is that the tokens start to become unlocked after 12 months, after which the investors can gradually sell them off. Fluctuations in the token also give backers a more up-to-date picture of how a project is doing, said Clausen.

VC 회사와 투자자에게는 여러 가지 이점이 있으며, 특히 토큰은 더 빠른 종료를 수반하는 경향이 있습니다. 일반적인 구조 중 하나는 12개월 후에 토큰이 잠금 해제되기 시작하고 그 후 투자자가 점차적으로 토큰을 매각할 수 있다는 것입니다. 토큰의 변동은 또한 후원자에게 프로젝트가 어떻게 진행되고 있는지에 대한 최신 그림을 제공한다고 Clausen은 말했습니다.

“If you’re a traditional venture investor with equity, maturity takes about eight to 10 years, and so you really have many years where it’s a company just kind of doing their thing,” he said.

“자본을 보유한 전통적인 벤처 투자자라면 성숙하는데 약 8~10년이 걸리므로 회사가 자신의 일을 하는 데 수년이 걸릴 것입니다.”라고 그는 말했습니다.

Token deals can also involve large discounts. Pantera bought Toncoin at 40% below the market price at the time, the person familiar said, asking not to be named because the terms were confidential. Using the average price of $6.32 for May, when the deal was announced, the investment would still be comfortably in the black.

토큰 거래에는 큰 할인이 포함될 수도 있습니다. Pantera는 Toncoin을 당시 시장 가격보다 40% 낮은 가격에 구입했다고 지인이 말했습니다. 조건이 기밀이기 때문에 이름을 밝히지 말라고 요청했습니다. 거래가 발표된 5월의 평균 가격인 6.32달러를 사용하면 투자는 여전히 흑자 상태를 유지할 것입니다.

Pantera is subject to a one-year lockup, after which it can offload Toncoin in batches over several years, the person said.

Pantera는 1년 동안 락업되며, 이후 몇 년에 걸쳐 Toncoin을 일괄적으로 오프로드할 수 있다고 말했습니다.

The flip side of token investing is that the assets are extremely volatile — and when an investment goes bad, it’s immediately visible. Funds typically mark-to-market their holdings on a regular basis, meaning a big drop shows up right away in reports to limited partners.

토큰 투자의 단점은 자산의 변동성이 매우 크다는 것입니다. 그리고 투자가 실패하면 즉시 눈에 띄게 됩니다. 펀드는 일반적으로 정기적으로 보유 자산을 시가 평가하는데, 이는 제한된 파트너에 대한 보고서에 큰 하락이 즉시 나타남을 의미합니다.

Few instances illustrate this risk better than the collapse of Do Kwon’s TerraUSD

Do Kwon의 TerraUSD 붕괴보다 이러한 위험을 더 잘 보여주는 사례는 거의 없습니다.