스테이블코인: 소비자와 금융 안정성을 위한 위험한 도박이라고 전문가들은 경고합니다.

최근 암호화폐의 혼란에도 불구하고 공화당 하원은 스테이블코인 발행자를 지원하려고 합니다. 그러나 스테이블코인은 불안정한 것으로 판명되어 대중에게 상당한 손실을 초래했습니다. 널리 사용되지는 않았으며 알려진 이점도 의심스럽습니다. 규제 기관은 이미 스테이블코인을 관리할 수 있는 도구를 보유하고 있으며 입법은 불필요합니다. 암호화폐 산업의 정치적 영향력 캠페인은 이익을 전담하는 하원 소위원회 구성에서 분명하게 드러납니다. 의미 있는 규제가 없으면 스테이블코인은 여전히 ​​위험하고 대중의 지원에 부적합합니다.

Stablecoins: A Perilous Gamble for Consumers and Financial Stability

스테이블코인: 소비자와 금융 안정성을 위한 위험한 도박

Amidst the tumultuous crypto landscape, stablecoins have emerged as a purportedly safe haven, their value pegged to stable assets like the U.S. dollar. However, a closer examination reveals a facade of stability, concealing a plethora of risks that threaten consumers and financial stability alike.

격동적인 암호화폐 환경 속에서 스테이블코인은 안전한 피난처로 알려졌으며 그 가치는 미국 달러와 같은 안정적인 자산에 고정되어 있습니다. 그러나 자세히 살펴보면 소비자와 금융 안정성을 모두 위협하는 수많은 위험이 숨겨져 있는 안정성의 외관이 드러납니다.

A Questionable Foundation

의심스러운 기초

Unlike traditional fiat currencies backed by central banks, stablecoins rely on collateralized assets, the nature of which remains largely opaque. The choice of collateral ranges from U.S. government bonds to obscure crypto assets and even algorithmic models, raising concerns about the adequacy and transparency of their underlying support.

중앙은행이 지원하는 전통적인 명목화폐와 달리 스테이블코인은 담보 자산에 의존하며 그 성격은 대체로 불투명합니다. 담보 선택은 미국 국채부터 모호한 암호화폐 자산, 심지어 알고리즘 모델까지 다양하므로 기본 지원의 적절성과 투명성에 대한 우려가 높아집니다.

Volatility Undermines the 'Stable' Promise

변동성은 '안정적' 약속을 훼손합니다

Despite their name, stablecoins have proven anything but stable, with at least two dozen failing since their inception. The recent collapse of Terra, a prominent stablecoin, sent ripples through the crypto market, potentially contributing to the demise of FTX, a major crypto exchange.

이름에도 불구하고 스테이블코인은 처음부터 최소 20개 이상의 실패를 겪으며 안정성이 전혀 없음이 입증되었습니다. 최근 저명한 스테이블 코인인 Terra의 붕괴는 암호화폐 시장에 파문을 일으켰고, 잠재적으로 주요 암호화폐 거래소인 FTX의 종말에 기여했습니다.

Regulatory Deficiencies

규제 결함

Regulatory oversight of stablecoins has been lackluster, leaving consumers vulnerable to misleading marketing and opaque reserve management practices. Tether, the largest stablecoin by market share, has faced repeated fines for misleading consumers about the quality of its reserves and has yet to provide a comprehensive audit. Circle, another major stablecoin issuer, has repeatedly promised to seek a bank charter to enhance credibility, but these promises have not materialized.

스테이블코인에 대한 규제 감독이 미흡하여 소비자가 오해의 소지가 있는 마케팅과 불투명한 준비금 관리 관행에 취약해졌습니다. 시장 점유율 기준으로 가장 큰 스테이블코인인 테더(Tether)는 보유고의 품질에 대해 소비자를 오도하는 행위로 인해 반복적으로 벌금을 부과받았으며 아직 포괄적인 감사를 제공하지 않았습니다. 또 다른 주요 스테이블코인 발행사인 Circle은 신뢰성을 높이기 위해 은행 인가를 추구하겠다고 반복적으로 약속했지만 이러한 약속은 실현되지 않았습니다.

A Tool for Speculation

추측을 위한 도구

In reality, stablecoins function as "poker chips" for the crypto casino, as aptly described by SEC Chair Gary Gensler. Their primary use lies in facilitating speculative trading, with crypto speculators betting on the failure of prominent stablecoins like Tether.

실제로 스테이블코인은 SEC 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)가 적절하게 설명한 것처럼 암호화 카지노의 "포커 칩" 역할을 합니다. 이들의 주요 용도는 Tether와 같은 주요 스테이블 코인의 실패에 베팅하는 암호화폐 투기꾼과 함께 투기 거래를 촉진하는 것입니다.

Existing Regulatory Frameworks

기존 규제 프레임워크

Fortunately, regulators possess the necessary tools to address the risks posed by stablecoins. They can force issuers to apply for bank charters, subjecting them to stringent prudential standards and deposit insurance. Alternatively, stablecoins can be classified as speculative instruments, requiring registration, transparency, and other measures similar to those applicable to securities issuers.

다행스럽게도 규제 당국은 스테이블코인으로 인한 위험을 해결하는 데 필요한 도구를 보유하고 있습니다. 발행인이 은행 인가를 신청하도록 강요하여 엄격한 건전성 기준과 예금 보험을 적용할 수 있습니다. 또는 스테이블코인은 증권 발행자에게 적용되는 것과 유사한 등록, 투명성 및 기타 조치를 요구하는 투기 수단으로 분류될 수 있습니다.

Legislative Misadventures

입법상의 불행

Despite the inherent risks, the Republican-controlled House of Representatives is considering legislation that would bestow undue favors on stablecoin issuers. This move, motivated by the industry's aggressive political lobbying, is a misguided attempt to legitimize a highly speculative and potentially dangerous asset class.

내재된 위험에도 불구하고 공화당이 장악하고 있는 하원은 스테이블코인 발행자에게 부당한 특혜를 제공하는 법안을 고려하고 있습니다. 업계의 공격적인 정치적 로비에 의해 촉발된 이러한 움직임은 매우 투기적이고 잠재적으로 위험한 자산군을 합법화하려는 잘못된 시도입니다.

A Call for Prudence

신중함의 요청

The onus falls upon Congress to reject such legislation and instead focus on protecting consumers and financial stability. Continued regulatory action, coupled with a comprehensive framework that regulates stablecoins in a sensible manner, is the only responsible course of action.

그러한 법안을 거부하고 대신 소비자 보호와 금융 안정에 초점을 맞출 책임은 의회에 있습니다. 합리적인 방식으로 스테이블코인을 규제하는 포괄적인 프레임워크와 결합된 지속적인 규제 조치가 유일한 책임 있는 조치입니다.