ステーブルコイン：消費者と金融の安定にとって危険なギャンブル、専門家が警告

最近の暗号通貨の混乱にもかかわらず、共和党下院はステーブルコイン発行者を支援しようとしている。しかし、ステーブルコインは不安定であることが判明しており、一般大衆に多大な損失をもたらしています。それらは広く使用されておらず、その主張されている利点には疑問があります。規制当局はすでにステーブルコインを管理するツールを持っており、法律は必要ありません。仮想通貨業界の政治的影響力キャンペーンは、仮想通貨業界の利益を専門とする下院小委員会の設立からも明らかです。意味のある規制がなければ、ステーブルコインは依然としてリスクが高く、公的支援には適さないままです。

Stablecoins: A Perilous Gamble for Consumers and Financial Stability

ステーブルコイン: 消費者と金融の安定にとって危険なギャンブル

Amidst the tumultuous crypto landscape, stablecoins have emerged as a purportedly safe haven, their value pegged to stable assets like the U.S. dollar. However, a closer examination reveals a facade of stability, concealing a plethora of risks that threaten consumers and financial stability alike.

混乱する暗号通貨情勢の中で、ステーブルコインは安全な避難所として浮上しており、その価値は米ドルなどの安定した資産に固定されています。しかし、詳しく調べてみると、見せかけの安定には、消費者と金融の安定を同様に脅かす多くのリスクが隠されていることが明らかになります。

A Questionable Foundation

疑わしい財団

Unlike traditional fiat currencies backed by central banks, stablecoins rely on collateralized assets, the nature of which remains largely opaque. The choice of collateral ranges from U.S. government bonds to obscure crypto assets and even algorithmic models, raising concerns about the adequacy and transparency of their underlying support.

中央銀行に裏付けられた従来の法定通貨とは異なり、ステーブルコインは担保資産に依存しており、その性質は依然としてほとんど不透明です。担保の選択は米国国債から、あいまいな暗号資産、さらにはアルゴリズムモデルに至るまで多岐にわたり、その基礎となるサポートの適切性と透明性について懸念が生じている。

Volatility Undermines the 'Stable' Promise

ボラティリティが「安定」の約束を損なう

Despite their name, stablecoins have proven anything but stable, with at least two dozen failing since their inception. The recent collapse of Terra, a prominent stablecoin, sent ripples through the crypto market, potentially contributing to the demise of FTX, a major crypto exchange.

その名前にもかかわらず、ステーブルコインは安定とは言えず、開始以来少なくとも 20 件が失敗しています。著名なステーブルコインであるTerraの最近の崩壊は仮想通貨市場に波紋を広げ、主要な仮想通貨取引所であるFTXの終焉につながる可能性がある。

Regulatory Deficiencies

規制上の欠陥

Regulatory oversight of stablecoins has been lackluster, leaving consumers vulnerable to misleading marketing and opaque reserve management practices. Tether, the largest stablecoin by market share, has faced repeated fines for misleading consumers about the quality of its reserves and has yet to provide a comprehensive audit. Circle, another major stablecoin issuer, has repeatedly promised to seek a bank charter to enhance credibility, but these promises have not materialized.

ステーブルコインに対する規制の監視は不十分であり、消費者は誤解を招くマーケティングや不透明な準備金管理慣行に対して脆弱なままになっています。市場シェア最大のステーブルコインであるテザーは、埋蔵金の質について消費者に誤解を与えたとして繰り返し罰金を課されており、まだ包括的な監査を行っていない。もう一つの主要なステーブルコイン発行会社であるCircleは、信頼性を高めるために銀行認可を求めると繰り返し約束しているが、これらの約束は実現していない。

A Tool for Speculation

推測のためのツール

In reality, stablecoins function as "poker chips" for the crypto casino, as aptly described by SEC Chair Gary Gensler. Their primary use lies in facilitating speculative trading, with crypto speculators betting on the failure of prominent stablecoins like Tether.

実際には、SEC 委員長のゲイリー・ゲンスラー氏が適切に表現したように、ステーブルコインは暗号カジノの「ポーカー チップ」として機能します。それらの主な用途は、暗号通貨投機家がテザーのような著名なステーブルコインの破綻に賭けて、投機取引を促進することにあります。

Existing Regulatory Frameworks

既存の規制の枠組み

Fortunately, regulators possess the necessary tools to address the risks posed by stablecoins. They can force issuers to apply for bank charters, subjecting them to stringent prudential standards and deposit insurance. Alternatively, stablecoins can be classified as speculative instruments, requiring registration, transparency, and other measures similar to those applicable to securities issuers.

幸いなことに、規制当局はステーブルコインによってもたらされるリスクに対処するために必要なツールを持っています。発行体に銀行認可の申請を強制し、厳格な健全性基準と預金保険を課すことができる。あるいは、ステーブルコインは投機商品として分類され、登録、透明性、その他証券発行者に適用されるものと同様の措置を必要とする場合もあります。

Legislative Misadventures

立法上の不幸

Despite the inherent risks, the Republican-controlled House of Representatives is considering legislation that would bestow undue favors on stablecoin issuers. This move, motivated by the industry's aggressive political lobbying, is a misguided attempt to legitimize a highly speculative and potentially dangerous asset class.

本質的なリスクにもかかわらず、共和党が多数を占める下院はステーブルコイン発行者に不当な優遇を与える法案を検討している。業界の積極的な政治ロビー活動に動機付けられたこの動きは、非常に投機的で潜在的に危険な資産クラスを正当化しようとする誤った試みである。

A Call for Prudence

慎重さを求める声

The onus falls upon Congress to reject such legislation and instead focus on protecting consumers and financial stability. Continued regulatory action, coupled with a comprehensive framework that regulates stablecoins in a sensible manner, is the only responsible course of action.

このような法案を拒否し、代わりに消費者の保護と金融の安定に重点を置く責任は議会にある。賢明な方法でステーブルコインを規制する包括的な枠組みと組み合わせた継続的な規制措置が、唯一責任ある行動方針です。