디지털 자산의 규제를 재정의하는 역사적인 제안

연례 SEC Speak 회의에서 디지털 자산의 규제를 재정의하기 위해 역사적인 제안이 진행되었습니다.

During the annual SEC Speaks conference, a historic proposal came into play that looked to redefine the regulation of digital assets.

연례 SEC Speak 회의에서 디지털 자산의 규제를 재정의하기 위해 역사적인 제안이 진행되었습니다.

Coming from Hester Peirce, today head of the SEC’s Crypto Task Force, a time-limited safe harbor framework would offer U.S. crypto innovators regulatory breathing room. This proposal focused on granting limited-term exemptions from registration for the issuance and initial distribution of certain crypto assets.

오늘 SEC의 암호화 태스크 포스 책임자 인 Hester Peirce에서 온 Time-Limed Safe Harbor 프레임 워크는 암호화 혁신가 규제 호흡 실을 제공 할 것입니다. 이 제안은 특정 암호화 자산의 발행 및 초기 배포에 대한 등록 및 초기 분배로 제한된 기간 면제를 부여하는 데 중점을 두었습니다.

The proposal would permit the issuance and initial distribution of certain crypto assets without immediate securities registration, contingent on specific disclosure and investor protection commitments. The intent is to allow crypto projects time to either develop operational functionality or achieve sufficient decentralization. These transition periods are absolutely critical to enabling early blockchain projects that might otherwise qualify as an investment contract at launch but can grow into self-sustaining digital assets down the line.

이 제안은 특정 공개 및 투자자 보호 약속에 따라 즉각적인 증권 등록없이 특정 암호 자산의 발행 및 초기 분배를 허용합니다. 의도는 암호화 프로젝트 시간이 운영 기능을 개발하거나 충분한 탈 중앙화를 달성 할 수 있도록하는 것입니다. 이러한 전환 기간은 발사시 투자 계약으로 자격이 있지만 자체 지속적인 디지털 자산으로 성장할 수있는 초기 블록 체인 프로젝트를 가능하게하는 데 절대적으로 중요합니다.

This framework seeks to find an optimal balance between fostering innovation and safeguarding investors, offering a solution to years of varied application and lackluster direction that has impeded the development of responsible crypto endeavors within the U.S.

이 프레임 워크는 혁신을 육성하고 투자자를 보호하는 것 사이의 최적의 균형을 찾아 미국 내에서 책임있는 암호화 노력의 개발을 방해하는 수년간의 다양한 응용 프로그램과 부족한 방향에 대한 솔루션을 제공하고자합니다.

The Status Of Crypto Assets: Securities Or Not?

암호화 자산의 상태 : 유가 증권?

One of the key issues discussed at the conference was the continued uncertainty about whether crypto assets were to be classified as securities or not. The Commission has traditionally depended on litigation decisions and enforcement actions as opposed to affirmative rulemaking to define the status of digital assets.

회의에서 논의 된 주요 문제 중 하나는 암호화 자산이 유가 증권으로 분류되어야하는지 여부에 대한 지속적인 불확실성이었습니다. 위원회는 전통적으로 디지털 자산의 상태를 정의하기위한 긍정적 인 규칙 결정과는 반대로 소송 결정 및 집행 조치에 의존했습니다.

Peirce’s comments stressed that the federal securities laws were framed to catch financial instruments that provide economic interests in a company, not digital collectibles or decentralized network tokens.

Peirce의 의견은 연방 증권법이 디지털 수집품이나 분산 된 네트워크 토큰이 아닌 회사에 경제적 이익을 제공하는 금융 상품을 포착하기 위해 프레임을 만들었다 고 강조했다.

“Congress did not intend for the federal securities to apply to, say, NFTs that are used like trading cards or other collectibles, or to tokens that are used like currency on a decentralized network. Yet, we have seen these types of digital assets discussed in the context of securities law.

“의회는 연방 증권이 거래 카드 나 기타 수집품과 같이 사용되는 NFT 또는 분산 된 네트워크에서 통화처럼 사용되는 토큰에 적용 할 의도는 없었지만, 우리는 증권법의 맥락에서 논의 된 이러한 유형의 디지털 자산을 보았습니다.

The proposal calls for explicit criteria to draw the line of demarcation of when exactly a crypto asset is an investment contract and when not, especially preliminary token distributions that entail expectations of future utilities or network development. Once these expectations get realized and decentralization is attained, the crypto asset is no longer treated as a /^\/eurity. The Commission is also reviewing how economic realities, not merely terminology, should determine a crypto asset’s classification.

이 제안은 정확히 암호화 자산이 투자 계약 일 때와 미래의 유틸리티 또는 네트워크 개발에 대한 기대를 수반하는 예비 토큰 분포의 경계선을 이끌어내는 명시 적 기준을 요구합니다. 이러한 기대치가 실현되고 탈 중앙화가 달성되면 암호화 자산은 더 이상 /^\ /eurity로 취급되지 않습니다. 위원회는 또한 용어가 아니라 경제적 현실이 암호화 자산의 분류를 결정 해야하는 방법을 검토하고 있습니다.

New Exemptions For Modern Asset Forms

현대 자산 양식에 대한 새로운 면제

In addition to the safe harbor framework, Peirce proposed regulatory exemptions for airdrops, NFTs, and stablecoins that do not function like traditional securities.

Peirce는 Safe Harbor 프레임 워크 외에도 전통적인 유가 증권과 같은 기능을하지 않는 에어 드롭, NFT 및 Stablecoin에 대한 규제 면제를 제안했습니다.

NFTs that include automatic royalty schemes, meme coins, and stablecoins pegged to fiat values tend to be used for reasons other than capital creation. Such digital goods are closer to being collectibles, means of payment, or digital rights than to debt instruments or shares.

자동 로열티 체계, 밈 동전 및 피아트 값으로 짜여진 스테이 블 레코인을 포함하는 NFT는 자본 창출 이외의 이유로 사용되는 경향이 있습니다. 이러한 디지털 제품은 부채 상품이나 주식보다 수집품, 지불 수단 또는 디지털 권리에 더 가깝습니다.

By acknowledging this line of distinction, regulators can better target resources for optimal deployment in optimal areas.

이러한 구별 라인을 인정함으로써 규제 기관은 최적의 영역에서 최적의 배치를위한 리소스를 더 잘 표적으로 할 수 있습니다.

The commission’s novel path, based on real-world use cases and decentralization measures, is designed to establish sharper delineations to protect legitimate crypto innovations while upholding investor safeguards where warranted.

실제 사용 사례 및 탈 중앙화 조치를 기반으로 한위원회의 새로운 경로는 정당한 암호화 혁신을 보호하기 위해 더 뚜렷한 묘사를 확립하면서 투자자 보호 조치를 유지하도록 설계되었습니다.