Une proposition historique pour redéfinir la réglementation des actifs numériques

Lors de la conférence annuelle SEC Speaks, une proposition historique est entrée en jeu qui a cherché à redéfinir la réglementation des actifs numériques.

During the annual SEC Speaks conference, a historic proposal came into play that looked to redefine the regulation of digital assets.

Lors de la conférence annuelle SEC Speaks, une proposition historique est entrée en jeu qui a cherché à redéfinir la réglementation des actifs numériques.

Coming from Hester Peirce, today head of the SEC’s Crypto Task Force, a time-limited safe harbor framework would offer U.S. crypto innovators regulatory breathing room. This proposal focused on granting limited-term exemptions from registration for the issuance and initial distribution of certain crypto assets.

Venant de Hester Peirce, le chef de la Crypto Task Force de la SEC, un cadre de refuge de Safe Limited dans le temps nous offrirait une salle de respiration réglementaire des innovateurs cryptographiques. Cette proposition s'est concentrée sur l'octroi d'exemptions à terme limité de l'enregistrement pour l'émission et la distribution initiale de certains actifs cryptographiques.

The proposal would permit the issuance and initial distribution of certain crypto assets without immediate securities registration, contingent on specific disclosure and investor protection commitments. The intent is to allow crypto projects time to either develop operational functionality or achieve sufficient decentralization. These transition periods are absolutely critical to enabling early blockchain projects that might otherwise qualify as an investment contract at launch but can grow into self-sustaining digital assets down the line.

La proposition permettrait l'émission et la distribution initiale de certains actifs cryptographiques sans enregistrement de titres immédiats, subordonné à des engagements spécifiques de divulgation et de protection des investisseurs. L'intention est de permettre aux projets cryptographiques de développer des fonctionnalités opérationnelles ou d'obtenir une décentralisation suffisante. Ces périodes de transition sont absolument essentielles pour permettre aux premiers projets de blockchain qui pourraient autrement être considérés comme un contrat d'investissement au lancement, mais peuvent se transformer en actifs numériques autonomes.

This framework seeks to find an optimal balance between fostering innovation and safeguarding investors, offering a solution to years of varied application and lackluster direction that has impeded the development of responsible crypto endeavors within the U.S.

Ce cadre cherche à trouver un équilibre optimal entre la promotion de l'innovation et la sauvegarde des investisseurs, offrant une solution à des années d'application variée et de direction terne qui a entravé le développement de efforts de cryptographie responsables aux États-Unis

The Status Of Crypto Assets: Securities Or Not?

Le statut des actifs cryptographiques: titres ou non?

One of the key issues discussed at the conference was the continued uncertainty about whether crypto assets were to be classified as securities or not. The Commission has traditionally depended on litigation decisions and enforcement actions as opposed to affirmative rulemaking to define the status of digital assets.

L'une des questions clés discutées lors de la conférence était l'incertitude continue de savoir si les actifs cryptographiques devaient être classés comme titres ou non. La Commission dépend traditionnellement des décisions de litige et des mesures d'application par opposition à la réglementation affirmative pour définir le statut des actifs numériques.

Peirce’s comments stressed that the federal securities laws were framed to catch financial instruments that provide economic interests in a company, not digital collectibles or decentralized network tokens.

Les commentaires de Peirce ont souligné que les lois fédérales sur les valeurs mobilières étaient encadrées pour attraper des instruments financiers qui offrent des intérêts économiques dans une entreprise, et non des objets de collection numériques ou des jetons de réseau décentralisés.

“Congress did not intend for the federal securities to apply to, say, NFTs that are used like trading cards or other collectibles, or to tokens that are used like currency on a decentralized network. Yet, we have seen these types of digital assets discussed in the context of securities law.

«Le Congrès n'avait pas l'intention que les titres fédéraux s'appliquent aux NFT, par exemple, qui sont utilisés comme des cartes à commerce ou d'autres objets de collection, ou à des jetons utilisés comme une monnaie sur un réseau décentralisé. Pourtant, nous avons vu ces types d'actifs numériques discutés dans le contexte de la loi sur les valeurs mobilières.

The proposal calls for explicit criteria to draw the line of demarcation of when exactly a crypto asset is an investment contract and when not, especially preliminary token distributions that entail expectations of future utilities or network development. Once these expectations get realized and decentralization is attained, the crypto asset is no longer treated as a /^\/eurity. The Commission is also reviewing how economic realities, not merely terminology, should determine a crypto asset’s classification.

La proposition appelle des critères explicites pour tracer la ligne de démarcation de la façon exactement d'un actif cryptographique est un contrat d'investissement et quand pas, en particulier les distributions de jetons préliminaires qui impliquent des attentes de services publics ou de développement de réseaux futurs. Une fois ces attentes réalisées et que la décentralisation est atteinte, l'actif cryptographique n'est plus traité comme a / ^ \ / eurity. La commission examine également comment les réalités économiques, et et non la terminologie, devraient déterminer la classification d'un actif cryptographique.

New Exemptions For Modern Asset Forms

Nouvelles exemptions pour les formulaires d'actifs modernes

In addition to the safe harbor framework, Peirce proposed regulatory exemptions for airdrops, NFTs, and stablecoins that do not function like traditional securities.

En plus du cadre de Safe Harbour, Peirce a proposé des exemptions réglementaires pour les parachutistes, les NFT et les stablecoins qui ne fonctionnent pas comme les titres traditionnels.

NFTs that include automatic royalty schemes, meme coins, and stablecoins pegged to fiat values tend to be used for reasons other than capital creation. Such digital goods are closer to being collectibles, means of payment, or digital rights than to debt instruments or shares.

Les NFT qui incluent des schémas de redevances automatiques, des pièces MEME et des étages étalés sont fixés aux valeurs FIAT ont tendance à être utilisées pour des raisons autres que la création de capital. Ces biens numériques sont plus proches des objets de collection, des moyens de paiement ou des droits numériques que des instruments ou des actions de dette.

By acknowledging this line of distinction, regulators can better target resources for optimal deployment in optimal areas.

En reconnaissant cette ligne de distinction, les régulateurs peuvent mieux cibler les ressources pour un déploiement optimal dans des zones optimales.

The commission’s novel path, based on real-world use cases and decentralization measures, is designed to establish sharper delineations to protect legitimate crypto innovations while upholding investor safeguards where warranted.

Le nouveau chemin de la Commission, basé sur les cas d'utilisation réel et les mesures de décentralisation, est conçu pour établir des délimitations plus nettes pour protéger les innovations de crypto légitimes tout en respectant les garanties des investisseurs lorsqu'ils sont justifiés.