점점 더 많은 공개 상장 회사가 기업 재무에 비트 코인 (BTC)을 추가 할 계획을 발표하고 있습니다.

구매 행위는 Strategy (이전의 Microstrategy)에 의해 대중화되었으며, 공격적인 비트 코인 축적 청사진은 모방 자의 물결에 영감을주었습니다.

A growing number of publicly listed companies are announcing plans to add Bitcoin (BTC) to their corporate treasuries, a trend that has begun to raise eyebrows.

점점 더 많이 상장 된 회사가 비트 코인 (BTC)을 회사 재무부에 추가 할 계획을 발표하고 있으며, 이는 눈썹을 높이기 시작한 추세입니다.

At least 22 entities included Bitcoin as a reserve asset in a 30-day period to June 11, according to BitcoinTreasuries.net.

Bitcointreasuries.net에 따르면 최소 22 개 단체는 30 일부터 6 월 11 일까지 비트 코인을 예비 자산으로 포함시켰다.

The buying spree was popularized by Strategy (formerly MicroStrategy), whose aggressive Bitcoin accumulation blueprint has inspired a wave of imitators. While some companies are praised for their strategic vision, critics say others are entering the space with weak financials and are using Bitcoin as a lifeline rather than out of long-term belief.

구매 행위는 Strategy (이전의 Microstrategy)에 의해 대중화되었으며, 공격적인 비트 코인 축적 청사진은 모방 자의 물결에 영감을주었습니다. 일부 회사는 전략적 비전에 대해 칭찬을 받고 있지만, 비평가들은 다른 사람들이 재무가 약한 공간에 들어가고 있으며 비트 코인을 장기적인 신념보다는 생명선으로 사용하고 있다고 말합니다.

“What worries me are the copycats,” said Fakhul Miah, managing director at GoMining Institutional.

Gomining Institutional의 전무 이사 인 Fakhul Miah는“저를 걱정하는 것은 카피 캣입니다.

Standard Chartered Bank warned in a June 3 research report that half of corporate treasuries risk going underwater if BTC falls below $90,000, while a 22% drop below average purchase prices could force selloffs and liquidations.

Standard Char

Possible reversal on Bitcoin buying pressure

비트 코인 구매 압력에 대한 가능한 반전

Strategy CEO Michael Saylor started accumulating Bitcoin in August 2020 and has used a range of fundraising methods to finance purchases, including stock offerings, convertible debt and secured loans. The company is the world’s largest corporate Bitcoin holder with 582,000 BTC in its wallets, as of June 11.

전략 CEO 인 Michael Saylor는 2020 년 8 월에 비트 코인을 축적하기 시작했으며 주식 제안, 전환 부채 및 보안 대출을 포함하여 구매에 재정 구매를 위해 다양한 모금 방법을 사용했습니다. 이 회사는 6 월 11 일 현재 지갑에 582,000 BTC를 가진 세계 최대의 기업 비트 코인 홀더입니다.

“At the time, [spot Bitcoin ETFs] didn’t exist. If you were a corporation without the infrastructure to self-custody Bitcoin, MicroStrategy gave you a shortcut. You could just buy their stock and get indirect Bitcoin exposure,” said Miah.

Miah는“당시 [Spot Bitcoin ETF]는 존재하지 않았다. 만약 당신이 자기 사용 비트 코인에 대한 인프라가없는 회사라면, MicroStrategy는 단축키를 주었다.

Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) were approved in the U.S. in January 2024, debuting with over $4.5 billion in trading volume. Among the issuers is BlackRock, the world’s largest asset manager. Its iShares Bitcoin Trust recently became the fastest ETF in history to pass $70 billion in assets under management.

비트 코인 거래소 거래 자금 (ETF)은 2024 년 1 월 미국에서 승인되었으며, 45 억 달러가 넘는 거래량으로 데뷔했습니다. 발행자 중에는 세계 최대의 자산 관리자 인 BlackRock이 있습니다. Ishares Bitcoin Trust는 최근 역사상 가장 빠른 ETF가되었으며 700 억 달러의 경영 자산을 통과했습니다.

In Q2 2025, a new phase of institutional adoption began. Rather than gaining indirect exposure through Strategy or ETFs, some companies are now positioning themselves as the proxy by adding Bitcoin to their corporate treasuries.

2025 년 2 분기에 새로운 제도적 채택 단계가 시작되었습니다. 전략이나 ETF를 통한 간접 노출을 얻는 대신 일부 회사는 이제 회사 재무부에 비트 코인을 추가하여 대리자로 자리 매김하고 있습니다.

Corporate Bitcoin treasuries are fueling demand but introduce systemic risks. A sharp price drop could trigger cascading liquidations, while regulatory and market maturation may erode the premium for Bitcoin proxy stocks, said Geoff Kendrick, head of digital assets at Standard Chartered Bank, in a June 3 note to investors.

기업 비트 코인 재무부는 수요를 불러 일으키고 있지만 체계적인 위험을 초래합니다. 6 월 3 일 투자자들에게 메모를 한 표준 전세 은행 (Standard Char

Most of these Bitcoin treasuries are trading at net asset value (NAV) multiples greater than one, meaning their market capitalization exceeds the value of the Bitcoin they hold. The British bank’s analyst said this discrepancy exists because regulatory constraints in some jurisdictions prevent direct crypto investments or ETFs, making Bitcoin-holding companies a workaround for institutional investors.

이 비트 코인 보물의 대부분은 순 자산 가치 (NAV)가 1보다 큰 배수로 거래되고 있으며, 이는 시가 총액이 보유한 비트 코인의 가치를 초과한다는 것을 의미합니다. 영국 은행의 애널리스트는 일부 관할 구역의 규제 제약으로 인해 직접 암호화 투자 또는 ETF를 방해하여 비트 코인 보유 회사가 기관 투자자를위한 해결 방법을 만들기 때문에 이러한 불일치가 존재한다고 말했다.

Kendrick warned that this dynamic may not last. As the global regulatory landscape evolves and Bitcoin ETFs become more widely available, demand for proxy exposure will likely diminish. When that happens, companies trading at inflated NAV multiples could see their valuations pressured downward, especially if their core business doesn’ node support such premiums.

켄드릭은이 역학이 지속되지 않을 것이라고 경고했다. 글로벌 규제 환경이 발전하고 비트 코인 ETF가 더 널리 이용 가능 해짐에 따라 프록시 노출에 대한 수요는 감소 할 것입니다. 이런 일이 발생하면 팽창 된 NAV 배수로 거래되는 회사는 특히 핵심 사업이 노드를 지원하지 않는 경우 평가가 하향으로 압력을 가하는 것을 볼 수 있습니다.

Bitcoin treasury companies are not Strategy

비트 코인 재무 회사는 전략이 아닙니다

Strategy still holds 71% of Bitcoin in public treasuries, a position built over years through a mix of equity and debt. Many recent entrants have taken on aggressive leverage to buy in at much higher price levels.

전략은 여전히 ​​공공 재무부에서 비트 코인의 71%를 보유하고 있으며, 이는 주식과 부채의 혼합을 통해 수년에 걸쳐 구축 된 위치입니다. 최근의 많은 참가자들은 훨씬 높은 가격 수준에서 구매하기 위해 공격적인 레버리지를 취했습니다.

This concentration of holdings, combined with debt-funded positions, means any sharp move lower in BTC could trigger forced liquidations.

부채가 자금을 지원하는 위치와 결합 된 이러한 지분 농도는 BTC의 급격한 이동이 강제 청산을 유발할 수 있음을 의미합니다.

Not all Bitcoin treasury entrants are as battle-tested as Strategy. Unlike these newer players, Strategy outlasted the 2022 crypto crash, when Bitcoin dropped more than 50% — to $15,500 from around $31,000 — without being forced to sell.

모든 비트 코인 재무부 참가자가 전략만큼 전투 테스트를 거친 것은 아닙니다. 이 새로운 선수들과 달리 전략은 2022 년 암호화 충돌 사고를 오래 지속했으며, 비트 코인은 판매를 강요받지 않고 50% 이상 (약 31,000 달러에서 15,500 달러)을 하락했을 때.

At the time, Strategy’s average Bitcoin purchase price was around $31,000, and it endured significant unrealized losses.

당시 전략의 평균 비트 코인 구매 가격은 약 31,000 달러였으며 상당한 실현되지 않은 손실을 견뎌냈습니다.

The ability for the new generation of Bitcoin treasury companies to withstand a similar correction remains to be seen, and more alternatives are opening up.

새로운 세대의 비트 코인 재무 회사가 비슷한 교정을 견딜 수있는 능력은 여전히 ​​남아 있으며 더 많은 대안이 열리고 있습니다.

Miah said that institutional interest in Bitcoin is no longer limited to ETFs and indirect exposures, as mining is becoming more attractive.

Miah는 Bitcoin에 대한 제도적 관심은 광업이 점점 더 매력적이되면서 ETF 및 간접 노출에 더 이상 제한되지 않는다고 말했다.

“Mining produces virgin Bitcoin — coins with no transaction history. That’s extremely valuable to institutions and sovereign entities because it’s clean, traceable and regulator-friendly. No worries about tainted coins linked to illicit activity,” he said.

"광업은 거래 기록이없는 동전 인 Virgin Bitcoin을 생산합니다. 이는 깨끗하고 추적 가능하며 규제 기관에 친숙하기 때문에 기관과 주권 기업에게 매우 가치가 있습니다. 불법 활동과 연결된 오염 된 동전에 대한 걱정은 없습니다."

For some institutions, mining can offer a reliable alternative to adding Bitcoin to their balance sheets. However, Bitcoin mining is notoriously competitive, and its rewards — paid in Bitcoin — are halved every four years through a process called halving.

일부 기관의 경우 광업은 대차 대조표에 비트 코인을 추가하는 신뢰할 수있는 대안을 제공 할 수 있습니다. 그러나 비트 코인 채굴은 경쟁이 치열한 경쟁이 치열하며, 비트 코인으로 지불 한 보상은 4 년마다 절반이라는 프로세스를 통해 절반으로 줄어 듭니다.

The last halving took place in 2024, and the next is expected in 2028, when the block reward will drop to 1.625 BTC every 10 minutes.

마지막 절반은 2024 년에 이루어졌으며 다음은 2028 년에 블록 보상이 10 분마다 1.625 BTC로 떨어질 예정입니다.

Bitcoin’s mission

비트 코인의 사명