Eine wachsende Anzahl von öffentlich börsennotierten Unternehmen kündigt Pläne an, Bitcoin (BTC) zu ihren Firmenscheiben hinzuzufügen

Der Kauf von Spree wurde durch Strategie (ehemals Microstrategy) populär gemacht, dessen aggressive Bitcoin -Akkumulation Blueprint eine Welle von Nachahmer inspiriert hat.

A growing number of publicly listed companies are announcing plans to add Bitcoin (BTC) to their corporate treasuries, a trend that has begun to raise eyebrows.

Eine wachsende Anzahl von öffentlich börsennotierten Unternehmen kündigt Pläne an, Bitcoin (BTC) zu ihren Firmenschatzgütern hinzuzufügen, ein Trend, der begonnen hat, die Augenbrauen zu heben.

At least 22 entities included Bitcoin as a reserve asset in a 30-day period to June 11, according to BitcoinTreasuries.net.

Laut BitcoinTreasuries.net waren mindestens 22 Unternehmen Bitcoin als Reserve-Vermögenswert in einem Zeitraum von 30 Tagen bis zum 11. Juni.

The buying spree was popularized by Strategy (formerly MicroStrategy), whose aggressive Bitcoin accumulation blueprint has inspired a wave of imitators. While some companies are praised for their strategic vision, critics say others are entering the space with weak financials and are using Bitcoin as a lifeline rather than out of long-term belief.

Der Kauf von Spree wurde durch Strategie (ehemals Microstrategy) populär gemacht, dessen aggressive Bitcoin -Akkumulation Blueprint eine Welle von Nachahmer inspiriert hat. Während einige Unternehmen für ihre strategische Vision gelobt werden, sagen Kritiker, dass andere mit schwachen Finanzmitteln den Raum betreten und Bitcoin eher als Lebensader als aus langfristigem Glauben einsetzen.

“What worries me are the copycats,” said Fakhul Miah, managing director at GoMining Institutional.

"Was mich beunruhigt, sind die Nachahmer", sagte Fakhul Miah, Geschäftsführer bei Gomining Institutional.

Standard Chartered Bank warned in a June 3 research report that half of corporate treasuries risk going underwater if BTC falls below $90,000, while a 22% drop below average purchase prices could force selloffs and liquidations.

Die Standard Chartered Bank warnte in einem Forschungsbericht vom 3. Juni, dass die Hälfte des Unternehmens -Treasuries -Risikos unter Wasser riskieren, wenn BTC unter 90.000 US -Dollar fällt, während ein Rückgang von 22% den durchschnittlichen Kaufpreisen aus Verkauf und Liquidationen erzwingen könnte.

Possible reversal on Bitcoin buying pressure

Mögliche Umkehrung beim Bitcoin -Kaufdruck

Strategy CEO Michael Saylor started accumulating Bitcoin in August 2020 and has used a range of fundraising methods to finance purchases, including stock offerings, convertible debt and secured loans. The company is the world’s largest corporate Bitcoin holder with 582,000 BTC in its wallets, as of June 11.

Der CEO von Strategy, Michael Saylor, begann im August 2020 Bitcoin zu sammeln und hat eine Reihe von Fundraising -Methoden zur Finanzierung von Einkäufen verwendet, einschließlich Aktienangeboten, Cabrio -Schulden und gesicherten Darlehen. Das Unternehmen ist der weltweit größte Bitcoin -Inhaber der Welt mit 582.000 BTC in seinen Brieftaschen ab dem 11. Juni.

“At the time, [spot Bitcoin ETFs] didn’t exist. If you were a corporation without the infrastructure to self-custody Bitcoin, MicroStrategy gave you a shortcut. You could just buy their stock and get indirect Bitcoin exposure,” said Miah.

"Zu dieser Zeit gab es [Spot Bitcoin ETFS] nicht. Wenn Sie ein Unternehmen ohne Infrastruktur für sich selbst gelangen, haben Sie eine Abkürzung gegeben. Sie konnten einfach ihre Aktien kaufen und indirekte Bitcoin-Exposition erhalten", sagte Miah.

Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) were approved in the U.S. in January 2024, debuting with over $4.5 billion in trading volume. Among the issuers is BlackRock, the world’s largest asset manager. Its iShares Bitcoin Trust recently became the fastest ETF in history to pass $70 billion in assets under management.

Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) wurden im Januar 2024 in den USA genehmigt und debütierten mit einem Handelsvolumen von über 4,5 Milliarden US-Dollar. Unter den Emittenten befindet sich BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter. Der Ishares Bitcoin Trust wurde kürzlich zum schnellsten ETF in der Geschichte, um Vermögenswerte in Höhe von 70 Milliarden US -Dollar zu verabschieden.

In Q2 2025, a new phase of institutional adoption began. Rather than gaining indirect exposure through Strategy or ETFs, some companies are now positioning themselves as the proxy by adding Bitcoin to their corporate treasuries.

Im zweiten Quartal 2025 begann eine neue Phase der institutionellen Adoption. Anstatt durch Strategie oder ETFs indirekte Exposition zu gewinnen, positionieren sich einige Unternehmen jetzt als Proxy, indem sie Bitcoin zu ihren Firmenschatzgütern hinzufügen.

Corporate Bitcoin treasuries are fueling demand but introduce systemic risks. A sharp price drop could trigger cascading liquidations, while regulatory and market maturation may erode the premium for Bitcoin proxy stocks, said Geoff Kendrick, head of digital assets at Standard Chartered Bank, in a June 3 note to investors.

Bitcoin Treasuries von Corporate befeuern die Nachfrage, führen jedoch systemische Risiken ein. Ein scharfer Preisabfall könnte Kaskadierung von Liquidationen auslösen, während die regulatorische und Marktreifung die Prämie für Bitcoin -Proxy -Aktien untergraben kann, sagte Geoff Kendrick, Leiter der digitalen Vermögenswerte bei der Standard Chartered Bank, in einem Note am 3. Juni an die Anleger.

Most of these Bitcoin treasuries are trading at net asset value (NAV) multiples greater than one, meaning their market capitalization exceeds the value of the Bitcoin they hold. The British bank’s analyst said this discrepancy exists because regulatory constraints in some jurisdictions prevent direct crypto investments or ETFs, making Bitcoin-holding companies a workaround for institutional investors.

Die meisten dieser Bitcoin -Staatsanleihen handeln mit dem Nettovermögen (NAV) -Multiplikatoren größer als eins, was bedeutet, dass ihre Marktkapitalisierung den Wert des von ihnen gehaltenen Bitcoin übersteigt. Der Analyst der britischen Bank sagte, dass diese Diskrepanz besteht, da regulatorische Einschränkungen in einigen Gerichtsbarkeiten direkte Kryptoinvestitionen oder ETFs verhindern, was Bitcoin-Holding-Unternehmen zu einer Problemumgehung für institutionelle Anleger macht.

Kendrick warned that this dynamic may not last. As the global regulatory landscape evolves and Bitcoin ETFs become more widely available, demand for proxy exposure will likely diminish. When that happens, companies trading at inflated NAV multiples could see their valuations pressured downward, especially if their core business doesn’ node support such premiums.

Kendrick warnte, dass diese Dynamik möglicherweise nicht anhält. Wenn sich die globale regulatorische Landschaft weiterentwickelt und Bitcoin -ETFs weiter verfügbar werden, wird die Nachfrage nach Proxy -Exposition wahrscheinlich abnehmen. In diesem Fall könnten Unternehmen, die an aufgeblasenen NAV -Multiplikaten gehandelt werden, ihre Bewertungen nach unten unter Druck gesetzt, insbesondere wenn ihr Kerngeschäft solche Prämien nicht unterstützt.

Bitcoin treasury companies are not Strategy

Bitcoin Treasury -Unternehmen sind keine Strategie

Strategy still holds 71% of Bitcoin in public treasuries, a position built over years through a mix of equity and debt. Many recent entrants have taken on aggressive leverage to buy in at much higher price levels.

Strategie hält immer noch 71% der Bitcoin in öffentlichen Staatsanleihen, eine Position, die über Jahre hinweg durch eine Mischung aus Eigenkapital und Schulden aufgebaut ist. Viele jüngste Teilnehmer haben einen aggressiven Hebel genommen, um zu einem viel höheren Preis zu kaufen.

This concentration of holdings, combined with debt-funded positions, means any sharp move lower in BTC could trigger forced liquidations.

Diese Konzentration von Beteiligungen in Kombination mit schulden finanzierten Positionen bedeutet, dass jede scharfe Bewegung in BTC erzwungene Liquidationen auslösen kann.

Not all Bitcoin treasury entrants are as battle-tested as Strategy. Unlike these newer players, Strategy outlasted the 2022 crypto crash, when Bitcoin dropped more than 50% — to $15,500 from around $31,000 — without being forced to sell.

Nicht alle Bitcoin-Finanzministerien sind ebenso kattestiert wie Strategie. Im Gegensatz zu diesen neueren Spielern überholte Strategie den Crypto -Crash 2022, als Bitcoin mehr als 50% auf 15.500 USD von rund 31.000 US -Dollar zurückging, ohne zu verkaufen gezwungen zu werden.

At the time, Strategy’s average Bitcoin purchase price was around $31,000, and it endured significant unrealized losses.

Zu dieser Zeit lag der durchschnittliche Bitcoin -Kaufpreis der Strategie bei rund 31.000 US -Dollar und erlebte erhebliche nicht realisierte Verluste.

The ability for the new generation of Bitcoin treasury companies to withstand a similar correction remains to be seen, and more alternatives are opening up.

Die Fähigkeit der neuen Generation von Bitcoin Treasury -Unternehmen, einer ähnlichen Korrektur standzuhalten, bleibt abzuwarten, und weitere Alternativen eröffnen sich.

Miah said that institutional interest in Bitcoin is no longer limited to ETFs and indirect exposures, as mining is becoming more attractive.

Miah sagte, dass das institutionelle Interesse an Bitcoin nicht mehr auf ETFs und indirekte Expositionen beschränkt ist, da der Bergbau attraktiver wird.

“Mining produces virgin Bitcoin — coins with no transaction history. That’s extremely valuable to institutions and sovereign entities because it’s clean, traceable and regulator-friendly. No worries about tainted coins linked to illicit activity,” he said.

"Mining produziert Virgin Bitcoin-Münzen ohne Transaktionsgeschichte. Das ist für Institutionen und souveräne Einheiten äußerst wertvoll, da es sauber, nachvollziehbar und regulatorfreundlich ist. Keine Sorge um verdorbene Münzen, die mit illegalen Aktivitäten verbunden sind", sagte er.

For some institutions, mining can offer a reliable alternative to adding Bitcoin to their balance sheets. However, Bitcoin mining is notoriously competitive, and its rewards — paid in Bitcoin — are halved every four years through a process called halving.

Für einige Institutionen kann Bergbau eine zuverlässige Alternative zum Hinzufügen von Bitcoin zu ihren Bilanzen bieten. Der Bitcoin -Bergbau ist jedoch notorisch wettbewerbsfähig, und seine Belohnungen, die in Bitcoin bezahlt werden, werden alle vier Jahre durch einen Prozess namens Halping halbiert.

The last halving took place in 2024, and the next is expected in 2028, when the block reward will drop to 1.625 BTC every 10 minutes.

Die letzte Halbierung fand im Jahr 2024 statt, und die nächste wird im Jahr 2028 erwartet, wenn die Blockbelohnung alle 10 Minuten auf 1,625 BTC sinkt.

Bitcoin’s mission

Bitcoins Mission