몇몇 자금은 2025 년 1 분기에 비트 코인 [BTC] 노출을 다듬었다.

놀랍게도, 위스콘신 주는 SEC와의 최근 13-F 파일링에 따르면 BlackRock Ishares Bitcoin ETF (IBIT)에서 전체 3 억 2,100 만 달러 (100%, 오렌지)를 종료했습니다.

Several funds trimmed their Bitcoin [BTC] exposure in Q1 2025.

몇몇 자금은 2025 년 1 분기에 비트 코인 [BTC] 노출을 다듬었다.

Surprisingly, the state of Wisconsin exited its entire $321 million (100%, orange) in BlackRock iShares Bitcoin ETF (IBIT), according to recent 13-F filings with the SEC. Mentioned in a report by the U.S. Securities and Exchange Commission.

놀랍게도, 위스콘신 주는 SEC와의 최근 13-F 파일링에 따르면 BlackRock Ishares Bitcoin ETF (IBIT)에서 전체 3 억 2,100 만 달러 (100%, 오렌지)를 종료했습니다. US Securities and Exchange Commission의 보고서에서 언급했습니다.

Source: Fintel (IBIT Q1 2025 allocation)

출처 : 핀텔 (IBIT Q1 2025 할당)

The average portfolio allocation in IBIT dropped by 15.6% in the past quarter, data from Fintel showed.

Fintel의 데이터에 따르면 IBIT의 평균 포트폴리오 할당은 지난 분기에 15.6% 감소했다고 밝혔다.

BTC ETF- Q1 rebalance

BTC ETF- Q1 재조정

Additionally, Millennium Management LLC slashed its IBIT position by 41% to 17.6 million shares and closed its position in the Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO).

또한 Millennium Management LLC는 IBIT 포지션을 41% ~ 1,760 만 주를 삭감하고 Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)에서 포지션을 마감했습니다.

However, the fund added BTC-related exposure from Ark 21Shares and Grayscale Mini.

그러나이 펀드는 ARK 21SHARES 및 GRYSCALE MINI의 BTC 관련 노출을 추가했습니다.

Another hedge fund, Brevan Howard, reduced its IBIT holdings by 15.6%.

또 다른 헤지 펀드 인 브레반 하워드 (Brevan Howard)는 IBIT 지분을 15.6%줄였습니다.

The rebalancing and reduced exposure weren’t surprising given the market headwinds seen in Q1 2025 amid tariff wars.

관세 전쟁에서 2025 년 1 분기에서 볼 수있는 시장의 역풍을 감안할 때 재조정과 노출 감소는 놀라운 일이 아니었다.

Over the same period, BTC dropped about 12% in the first three months of the year, up from $109K to $76K.

같은 기간 동안 BTC는 연말 첫 3 개월 동안 약 12% 하락하여 $ 109K에서 $ 76K로 증가했습니다.

Bitwise CIO, Matt Hougan, told Reuters that the cautious approach may be due to reduced basis trade — the price difference (premium) funds get when they buy spot BTC ETF and short CME BTC Futures. He said,

Matt Hougan의 Bitwise CIO는 로이터에게 신중한 접근 방식은 기본 거래 감소로 인한 것일 수 있다고 말했다. 그는 말했다.

“But that premium collapsed and reached its lowest around the end of March. So I’m not surprised to see hedge funds trim their holdings.”

"그러나 그 프리미엄은 무너져 3 월 말경에 가장 낮게 도달했습니다. 따라서 헤지 펀드가 그들의 지분을 다듬는 것을보고 놀라지 않습니다."

Source: Velo (BTC annualized basis trade)

출처 : Velo (BTC 연간 기본 거래)

The premium was lucrative and hit a whopping 15%-20% annualized returns in late 2024, added Hougan.

Hougan은 보험료가 유리했으며 2024 년 후반에 15% -20% 연간 수익을 쳤다고 Hougan은 덧붙였다.

However, the basis trade sharply dropped below 4% in March, and may partly explain the reduced interest in the products.

그러나 기초 거래는 3 월에 4% 미만으로 급격히 하락했으며 제품에 대한 관심 감소를 부분적으로 설명 할 수 있습니다.

In Q2 2025, the premium surged to 9% but has slightly eased below 8% at the time of writing. A similar picture was painted by the demand for spot BTC ETFs. In February and March, the products saw over $4B in outflows.

2025 년 2 분기에 프리미엄은 9%로 급증했지만 글을 쓰는 시점에서 8% 미만으로 약간 완화되었습니다. Spot BTC ETF에 대한 수요에 의해 비슷한 그림이 그려졌습니다. 2 월과 3 월 에이 제품은 4B 이상의 유출을 보았습니다.

Source: Soso Value

출처 : SOSO 값

However, in April and the first half of May, they have seen $5.2 billion in inflows, a renewed demand that lifted BTC above $100K for the first time since February.

그러나 4 월과 5 월 상반기에는 2 월 이후 처음으로 BTC를 10 만 달러 이상으로 올릴 수있는 새로운 수요로 52 억 달러가 유입되었습니다.

From a market snapshot, current BTC levels reflected a bull mode seen before the November massive run-up, according to the CryptoQuant Bull Score Index reading of 80.

시장 스냅 샷에서 현재 BTC 수준은 80의 Cryptoquant Bull 점수 지수 판독에 따르면 11 월 대규모 런업 이전에 보이는 황소 모드를 반영했습니다.

Source: CryptoQuant

출처 : cryptoquant

More inflows into U.S. spot BTC ETFs could rally BTC higher. However, any faltering in demand for the products could likely lead to a local top for the crypto asset. It traded at $103K at press time.

BTC ETFS는 BTC BTC를 더 높게 할 수 있습니다. 그러나 제품에 대한 수요가 급증하면 암호화 자산의 현지 최고로 이어질 수 있습니다. 프레스 타임에 $ 103k로 거래되었습니다.