Mehrere Fonds haben ihre Bitcoin [BTC] -Exposition im zweiten Quartal 2025 beschnitten.

Überraschenderweise verließ der Bundesstaat Wisconsin seine gesamten 321 Millionen US-Dollar (100%, Orange) in BlackRock Ishares Bitcoin ETF (IBIT), wie die jüngsten 13-F-Anmeldungen mit der SEC hervorrufen.

Several funds trimmed their Bitcoin [BTC] exposure in Q1 2025.

Mehrere Fonds haben ihre Bitcoin [BTC] -Exposition im zweiten Quartal 2025 beschnitten.

Surprisingly, the state of Wisconsin exited its entire $321 million (100%, orange) in BlackRock iShares Bitcoin ETF (IBIT), according to recent 13-F filings with the SEC. Mentioned in a report by the U.S. Securities and Exchange Commission.

Überraschenderweise verließ der Bundesstaat Wisconsin seine gesamten 321 Millionen US-Dollar (100%, Orange) in BlackRock Ishares Bitcoin ETF (IBIT), wie die jüngsten 13-F-Anmeldungen mit der SEC hervorrufen. In einem Bericht der US -amerikanischen Securities and Exchange Commission erwähnt.

Source: Fintel (IBIT Q1 2025 allocation)

Quelle: PINTEL (IBIT Q1 2025 Zuweisung)

The average portfolio allocation in IBIT dropped by 15.6% in the past quarter, data from Fintel showed.

Die durchschnittliche Portfolioallokation in IBIT sank im vergangenen Quartal um 15,6%, wie Daten von Fintel zeigten.

BTC ETF- Q1 rebalance

BTC ETF- Q1 RELEGANance

Additionally, Millennium Management LLC slashed its IBIT position by 41% to 17.6 million shares and closed its position in the Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO).

Darüber hinaus senkte Millennium Management LLC seine IBIT -Position um 41% auf 17,6 Millionen Aktien und schloss seine Position im Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO).

However, the fund added BTC-related exposure from Ark 21Shares and Grayscale Mini.

Der Fonds fügte jedoch BTC-bezogene Exposition von Ark 21shares und Graustufen-Mini hinzu.

Another hedge fund, Brevan Howard, reduced its IBIT holdings by 15.6%.

Ein weiterer Hedgefonds, Brevan Howard, reduzierte seine IBIT -Bestände um 15,6%.

The rebalancing and reduced exposure weren’t surprising given the market headwinds seen in Q1 2025 amid tariff wars.

Das Ausgleich und die verringerte Exposition waren angesichts des Marktes gegen den Markt im ersten Quartal 2025 inmitten von Tarifkriegen nicht überraschend.

Over the same period, BTC dropped about 12% in the first three months of the year, up from $109K to $76K.

Im gleichen Zeitraum fiel BTC in den ersten drei Monaten des Jahres um etwa 12% zurück, von 109.000 USD auf 76.000 USD.

Bitwise CIO, Matt Hougan, told Reuters that the cautious approach may be due to reduced basis trade — the price difference (premium) funds get when they buy spot BTC ETF and short CME BTC Futures. He said,

Bitwise CIO, Matt Hougan, sagte gegenüber Reuters, dass der vorsichtige Ansatz auf den reduzierten Basishandel zurückzuführen sein könnte - die Preisdifferenz (Premium) erhalten, wenn sie Spot BTC ETF und kurze CME -BTC -Futures kaufen. Sagte er,

“But that premium collapsed and reached its lowest around the end of March. So I’m not surprised to see hedge funds trim their holdings.”

"Aber diese Prämie brach zusammen und erreichte Ende März seinen niedrigsten. Ich bin also nicht überrascht, dass Hedgefonds ihre Bestände abschneiden."

Source: Velo (BTC annualized basis trade)

Quelle: Velo (BTC Annualized Basis Trade)

The premium was lucrative and hit a whopping 15%-20% annualized returns in late 2024, added Hougan.

Die Prämie war lukrativ und erzielte Ende 2024 satte 15% -20% annualisierte Renditen, fügte Hougan hinzu.

However, the basis trade sharply dropped below 4% in March, and may partly explain the reduced interest in the products.

Der Basishandel fiel jedoch im März stark unter 4% und kann das reduzierte Interesse an den Produkten teilweise erklären.

In Q2 2025, the premium surged to 9% but has slightly eased below 8% at the time of writing. A similar picture was painted by the demand for spot BTC ETFs. In February and March, the products saw over $4B in outflows.

Im zweiten Quartal 2025 stieg die Prämie auf 9%, ist zum Zeitpunkt des Schreibens jedoch leicht unter 8% gesunken. Ein ähnliches Bild wurde durch die Nachfrage nach Spot -BTC -ETFs gemalt. Im Februar und März verzeichneten die Produkte über 4 Mrd. USD Abflüsse.

Source: Soso Value

Quelle: SOSO -Wert

However, in April and the first half of May, they have seen $5.2 billion in inflows, a renewed demand that lifted BTC above $100K for the first time since February.

Im April und in der ersten Maihälfte haben sie jedoch eine Zuflüsse in Höhe von 5,2 Milliarden US -Dollar festgestellt, eine erneute Nachfrage, die zum ersten Mal seit Februar BTC über 100.000 USD aufgehoben hat.

From a market snapshot, current BTC levels reflected a bull mode seen before the November massive run-up, according to the CryptoQuant Bull Score Index reading of 80.

Aus einem Markt-Snapshot spiegelten die aktuellen BTC-Levels laut dem Cryptoquant Bull Score Index von 80 einen Bullenmodus wider, der vor dem massiven Aufstieg im November gesehen wurde.

Source: CryptoQuant

Quelle: Cryptoquant

More inflows into U.S. spot BTC ETFs could rally BTC higher. However, any faltering in demand for the products could likely lead to a local top for the crypto asset. It traded at $103K at press time.

Weitere Zuflüsse in den US -Spot -BTC -ETFs könnten BTC höher versammeln. Jeglicher Nachfrage nach den Produkten könnte jedoch wahrscheinlich zu einer lokalen Spitze des Krypto -Vermögenswerts führen. Es handelte zum Zeitpunkt der Presse bei 103.000 USD.