휴면 코인의 실패: 가치 창출이 중요한 이유

기본적으로 비트코인은 역동적이고 번성하는 상거래 시스템으로 설계되었습니다. 그러나 BTC의 대다수는 휴면 미사용 거래 출력(UTXO)에 갇혀 수년 동안 움직이지 않고 세계주의 은행가와 그 관리인이 보유한 명목 화폐 단위 및 종이 파생 상품으로만 평가됩니다.

In previous installments, we explored how the HODL culture has eroded Bitcoin’s privacy and squandered its potential as a global medium of exchange. Now, in Part 3, we examine the long-term consequences of discouraging real economic activity on the blockchain.

이전 기사에서 우리는 HODL 문화가 어떻게 비트코인의 프라이버시를 침식하고 글로벌 교환 매체로서의 잠재력을 낭비했는지 살펴보았습니다. 이제 3부에서는 블록체인의 실제 경제 활동을 위축시키는 장기적인 결과를 검토합니다.

When Bitcoin’s network is locked in a state of dormancy, with small blocks designed to limit usage, it doesn’t just slow growth—it cultivates a toxic ecosystem driven by rent-seeking behavior and gatekeeping. With few opportunities to create new value, the network’s dominant players become more focused on controlling the narrative, extracting fees, and consolidating power, all while strangling the very innovation that Bitcoin was meant to unleash.

비트코인의 네트워크가 사용을 제한하도록 설계된 작은 블록으로 휴면 상태에 잠겨 있으면 성장이 둔화될 뿐만 아니라 지대추구 행위와 게이트키핑으로 인한 독성 생태계를 조성합니다. 새로운 가치를 창출할 수 있는 기회가 거의 없기 때문에 네트워크의 지배적인 플레이어는 내러티브를 제어하고, 수수료를 추출하고, 권력을 강화하는 데 더 집중하는 동시에 비트코인이 촉발시키려는 바로 그 혁신을 억제합니다.

The decision to artificially limit Bitcoin’s block size is not just a technical choice but an economic and cultural decision. By capping capacity, the network has deliberately suppressed opportunities for value creation, forcing stakeholders into a zero-sum game. Instead of fostering vibrant commerce, where businesses and individuals generate wealth through productive activity, Bitcoin (BTC, but also the other split assets, to varying degrees) has become a battleground of middlemen. These actors position themselves to capture value, not by building anything new but by controlling access to information, liquidity, or network participation.

비트코인의 블록 크기를 인위적으로 제한하기로 한 결정은 단순한 기술적 선택이 아니라 경제적, 문화적 결정입니다. 네트워크는 용량 제한을 통해 의도적으로 가치 창출 기회를 억제하여 이해관계자를 제로섬 게임에 몰아넣었습니다. 기업과 개인이 생산적인 활동을 통해 부를 창출하는 활발한 상거래를 육성하는 대신 비트코인(BTC 및 다양한 수준의 기타 분할 자산)이 중개자의 전쟁터가 되었습니다. 이러한 행위자는 새로운 것을 구축하는 것이 아니라 정보, 유동성 또는 네트워크 참여에 대한 액세스를 제어함으로써 가치를 포착할 수 있는 위치에 있습니다.

What has emerged is a kind of aristocratic hierarchy with distinct classes:

등장한 것은 뚜렷한 계급을 가진 일종의 귀족 계층 구조입니다.

At its core, Bitcoin was designed to be a dynamic, thriving system of commerce. Yet, the vast majority of BTC remains locked away in dormant unspent transaction outputs (UTXOs), unmoved for years and only valued by fiat measure sticks and paper derivatives held by globalist bankers and their custodians. The lack of transactional activity is not just a missed opportunity—it’s a liability. Dormant coins provide no value to the network, no opportunity for wealth creation, and no spillover benefits of economic growth.

기본적으로 비트코인은 역동적이고 번성하는 상거래 시스템으로 설계되었습니다. 그러나 BTC의 대다수는 휴면 미사용 거래 출력(UTXO)에 갇혀 수년 동안 움직이지 않고 세계주의 은행가와 그 관리인이 보유한 명목 화폐 단위 및 종이 파생 상품으로만 평가됩니다. 거래 활동의 부족은 단지 기회를 놓친 것이 아니라 책임입니다. 휴면 코인은 네트워크에 가치를 제공하지 않으며, 부를 창출할 기회도 없고, 경제 성장의 파급 효과도 없습니다.

When Bitcoin operates this way, it serves only those who profit from inertia: the aforementioned influencers, custodians, exchanges, devs and home node operators. Each group benefits from a network that discourages use because their rent-seeking activities—whether through trading fees, subscription models, or advertisement opportunities—depend on Bitcoin remaining a stagnant, speculative asset rather than a vibrant tool for global commerce.

비트코인이 이러한 방식으로 작동할 때 앞서 언급한 영향력자, 관리인, 거래소, 개발자 및 홈 노드 운영자 등 관성으로 인해 이익을 얻는 사람들에게만 서비스를 제공합니다. 거래 수수료, 구독 모델, 광고 기회 등을 통한 임대료 추구 활동은 비트코인이 글로벌 상거래를 위한 활발한 도구가 아닌 정체된 투기 자산으로 남아 있기 때문에 각 그룹은 사용을 억제하는 네트워크의 혜택을 받습니다.

For example, here’s Peter McCormack explaining that he has to sell ads in the wake of one of his biggest advertisers (BlockFi) exit scamming and going bankrupt on their customers.

예를 들어 Peter McCormack은 자신의 가장 큰 광고주 중 하나인 BlockFi가 사기를 치고 고객을 대상으로 파산한 후 광고를 판매해야 한다고 설명합니다.

If, instead, Bitcoin were used for daily transactions, the incentives would shift toward fostering innovation. Entrepreneurs would build businesses on the blockchain, generating economic activity that drives demand for block space and fuels network growth. This is where the magic of Bitcoin lies—not as a store of value that gathers dust but as a platform for wealth creation that benefits everyone connected to it. The real power of Bitcoin is not in hoarding coins but in enabling frictionless commerce, identity solutions, and data integrity systems. When coins move, businesses grow. When businesses grow, so does wealth. And when wealth grows, society prospers.

대신 비트코인이 일상적인 거래에 사용된다면 인센티브는 혁신을 촉진하는 방향으로 바뀔 것입니다. 기업가들은 블록체인에 비즈니스를 구축하여 블록 공간에 대한 수요를 촉진하고 네트워크 성장을 촉진하는 경제 활동을 창출할 것입니다. 먼지를 모으는 가치 저장소가 아니라 연결된 모든 사람에게 혜택을 주는 부 창출을 위한 플랫폼으로서 비트코인의 마법이 있는 곳입니다. 비트코인의 진정한 힘은 코인을 축적하는 데 있는 것이 아니라 마찰 없는 상거래, 신원 확인 솔루션 및 데이터 무결성 시스템을 가능하게 하는 데 있습니다. 동전이 움직이면 기업이 성장합니다. 기업이 성장하면 부도 성장합니다. 그리고 부가 성장하면 사회가 번영합니다.

The toxic culture that permeates BTC today is a direct result of the failed “Hodl” economic model. When productive business activity is stifled, all that remains is power struggles over who controls access to the shrinking pool of opportunities. The influencers who once promoted Bitcoin as a tool for freedom now act as gatekeepers, ensuring that anyone with new ideas that might challenge their influence is quickly labeled a threat. Innovation is discouraged, suspicion reigns, and the culture becomes increasingly hostile to outsiders.

오늘날 BTC에 스며드는 독성 문화는 실패한 "Hodl" 경제 모델의 직접적인 결과입니다. 생산적인 비즈니스 활동이 억제될 때 남는 것은 줄어들고 있는 기회 풀에 대한 접근권을 누가 통제하는지를 둘러싼 권력 투쟁뿐입니다. 한때 비트코인을 자유를 위한 도구로 홍보했던 영향력 있는 사람들은 이제 자신의 영향력에 도전할 수 있는 새로운 아이디어를 가진 사람을 신속하게 위협으로 분류하는 문지기 역할을 합니다. 혁신은 좌절되고 의심이 지배하며 문화는 외부인에 대해 점점 더 적대적이 됩니다.

This behavior mirrors the dysfunction of a failing aristocracy, where those in power cling desperately to their privilege, knowing they have no new value to offer. The purity tests, social shaming and ideological rigidity that dominate BTC’s public discourse are the natural outcomes of a system that no longer creates wealth—it merely shuffles power among a few entrenched players.

이러한 행동은 권력을 가진 자들이 자신들이 제공할 새로운 가치가 없다는 것을 알면서 자신의 특권에 필사적으로 집착하는 실패한 귀족의 기능 장애를 반영합니다. BTC의 공개 담론을 지배하는 순수성 테스트, 사회적 수치심 및 이데올로기적 경직성은 더 이상 부를 창출하지 않는 시스템의 자연스러운 결과입니다. 이는 단지 소수의 확고한 플레이어 사이에서 권력을 섞을 뿐입니다.

At the same time, exchanges and liquidity providers benefit from the confusion, raking in profits from retail investors lured by speculative narratives and false promises. The result is a toxic ecosystem where real innovation is seen not as an opportunity but as a threat to the status quo, and anyone advocating for meaningful change is treated as an enemy to be purged.

동시에 거래소와 유동성 공급자는 투기적 이야기와 거짓 약속에 이끌려 개인 투자자로부터 이익을 얻어 혼란으로부터 이익을 얻습니다. 그 결과 진정한 혁신이 기회가 아니라 현상 유지에 대한 위협으로 간주되고, 의미 있는 변화를 옹호하는 사람은 누구나 제거되어야 할 적으로 취급되는 유독한 생태계가 탄생했습니다.

I mentioned briefly that Satoshi Nakamoto warned in the Bitcoin white paper that a system governed by “1-IP-1-Vote” could be easily subverted by those with the most IP addresses. Today, we see this warning come to life. Full node operators, who run the software that determines Bitcoin’s rules, have become a shadow governance layer, signaling changes to the network without bearing the cost of mining. This undermines the integrity of PoW, which was designed to ensure that only those who expend real-world energy have a say in Bitcoin’s consensus.

나는 사토시 나카모토가 비트코인 ​​백서에서 "1-IP-1-Vote"에 의해 관리되는 시스템이 가장 많은 IP 주소를 가진 사람들에 의해 쉽게 전복될 수 있다고 경고했다고 간략하게 언급했습니다. 오늘날 우리는 이 경고가 현실로 나타나는 것을 봅니다. 비트코인의 규칙을 결정하는 소프트웨어를 실행하는 풀 노드 운영자는 섀도우 거버넌스 계층이 되어 채굴 비용을 부담하지 않고 네트워크에 변화를 알립니다. 이는 실제 에너지를 소비하는 사람만이 비트코인 ​​합의에 발언권을 갖도록 설계된 PoW의 무결성을 훼손합니다.

In a network driven by commerce, the miners—those who secure the blockchain—would be incentivized to prioritize growth and efficiency. But in the small-block, HODL-centric version of Bitcoin, power rests with home node operators who resist any changes that could disrupt their grip

상업이 주도하는 네트워크에서는 블록체인을 보호하는 채굴자에게 성장과 효율성을 우선시하도록 인센티브가 제공됩니다. 그러나 작은 블록의 HODL 중심 버전의 비트코인에서는 지배력을 방해할 수 있는 모든 변화에 저항하는 홈 노드 운영자에게 권력이 있습니다.