休眠コインの失敗: 価値創造が重要な理由

ビットコインはその中核として、ダイナミックで繁栄する商取引システムとなるように設計されました。しかし、BTCの大部分は休眠中の未使用取引高（UTXO）に閉じ込められたままで、何年も動かされず、グローバリストの銀行家とその保管者が保有する法定通貨メジャースティックと紙のデリバティブによってのみ価値が評価されています。

In previous installments, we explored how the HODL culture has eroded Bitcoin’s privacy and squandered its potential as a global medium of exchange. Now, in Part 3, we examine the long-term consequences of discouraging real economic activity on the blockchain.

前回の記事では、HODL 文化がどのようにしてビットコインのプライバシーを侵害し、世界的な交換媒体としての可能性を無駄にしているかを調査しました。さて、パート 3 では、ブロックチェーン上で実体経済活動を阻害することによる長期的な影響を検討します。

When Bitcoin’s network is locked in a state of dormancy, with small blocks designed to limit usage, it doesn’t just slow growth—it cultivates a toxic ecosystem driven by rent-seeking behavior and gatekeeping. With few opportunities to create new value, the network’s dominant players become more focused on controlling the narrative, extracting fees, and consolidating power, all while strangling the very innovation that Bitcoin was meant to unleash.

ビットコインのネットワークが、使用を制限するように設計された小さなブロックによって休止状態にロックされると、成長が鈍化するだけでなく、レントシーキング行動やゲートキーピングによって引き起こされる有害なエコシステムが育まれます。新しい価値を創造する機会がほとんどないため、ネットワークの支配的なプレーヤーは、ビットコインが解き放つはずだったイノベーションそのものを絞めながら、物語の制御、手数料の徴収、権力の強化に重点を置くようになっている。

The decision to artificially limit Bitcoin’s block size is not just a technical choice but an economic and cultural decision. By capping capacity, the network has deliberately suppressed opportunities for value creation, forcing stakeholders into a zero-sum game. Instead of fostering vibrant commerce, where businesses and individuals generate wealth through productive activity, Bitcoin (BTC, but also the other split assets, to varying degrees) has become a battleground of middlemen. These actors position themselves to capture value, not by building anything new but by controlling access to information, liquidity, or network participation.

ビットコインのブロックサイズを人為的に制限するという決定は、単なる技術的な選択ではなく、経済的かつ文化的な決定です。ネットワークは容量に上限を設けることで、価値創造の機会を意図的に抑制し、利害関係者にゼロサムゲームを強いてきました。企業や個人が生産活動を通じて富を生み出す活発な商取引を促進する代わりに、ビットコイン（BTCだけでなく、程度の差はあれ他の分割資産も含む）は仲介業者の戦場となっている。これらの主体は、何か新しいものを構築するのではなく、情報へのアクセス、流動性、またはネットワークへの参加を制御することによって、価値を獲得する立場にあります。

What has emerged is a kind of aristocratic hierarchy with distinct classes:

出現したのは、異なる階級を持つ一種の貴族階層です。

At its core, Bitcoin was designed to be a dynamic, thriving system of commerce. Yet, the vast majority of BTC remains locked away in dormant unspent transaction outputs (UTXOs), unmoved for years and only valued by fiat measure sticks and paper derivatives held by globalist bankers and their custodians. The lack of transactional activity is not just a missed opportunity—it’s a liability. Dormant coins provide no value to the network, no opportunity for wealth creation, and no spillover benefits of economic growth.

ビットコインはその中核として、ダイナミックで繁栄する商取引システムとなるように設計されました。しかし、BTCの大部分は休眠中の未使用取引高（UTXO）に閉じ込められたままで、何年も動かされず、グローバリストの銀行家とその保管者が保有する法定通貨メジャースティックと紙のデリバティブによってのみ価値が評価されています。取引活動の欠如は、機会を逃すだけでなく、負債にもなります。休眠コインはネットワークに何の価値も提供せず、富を生み出す機会も、経済成長の波及効果もありません。

When Bitcoin operates this way, it serves only those who profit from inertia: the aforementioned influencers, custodians, exchanges, devs and home node operators. Each group benefits from a network that discourages use because their rent-seeking activities—whether through trading fees, subscription models, or advertisement opportunities—depend on Bitcoin remaining a stagnant, speculative asset rather than a vibrant tool for global commerce.

ビットコインがこのように運用される場合、それは惰性で利益を得る人々、つまり前述のインフルエンサー、管理者、取引所、開発者、ホームノード運営者のみにサービスを提供することになります。各グループは、取引手数料、サブスクリプションモデル、広告機会などを通じてレントを求める活動が、世界的な商取引の活発なツールではなく、停滞した投機資産のままであるビットコインに依存しているため、利用を妨げるネットワークから利益を得ています。

For example, here’s Peter McCormack explaining that he has to sell ads in the wake of one of his biggest advertisers (BlockFi) exit scamming and going bankrupt on their customers.

たとえば、これはピーター・マコーマックが、最大の広告主の 1 つ (BlockFi) が顧客に対して詐欺行為を行って破産したため、広告を販売しなければならないと説明しているところです。

If, instead, Bitcoin were used for daily transactions, the incentives would shift toward fostering innovation. Entrepreneurs would build businesses on the blockchain, generating economic activity that drives demand for block space and fuels network growth. This is where the magic of Bitcoin lies—not as a store of value that gathers dust but as a platform for wealth creation that benefits everyone connected to it. The real power of Bitcoin is not in hoarding coins but in enabling frictionless commerce, identity solutions, and data integrity systems. When coins move, businesses grow. When businesses grow, so does wealth. And when wealth grows, society prospers.

代わりに、ビットコインが日常の取引に使用されれば、インセンティブはイノベーションの促進に移るでしょう。起業家はブロックチェーン上にビジネスを構築し、ブロックスペースの需要を促進し、ネットワークの成長を促進する経済活動を生み出すでしょう。ここにビットコインの魔法があります。塵を積むような価値の貯蔵庫としてではなく、ビットコインに関係するすべての人に利益をもたらす富創造のプラットフォームとしてです。ビットコインの本当の力は、コインを蓄えることではなく、スムーズな商取引、アイデンティティ ソリューション、データ整合性システムを可能にすることにあります。コインが動くとビジネスが成長します。ビジネスが成長すると、富も成長します。そして富が増大すれば社会は繁栄します。

The toxic culture that permeates BTC today is a direct result of the failed “Hodl” economic model. When productive business activity is stifled, all that remains is power struggles over who controls access to the shrinking pool of opportunities. The influencers who once promoted Bitcoin as a tool for freedom now act as gatekeepers, ensuring that anyone with new ideas that might challenge their influence is quickly labeled a threat. Innovation is discouraged, suspicion reigns, and the culture becomes increasingly hostile to outsiders.

今日のBTCに浸透している有害な文化は、失敗した「ホドル」経済モデルの直接の結果です。生産的な企業活動が抑制されると、残されるのは、縮小していく機会へのアクセスを誰がコントロールするかをめぐる権力闘争だけです。かつてビットコインを自由のツールとして宣伝したインフルエンサーたちは、今では門番として機能し、自分たちの影響力に異議を唱える可能性のある新しいアイデアを持つ者はすぐに脅威のレッテルを貼られるようにしている。革新は抑制され、疑惑が蔓延し、文化は部外者に対してますます敵対的になります。

This behavior mirrors the dysfunction of a failing aristocracy, where those in power cling desperately to their privilege, knowing they have no new value to offer. The purity tests, social shaming and ideological rigidity that dominate BTC’s public discourse are the natural outcomes of a system that no longer creates wealth—it merely shuffles power among a few entrenched players.

この行動は、権力者が自らの特権に必死にしがみつき、自分たちには新たな価値を提供できないという、衰退した貴族社会の機能不全を反映している。 BTC の公の場での議論を支配する純度テスト、社会的恥辱、イデオロギーの硬直化は、もはや富を生み出すことのないシステムの自然な結果であり、少数の定着したプレーヤーの間で権力をシャッフルするだけです。

At the same time, exchanges and liquidity providers benefit from the confusion, raking in profits from retail investors lured by speculative narratives and false promises. The result is a toxic ecosystem where real innovation is seen not as an opportunity but as a threat to the status quo, and anyone advocating for meaningful change is treated as an enemy to be purged.

同時に、取引所や流動性プロバイダーは混乱の恩恵を受け、投機的な話や虚偽の約束に釣られた個人投資家から利益をかき集めている。その結果、真のイノベーションが機会ではなく現状に対する脅威とみなされ、有意義な変化を主張する者は粛清すべき敵として扱われる有害なエコシステムが生まれます。

I mentioned briefly that Satoshi Nakamoto warned in the Bitcoin white paper that a system governed by “1-IP-1-Vote” could be easily subverted by those with the most IP addresses. Today, we see this warning come to life. Full node operators, who run the software that determines Bitcoin’s rules, have become a shadow governance layer, signaling changes to the network without bearing the cost of mining. This undermines the integrity of PoW, which was designed to ensure that only those who expend real-world energy have a say in Bitcoin’s consensus.

サトシ・ナカモト氏がビットコインのホワイトペーパーで、「1-IP-1-Vote」によって管理されるシステムは、最も多くの IP アドレスを持つ人々によって簡単に破壊される可能性があると警告したことについて簡単に述べました。今日、私たちはこの警告が現実のものとなるのを目の当たりにしています。ビットコインのルールを決定するソフトウェアを実行するフルノードオペレーターはシャドウガバナンス層となり、マイニングのコストを負担することなくネットワークに変更を通知します。これは、現実世界のエネルギーを消費する人だけがビットコインのコンセンサスに対して発言権を持つことを保証するように設計された PoW の完全性を損なうことになります。

In a network driven by commerce, the miners—those who secure the blockchain—would be incentivized to prioritize growth and efficiency. But in the small-block, HODL-centric version of Bitcoin, power rests with home node operators who resist any changes that could disrupt their grip

コマース主導のネットワークでは、ブロックチェーンを保護するマイナーは、成長と効率を優先するよう動機づけられるでしょう。しかし、小規模ブロックの HODL 中心バージョンのビットコインでは、支配力を乱す可能性のある変更に抵抗するホーム ノード オペレーターが権力を握っています。