Ethena, 합성 달러 프로토콜을 Solana로 확장

8개월 된 에테나의 실험은 계속됩니다. 합성 달러 프로토콜은 수요일에 Solana에서 출시를 발표하여 사용자가 SOL 토큰을 사용하여 USDe 합성 달러를 만들 수 있도록 했습니다.

Ethena Continues Expanding USDe Footprint with Solana Integration

Ethena는 Solana 통합을 통해 USDe 규모를 계속 확장하고 있습니다.

The synthetic dollar protocol announced Wednesday its launch on Solana, letting users put up SOL tokens to create USDe synthetic dollars.

합성 달러 프로토콜은 수요일에 Solana에서 출시를 발표하여 사용자가 SOL 토큰을 사용하여 USDe 합성 달러를 만들 수 있도록 했습니다.

It's the latest initiative to keep growing the $3 billion supply of USDe as part of Ethena's mission to become a major player in the stablecoin market.

이는 스테이블코인 시장의 주요 플레이어가 되기 위한 Ethena의 사명의 일환으로 30억 달러 규모의 USDe 공급을 계속 늘리려는 최신 계획입니다.

As the third biggest blockchain behind Bitcoin, Ether and BNB Chain, the Solana deployment presents a lucrative opportunity.

비트코인, 이더리움, BNB 체인에 이어 세 번째로 큰 블록체인인 솔라나 배포는 수익성 있는 기회를 제공합니다.

Ethena founder Guy Young told DL News the move could facilitate an additional $600 to $900 million of USDe creation.

Ethena 창립자 Guy Young은 DL News에 이번 조치로 6억~9억 달러의 USDe 창출이 추가로 촉진될 수 있다고 말했습니다.

Compared to stablecoin market leaders Tether and Circle, which command market values of $114 billion and $34 billion, respectively, Ethena has its work cut out for it.

각각 1,140억 달러와 340억 달러의 시장 가치를 보유하고 있는 스테이블코인 시장 선두업체인 Tether와 Circle에 비해 Ethena는 이에 대한 노력이 부족합니다.

But Ethena also operates much differently than Tether and Circle's model.

그러나 Ethena는 Tether 및 Circle의 모델과도 매우 다르게 작동합니다.

Instead of holding assets equal to the amount of stablecoins on the market, Ethena lets users deposit volatile assets, like Bitcoin, Ether, and now Solana, to create USDe.

Ethena는 시장에 있는 스테이블 코인의 양과 동일한 자산을 보유하는 대신 사용자가 Bitcoin, Ether, Solana와 같은 변동성 자산을 예치하여 USDe를 생성할 수 있도록 합니다.

Ethena then hedges these deposits with short positions — bearish bets — on the corresponding asset.

그런 다음 Ethena는 해당 자산에 대한 매도 포지션(약세 베팅)을 통해 이러한 예금을 헤지합니다.

This creates a stable backing for USDe that's so far been unaffected by the volatile price swings of the underlying assets.

이는 지금까지 기초 자산의 변동적인 가격 변동에 영향을 받지 않은 USDe에 대한 안정적인 지원을 제공합니다.

Weathering the storm

폭풍우를 이겨내다

Since its launch in December, critics have worried about how Ethena would fare during bouts of severe crypto market volatility.

12월 출시 이후 비평가들은 심각한 암호화폐 시장 변동성 속에서 Ethena가 어떻게 대처할 것인지에 대해 걱정해 왔습니다.

Some have compared the protocol's USDe token to TerraUSD, an undercollateralised stablecoin that collapsed in 2022. It's a comparison Young has rejected.

일부에서는 프로토콜의 USDe 토큰을 2022년에 붕괴된 담보가 부족한 스테이블 코인인 TerraUSD와 비교했습니다. Young은 이를 거부했습니다.

Ethena's first major test came on Monday when the crypto market plummeted some 25% as recession fears and economic policy changes in Japan spooked financial markets.

Ethena의 첫 번째 주요 테스트는 경기 침체에 대한 두려움과 일본의 경제 정책 변화로 인해 금융 시장이 불안해지면서 암호화폐 시장이 약 25% 급락한 월요일에 이루어졌습니다.

As the market fell, Ethena facilitated over $50 million of USDe redemptions — returning their USDe for the crypto deposited — the most in a 24 hour period, without any issues.

시장이 하락하자 Ethena는 아무런 문제 없이 24시간 동안 가장 많은 USDe를 예치된 암호화폐로 돌려주는 5천만 달러 이상의 USDe 환매를 촉진했습니다.

Young previously told DL News that diversifying USDe's backing across multiple derivatives markets and backing assets should help reduce risks.

Young은 이전에 DL News에 여러 파생상품 시장과 지원 자산에 걸쳐 USDe의 지원을 다양화하면 위험을 줄이는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.

Opening up USDe creation on Solana using SOL tokens adds to this diversification.

SOL 토큰을 사용하여 Solana에서 USDe 생성을 개시하면 이러한 다양성이 추가됩니다.

Still, doubts over the resilience of Ethena's model linger.

그럼에도 불구하고 Ethena 모델의 회복력에 대한 의구심은 남아 있습니다.

One of the biggest risks is the possibility of funding rates for the bearish bets backing USDe turning negative.

가장 큰 위험 중 하나는 USDe를 뒷받침하는 약세 베팅에 대한 자금 조달 요율이 마이너스로 바뀔 가능성입니다.

This means that instead of the protocol generating a return on the derivatives bets backing USDe, it would have to pay to keep them open.

이는 프로토콜이 USDe를 뒷받침하는 파생상품 베팅에 대한 수익을 생성하는 대신 이를 계속 유지하기 위해 비용을 지불해야 함을 의미합니다.

Ethena said in its announcement that SOL’s funding rate has outperformed those of both Ether and Bitcoin in 2024, meaning that the protocol stands to boost returns for USDe stakers from SOL-backed USDe.

Ethena는 발표에서 SOL의 펀딩 비율이 2024년 Ether와 Bitcoin의 펀딩 비율을 능가했다고 밝혔습니다. 이는 프로토콜이 SOL이 지원하는 USDe에서 USDe 스테이커의 수익을 높일 것임을 의미합니다.

But that could turn against Ethena if the Solana funding rate turns negative in the future.

그러나 향후 솔라나 펀딩 비율이 마이너스로 변할 경우 이는 Ethena에게 불리하게 작용할 수 있습니다.

There's also the issue of using a crypto bridge to connect existing USDe on Ethereum with new tokens created on Solana.

또한 이더리움의 기존 USDe를 솔라나에서 생성된 새로운 토큰과 연결하기 위해 암호화 브리지를 사용하는 문제도 있습니다.

Young said Ethena chose the LayerZero crypto bridge to facilitate cross-chain USDe transactions because of how seriously it takes security.

Young은 Ethena가 보안을 얼마나 중요하게 생각하는지 때문에 체인 간 USDe 거래를 촉진하기 위해 LayerZero 암호화 브리지를 선택했다고 말했습니다.

Still, the primary risk with launching USDe on Solana lies with the LayerZero bridge, Young said.

그럼에도 불구하고 Solana에서 USDe를 출시할 때 발생하는 주요 위험은 LayerZero 브리지에 있다고 Young은 말했습니다.

Bridges between Ethereum and Solana have been attacked before.

Ethereum과 Solana 사이의 브리지는 이전에도 공격을 받은 적이 있습니다.

In 2022, the Wormhole crypto bridge connecting Ethereum and Solana was hacked for $326 million, contributing to $1.8 billion of bridge hacks that year.

2022년에는 이더리움과 솔라나를 연결하는 Wormhole 암호화 브리지가 3억 2,600만 달러에 해킹되어 그 해 브리지 해킹에 18억 달러가 기여했습니다.

Tim Craig is DL News’ Edinburgh-based DeFi Correspondent. Reach out with tips at tim@dlnews.com.

Tim Craig는 DL News의 에든버러 기반 DeFi 특파원입니다. tim@dlnews.com으로 팁을 문의하세요.