투자자들이 네트워크의 두 가지 주요 위험에 집중함에 따라 Ethena(ENA) 가격이 폭락합니다.

ENA 토큰은 금요일 사상 최저치인 0.3508달러로 추락했는데, 이는 사상 최고치보다 거의 70% 하락한 수치입니다.

The price of Ethena (ENA) coin has crashed to a record low in the past few weeks as investors focus on two key risks in the network. The ENA token crashed to a record low of $0.3508 on Friday, which is about 70% below its all-time high.

투자자들이 네트워크의 두 가지 주요 위험에 집중함에 따라 Ethena(ENA) 코인의 가격은 지난 몇 주 동안 사상 최저 수준으로 떨어졌습니다. ENA 토큰은 금요일에 사상 최저치인 0.3508달러로 추락했는데, 이는 사상 최고치보다 약 70% 낮은 수치입니다.

Ethena USDe risks

Ethena USDe 위험

Ethena is a relatively new platform that is backed by some of the biggest players in the crypto industry, including Arthur Hayes, Dragonfly, Synthetix, and AAVE. Its product is the Ethena USDe stablecoin, which is an algorithmic stablecoin that has over $3.5 billion in assets.

Ethena는 Arthur Hayes, Dragonfly, Synthetix 및 AAVE를 포함하여 암호화폐 업계의 가장 큰 플레이어가 지원하는 비교적 새로운 플랫폼입니다. 해당 제품은 자산 규모가 35억 달러가 넘는 알고리즘 스테이블코인인 Ethena USDe 스테이블코인입니다.

USDe has managed to become the fourth-largest stablecoin in the industry, and this is mostly because of its high yield potential. While the yield tends to vary from time to time, it has remained above 10% since the stablecoin was launched.

USDe는 업계에서 4번째로 큰 스테이블코인이 되었으며, 이는 주로 높은 수익률 잠재력 때문입니다. 수익률은 수시로 달라지는 경향이 있지만, 스테이블코인이 출시된 이후로는 10% 이상을 유지하고 있습니다.

USDe generates its rewards through a complicated process that includes staked asset consensus, funding, and basis spread. Its staked asset consensus is derived from staking Ethereum, which is the second-biggest cryptocurrency in the world.

USDe는 스테이크된 자산 합의, 자금 조달 및 기본 스프레드를 포함하는 복잡한 프로세스를 통해 보상을 생성합니다. 스테이킹된 자산 합의는 세계에서 두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움 스테이킹에서 파생됩니다.

The funding and basis spread, on the other hand, is earned from delta hedging positions when minters provide assets in the process of minting the USDe token. In this process, Ethena opens a corresponding short derivatives position to hedge the delta of the received assets.

반면, 자금 조달 및 기본 스프레드는 USDe 토큰을 발행하는 과정에서 발행인이 자산을 제공할 때 델타 헤징 포지션에서 얻습니다. 이 과정에서 Ethena는 수령한 자산의 델타를 헤지하기 위해 해당하는 파생상품 매도 포지션을 개설합니다.

This is the first risk that Ethena faces, as it is not clear whether these mechanisms will work effectively during periods of high volatility. Investors will still recall the collapse of Terra, another platform that offered investors thrilling returns in 2022.

이는 Ethena가 직면한 첫 번째 위험입니다. 변동성이 높은 기간 동안 이러한 메커니즘이 효과적으로 작동할지는 확실하지 않기 때문입니다. 투자자들은 2022년에 투자자들에게 짜릿한 수익을 제공했던 또 다른 플랫폼인 Terra의 붕괴를 여전히 기억할 것입니다.

If the USDe stablecoin loses its peg, the Ethena price will likely continue to fall.

USDe 스테이블코인이 페그를 잃으면 Ethena 가격은 계속 하락할 가능성이 높습니다.

Dilution to continue

계속 희석

The second key risk to the Ethena price is that the network will likely continue to see more dilution in the next few years. According to CoinMarketCap, the maximum supply of ENA is 15 billion tokens, while the circulating supply is 1.7 billion.

Ethena 가격의 두 번째 주요 위험은 네트워크가 향후 몇 년 동안 계속해서 더 많이 희석될 가능성이 높다는 것입니다. CoinMarketCap에 따르면 ENA의 최대 공급량은 150억 개의 토큰이고 순환 공급량은 17억 개입니다.

This means that nearly 90% of all tokens are still locked and will be released gradually. According to TokenUnlocks, the recent token unlock occurred on Sunday, and the next one is scheduled for this Sunday, with tokens worth over $5.63 million set to be unlocked.

이는 전체 토큰의 거의 90%가 여전히 잠겨 있으며 점진적으로 해제될 것임을 의미합니다. TokenUnlocks에 따르면 최근 토큰 잠금 해제는 일요일에 이루어졌으며 다음 토큰 잠금 해제는 이번 일요일에 예정되어 있으며 563만 달러 이상의 토큰이 잠금 해제될 예정입니다.

A significant portion of these tokens will be allocated to Ethena's investors, such as Arthur Hayes and Dragonfly. Usually, these investors tend to be the first to exit after receiving their allocations.

이러한 토큰의 상당 부분은 Arthur Hayes 및 Dragonfly와 같은 Ethena의 투자자에게 할당됩니다. 일반적으로 이러한 투자자들은 할당을 받은 후 가장 먼저 퇴출되는 경향이 있습니다.

As a result, the ENA price is likely to continue to fall in the coming months as large institutions dump their tokens.

결과적으로 대규모 기관이 토큰을 투매함에 따라 ENA 가격은 향후 몇 달 동안 계속 하락할 가능성이 높습니다.