Der Preis von Ethena (ENA) implodiert, da sich Anleger auf zwei Hauptrisiken im Netzwerk konzentrieren

Der ENA-Token stürzte am Freitag auf ein Rekordtief von 0,3508 $ ab, was einem Rückgang von fast 70 % gegenüber seinem Allzeithoch entspricht.

The price of Ethena (ENA) coin has crashed to a record low in the past few weeks as investors focus on two key risks in the network. The ENA token crashed to a record low of $0.3508 on Friday, which is about 70% below its all-time high.

Der Preis der Ethena-Münze (ENA) ist in den letzten Wochen auf ein Rekordtief gefallen, da sich die Anleger auf zwei Hauptrisiken im Netzwerk konzentrieren. Der ENA-Token stürzte am Freitag auf ein Rekordtief von 0,3508 $ ab, was etwa 70 % unter seinem Allzeithoch liegt.

Ethena USDe risks

Ethereum-USDe-Risiken

Ethena is a relatively new platform that is backed by some of the biggest players in the crypto industry, including Arthur Hayes, Dragonfly, Synthetix, and AAVE. Its product is the Ethena USDe stablecoin, which is an algorithmic stablecoin that has over $3.5 billion in assets.

Ethena ist eine relativ neue Plattform, die von einigen der größten Akteure der Kryptobranche unterstützt wird, darunter Arthur Hayes, Dragonfly, Synthetix und AAVE. Sein Produkt ist der Ethena USDe Stablecoin, ein algorithmischer Stablecoin mit einem Vermögen von über 3,5 Milliarden US-Dollar.

USDe has managed to become the fourth-largest stablecoin in the industry, and this is mostly because of its high yield potential. While the yield tends to vary from time to time, it has remained above 10% since the stablecoin was launched.

USDe hat es geschafft, der viertgrößte Stablecoin der Branche zu werden, und das liegt vor allem an seinem hohen Renditepotenzial. Obwohl die Rendite von Zeit zu Zeit schwankt, liegt sie seit der Einführung des Stablecoins immer noch über 10 %.

USDe generates its rewards through a complicated process that includes staked asset consensus, funding, and basis spread. Its staked asset consensus is derived from staking Ethereum, which is the second-biggest cryptocurrency in the world.

USDe generiert seine Belohnungen durch einen komplizierten Prozess, der den Konsens über die eingesetzten Vermögenswerte, die Finanzierung und den Basis-Spread umfasst. Der Konsens zu den abgesteckten Vermögenswerten ergibt sich aus dem Abstecken von Ethereum, der zweitgrößten Kryptowährung der Welt.

The funding and basis spread, on the other hand, is earned from delta hedging positions when minters provide assets in the process of minting the USDe token. In this process, Ethena opens a corresponding short derivatives position to hedge the delta of the received assets.

Die Finanzierung und der Basis-Spread hingegen werden aus Delta-Hedging-Positionen erzielt, wenn Präsentatoren bei der Prägung des USDe-Tokens Vermögenswerte bereitstellen. In diesem Prozess eröffnet Ethena eine entsprechende Short-Derivate-Position, um das Delta der erhaltenen Vermögenswerte abzusichern.

This is the first risk that Ethena faces, as it is not clear whether these mechanisms will work effectively during periods of high volatility. Investors will still recall the collapse of Terra, another platform that offered investors thrilling returns in 2022.

Dies ist das erste Risiko, dem Ethena ausgesetzt ist, da nicht klar ist, ob diese Mechanismen in Zeiten hoher Volatilität effektiv funktionieren. Anleger werden sich noch an den Zusammenbruch von Terra erinnern, einer weiteren Plattform, die Anlegern im Jahr 2022 aufregende Renditen bescherte.

If the USDe stablecoin loses its peg, the Ethena price will likely continue to fall.

Wenn der USDe-Stablecoin seine Bindung verliert, wird der Ethena-Preis wahrscheinlich weiter fallen.

Dilution to continue

Verdünnung, um fortzufahren

The second key risk to the Ethena price is that the network will likely continue to see more dilution in the next few years. According to CoinMarketCap, the maximum supply of ENA is 15 billion tokens, while the circulating supply is 1.7 billion.

Das zweite Hauptrisiko für den Ethena-Preis besteht darin, dass das Netzwerk in den nächsten Jahren wahrscheinlich weiterhin einer stärkeren Verwässerung ausgesetzt sein wird. Laut CoinMarketCap beträgt das maximale Angebot an ENA 15 Milliarden Token, während das Umlaufangebot 1,7 Milliarden beträgt.

This means that nearly 90% of all tokens are still locked and will be released gradually. According to TokenUnlocks, the recent token unlock occurred on Sunday, and the next one is scheduled for this Sunday, with tokens worth over $5.63 million set to be unlocked.

Das bedeutet, dass fast 90 % aller Token noch gesperrt sind und nach und nach freigegeben werden. Laut TokenUnlocks erfolgte die jüngste Token-Freischaltung am Sonntag und die nächste ist für diesen Sonntag geplant, wobei Token im Wert von über 5,63 Millionen US-Dollar freigeschaltet werden sollen.

A significant portion of these tokens will be allocated to Ethena's investors, such as Arthur Hayes and Dragonfly. Usually, these investors tend to be the first to exit after receiving their allocations.

Ein erheblicher Teil dieser Token wird den Investoren von Ethena wie Arthur Hayes und Dragonfly zugeteilt. Normalerweise sind diese Anleger die ersten, die aussteigen, nachdem sie ihre Zuteilungen erhalten haben.

As a result, the ENA price is likely to continue to fall in the coming months as large institutions dump their tokens.

Infolgedessen dürfte der ENA-Preis in den kommenden Monaten weiter fallen, da große Institutionen ihre Token abstoßen.