Depin : 분산 물리 인프라

Grayscale은 올해 초 Depin에 대한 연구 보고서를 작성했습니다. 위의 표는 최고 Depin 프로젝트와 시장 가치를 보여줍니다.

Author: Jiawei @IOSG

저자 : jiawei @iosg

Grayscale wrote a research report on DePIN at the beginning of this year. The table above shows the top DePIN projects and their market value. Since 2022, DePIN and AI have been mentioned as two new directions for Crypto investment. However, there seems to be no iconic project in the DePIN field. (Helium is considered a top project, but Helium appeared even earlier than the concept of DePIN; Bittensor, Render, and Akash in the table are more classified as AI tracks)

Grayscale은 올해 초 Depin에 대한 연구 보고서를 작성했습니다. 위의 표는 최고 Depin 프로젝트와 시장 가치를 보여줍니다. 2022 년 이래로 Depin과 AI는 암호화 투자를위한 두 가지 새로운 방향으로 언급되었습니다. 그러나 Depin Field에는 상징적 인 프로젝트가없는 것 같습니다. (헬륨은 최고 프로젝트로 간주되지만 헬륨은 Depin의 개념보다 더 일찍 나타났습니다. Bittensor, Render 및 Akash는 AI 트랙으로 더 분류됩니다)

It seems that DePIN does not have a strong enough leading project to open the ceiling of this track. The DePIN track may still have some Alpha in the next 1-3 years.

Depin 은이 트랙의 천장을 열 수있는 충분한 주요 프로젝트를 가지고 있지 않은 것 같습니다. Depin 트랙에는 향후 1-3 년 안에 여전히 일부 알파가있을 수 있습니다.

This article attempts to sort out the investment logic of DePIN from scratch, including why DePIN is an investment track worthy of our attention, and proposes a simple analysis framework. Since DePIN is a comprehensive concept covering many diverse sub-tracks, this article will zoom out a little and explain the concept from an abstract perspective, but will still give some specific examples.

이 기사는 Depin이 우리의 관심을 끌 수있는 투자 트랙 인 이유를 포함하여 Depin의 투자 논리를 처음부터 정리하고 간단한 분석 프레임 워크를 제안합니다. Depin은 많은 다양한 하위 트랙을 다루는 포괄적 인 개념 이므로이 기사는 약간 확대하고 개념을 추상적 인 관점에서 설명하지만 여전히 구체적인 예를 제공 할 것입니다.

Why pay attention to DePIN investment

Depin Investment에주의를 기울이는 이유

DePIN is not a buzz word

Depin은 버즈 단어가 아닙니다

First of all, it is important to make it clear that decentralizing the infrastructure of the physical world is not a fancy idea, nor is it just a simple "narrative play", but it can be implemented. In DePIN, there are indeed scenarios where decentralization can "enable" something or "optimize" something.

우선, 물리적 세계의 인프라를 분산시키는 것은 멋진 아이디어가 아니며 간단한 "내러티브 플레이"가 아니라 구현할 수 있음을 분명히하는 것이 중요합니다. Depin에는 탈 중앙화가 무언가를 "활성화"하거나 무언가를 "최적화"할 수있는 시나리오가 있습니다.

Here are two simple examples:

다음은 두 가지 간단한 예입니다.

In the telecommunications field, a major track in DePIN, taking the US market as an example, traditional communication operators (such as AT&T and T-Mobile) often need to invest billions of dollars in spectrum license auctions and base station deployment, and then pay $200,000 to $500,000 in deployment costs for each macro base station with a coverage radius of 1-3 kilometers. In an auction of 5G spectrum in the 3.45GHz band by the Federal Communications Commission (FCC) in 2022, AT&T invested $9 billion, becoming the operator with the highest investment. This centralized infrastructure model leads to high prices for communication services.

Depin의 주요 트랙 인 Telecommunications Field에서 미국 시장을 예를 들어, AT & T 및 T-Mobile과 같은 전통적인 커뮤니케이션 운영자 (예 : AT & T 및 T-Mobile)는 종종 스펙트럼 라이센스 경매 및베이스 스테이션 배치에 수십억 달러를 투자 한 다음 13 킬로미터의 범위를 가진 각 Macro 기지국에 대해 200,000 ~ 50 만 달러의 배포 비용을 지불해야합니다. 2022 년 FCC (Federal Communications Commission)의 3.45GHz 대역에서 5G 스펙트럼 경매에서 AT & T는 90 억 달러를 투자하여 가장 높은 투자로 운영자가되었습니다. 이 중앙 집중식 인프라 모델은 커뮤니케이션 서비스의 가격이 높습니다.

Helium Mobile, through community crowdsourcing, spreads this early cost to each user. Individuals only need to purchase a hotspot device for $249 or $499 to access the network and become a "micro-operator". Through token incentives, the community can spontaneously build a network, thereby reducing overall investment. The cost of deploying a macro base station for Verizon is about $200,000, while Helium can achieve similar coverage by deploying about 100 hotspot devices (total cost of about $50,000), reducing costs by about 75%.

헬륨 모바일은 커뮤니티 크라우드 소싱을 통해이 초기 비용을 각 사용자에게 전파합니다. 개인은 네트워크에 액세스하고 "마이크로 운영자"가 되려면 249 달러 또는 499 달러에 핫스팟 장치를 구매하면됩니다. 토큰 인센티브를 통해 커뮤니티는 자발적으로 네트워크를 구축하여 전반적인 투자를 줄일 수 있습니다. Verizon의 매크로 기지국을 배치하는 비용은 약 $ 200,000이며, Helium은 약 100 개의 핫스팟 장치 (총 $ 50,000)를 배치하여 유사한 적용 범위를 달성하여 약 75%감소합니다.

In addition, in the field of AI data, traditional AI companies need to pay up to $300 million per year in API fees to platforms such as Reddit and Twitter to obtain training data, and crawl data with the help of Bright Data (residential agent) and Oxylabs (data center agent). Not only that, they are also facing more and more copyright and technical restrictions, and the compliance and diversity of data sources are difficult to guarantee.

또한 AI 데이터 분야에서 전통적인 AI 회사는 교육 데이터를 얻기 위해 Reddit 및 Twitter와 같은 플랫폼에 API 요금으로 연간 최대 3 억 달러를 지불하고 밝은 데이터 (주거 에이전트) 및 Oxylabs (데이터 센터 에이전트)를 사용하여 데이터를 크롤링해야합니다. 뿐만 아니라 점점 더 많은 저작권 및 기술 제한에 직면하고 있으며 데이터 소스의 규정 준수 및 다양성을 보장하기가 어렵습니다.

Grass has solved this dilemma through distributed Web Scraping, allowing users to share idle bandwidth by downloading browser extensions, helping to crawl public web page data and receive token rewards from it. This model greatly reduces the AI companies' data acquisition costs while achieving data diversity and geographical distribution. According to Grass statistics, there are currently 109,755,404 IP addresses from 190 countries participating in the network, contributing an average of 1,000 TB of Internet data per day.

Grass는 분산 웹 스크래핑을 통해이 딜레마를 해결하여 사용자가 브라우저 확장을 다운로드하여 공개 웹 페이지 데이터를 크롤링하고 토큰 보상을받는 데 도움이됩니다. 이 모델은 데이터 다양성과 지리적 배포를 달성하면서 AI 회사의 데이터 수집 비용을 크게 줄입니다. Grass 통계에 따르면 현재 네트워크에 참여하는 190 개국의 109,755,404 개의 IP 주소가 있으며 하루 평균 1,000TB의 인터넷 데이터를 기여합니다.

In summary, the basic starting point for investing in DePIN is that decentralized physical infrastructure has the opportunity to do better than traditional physical infrastructure, and even do things that traditional methods cannot do.

요약하면, Depin에 투자하기위한 기본 시작점은 분산 물리 인프라가 전통적인 물리적 인프라보다 더 잘할 수 있고 전통적인 방법이 할 수없는 일을 할 수 있다는 것입니다.

As the intersection of Infra and Consumer

인프라와 소비자의 교차로

As the two main lines of Crypto investment, Infra and Consumer each face some problems.

암호화 투자의 두 가지 주요 라인으로, 인프라와 소비자는 각각 몇 가지 문제에 직면합니다.

Infra projects generally have two characteristics: First, they are very technical. For example, technologies such as ZK, FHE, and MPC have very high barriers to entry, and there is a certain disconnect in market perception. Second, except for the familiar Layer1/2, cross-chain bridges, pledges and other projects that can directly reach end users, most Infra are actually toB. For example, developer tools, data availability layers, oracles, coprocessors, etc. are relatively far away from users.

인프라 프로젝트에는 일반적으로 두 가지 특성이 있습니다. 첫째, 매우 기술적입니다. 예를 들어, ZK, FHE 및 MPC와 같은 기술은 진입 장벽이 매우 높으며 시장 인식에는 특정 분리가 있습니다. 둘째, 친숙한 계층 1/2, 크로스 체인 브리지, 서약 및 최종 사용자에게 직접 도달 할 수있는 기타 프로젝트를 제외하고 대부분의 인프라는 실제로 TOB입니다. 예를 들어, 개발자 도구, 데이터 가용성 계층, Oracles, Coprocessors 등은 사용자와 상대적으로 멀리 떨어져 있습니다.

These two points make it difficult for Infra projects to promote users’ mindshare and have poor dissemination. Although high-quality Infra has a certain PMF and income and can be self-sufficient through the cycle, in a market where attention is scarce, the lack of mindshare makes it difficult for listing in the later

이 두 가지 요점은 인프라 프로젝트가 사용자의 마인드 샤어를 촉진하고 보급이 좋지 않게하기 어렵게 만듭니다. 고품질 인프라는 특정 PMF와 소득을 가지고 있으며주기를 통해 자급 자족 할 수 있지만,주의가 부족한 시장에서는 마인드 쉐어가 부족하여 나중에 상장하기가 어렵습니다.