Defiance, 비트코인 ​​프록시를 표적으로 삼아 역대 가장 변동성이 높은 미국 ETF 출시 MicroStrategy

- 점점 더 위험해지는 상품으로 알려지고 있는 미국 상장지수펀드 시장의 일부에서 눈에 띄는 새로운 상품이 출시되었습니다.

A new exchange-traded fund that offers daily leveraged returns on MicroStrategy Inc. has debuted, making it the most volatile fund in the US.

MicroStrategy Inc.에서 일일 레버리지 수익을 제공하는 새로운 상장지수 펀드가 출시되어 미국에서 가장 변동성이 큰 펀드가 되었습니다.

The Defiance Daily Target 1.75X Long MSTR ETF, which trades under the ticker MSTX, began trading on Thursday. It aims to amplify the daily price movements of MicroStrategy stock by a factor of 1.75 times.

MSTX라는 티커로 거래되는 Defiance Daily Target 1.75X Long MSTR ETF가 목요일에 거래를 시작했습니다. MicroStrategy 주식의 일일 가격 변동을 1.75배 증폭하는 것을 목표로 합니다.

The fund is the latest in a growing lineup of ETFs that use derivatives to offer outsized or inverse returns on single companies. As stocks soared for much of 2024, these funds have boomed in popularity, attracting billions of dollars and an array of issuers and new products.

이 펀드는 단일 기업에 대해 대규모 또는 역수익을 제공하기 위해 파생상품을 사용하는 ETF 라인업의 최신 제품입니다. 2024년 대부분 동안 주식이 급등하면서 이 펀드는 인기가 급상승하여 수십억 달러와 다양한 발행인 및 신제품을 유치했습니다.

But investors in MSTX will potentially face the sharpest swings of them all, says Bloomberg Intelligence’s Eric Balchunas.

그러나 Bloomberg Intelligence의 Eric Balchunas는 MSTX의 투자자들이 잠재적으로 가장 급격한 변동에 직면하게 될 것이라고 말했습니다.

“We're currently in a hot-sauce arms race as more and more issuers look to push the envelope on volatility because there is a market for it,” he said, referring to a moniker he gives riskier funds.

그는 자신이 더 위험한 자금을 제공하는 별명을 언급하면서 “시장이 있기 때문에 점점 더 많은 발행자가 변동성의 한계를 뛰어넘으려고 함에 따라 우리는 현재 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다.”라고 말했습니다.

For comparison, the 90-day volatility measure comes in at 66% for Tesla Inc. — another stock prone to sizable swings — and 63% for Nvidia Corp., data compiled by Bloomberg show. For SPY, the giant State Street fund that tracks the S&P 500 Index, it's 14%.

비교를 위해 Bloomberg가 집계한 데이터에 따르면 Tesla Inc.의 90일 변동성 척도는 상당한 변동이 발생하기 쉬운 또 다른 주식인 66%, Nvidia Corp.의 경우 63%입니다. S&P 500 지수를 추적하는 거대 State Street 펀드인 SPY의 경우 14%입니다.

Leveraged single-stock ETFs debuted two years ago, even as US Securities and Exchange Commission officials sounded the alarm on them, particularly for retail investors. While the funds offer a way to tap volatility, they can also compound losses.

레버리지 단일 주식 ETF는 2년 전 미국 증권거래위원회(SEC) 관계자들이 특히 개인 투자자들에게 경고를 했을 때 처음 등장했습니다. 펀드는 변동성을 활용할 수 있는 방법을 제공하지만 손실을 가중시킬 수도 있습니다.

And though SEC Chair Gary Gensler said the products “present particular risk,” assets in single-stock ETFs have nearly doubled in each of the past two quarters and are currently around $8.5 billion, BI estimates.

SEC 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 해당 상품이 "특별한 위험을 안고 있다"고 말했지만, 단일 주식 ETF의 자산은 지난 2분기 동안 매 분기 거의 두 배로 증가해 현재 약 85억 달러에 달한다고 BI는 추산합니다.

“Leveraged funds tend to be used by tactical traders that understand that these funds may or may not come with heightened volatility,” said Sylvia Jablonski, the chief executive officer of Defiance.

Defiance의 CEO인 Sylvia Jablonski는 "레버리지 펀드는 이러한 자금의 변동성이 높아질 수도 있고 그렇지 않을 수도 있다는 것을 이해하는 전술적 거래자들이 사용하는 경향이 있습니다."라고 말했습니다.

The industry offers funds for all manner of assets, strategies and themes, and companies have been introducing ever-more-complex products to lure cash in a crowded field. Many are also able to charge more for the products given that larger competitors that typically charge less for their ETFs aren't participating in leveraged and inverse funds, according to BI.

업계는 모든 유형의 자산, 전략 및 테마에 대한 자금을 제공하고 있으며 기업은 혼잡한 분야에서 현금을 유인하기 위해 점점 더 복잡한 상품을 출시해 왔습니다. BI에 따르면 일반적으로 ETF에 대해 더 적은 비용을 청구하는 대형 경쟁업체가 레버리지 및 인버스 펀드에 참여하지 않는다는 점을 고려하면 많은 사람들이 상품에 대해 더 많은 비용을 청구할 수 있다고 합니다.

“Leverage single-stock products have clearly struck a chord with the trading crowd,” said Todd Sohn, an ETF strategist at Strategas. “Vanilla equity is a high hurdle to attract flows, so this is a new frontier, especially for smaller issuers trying to make a dent in the industry.”

Strategas의 ETF 전략가인 Todd Sohn은 "단일 주식 레버리지 상품이 거래자들의 마음을 확실히 사로잡았습니다."라고 말했습니다. "바닐라 주식은 흐름을 끌어들이는 데 큰 장애물이므로 이는 특히 업계에서 영향력을 행사하려는 소규모 발행자에게 새로운 개척지입니다."

Eye-popping returns from the likes of T-Rex 2X Long NVIDIA Daily Target ETF (NVDX) and GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF (NVDL) — which have earned 330% and 290% in 2024, respectively — have caught investors' attention. Assets in NVDL, for instance, have soared to $5 billion, from around $200 million to start the year.

2024년에 각각 330%와 290%의 수익을 올린 T-Rex 2X Long NVIDIA Daily Target ETF(NVDX) 및 GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF(NVDL)와 같은 눈에 띄는 수익률이 투자자들의 관심을 끌었습니다. 예를 들어, NVDL의 자산은 올해 초 약 2억 달러에서 50억 달러로 급증했습니다.

That growth has inspired other issuers to try their luck.

이러한 성장은 다른 발행인들이 행운을 시험하도록 영감을 주었습니다.

“It has become a massive magnet for all kinds of experimental products to be launched,” said Balchunas. “NVDL charges 1.15% — you just need one hit like this to be set for life.”

Balchunas는 “모든 종류의 실험 제품이 출시되는 거대한 자석이 되었습니다.”라고 말했습니다. "NVDL은 1.15%의 수수료를 부과합니다. 평생 설정하려면 이와 같은 히트 한 번만 있으면 됩니다."

For investors, a wrong-way bet can be extra painful. While NVDX and NVDL are the top-performing ETFs this year, three inverse Nvidia funds also top the list of worst performers, with losses of more than 70% each. The T-Rex 2X Inverse NVIDIA Daily Target ETF (NVDQ) is down 90% this year, the worst record for a US ETF in the entire 3,600-fund universe.

투자자들에게 잘못된 베팅은 더욱 고통스러울 수 있습니다. NVDX와 NVDL이 올해 최고의 성과를 거둔 ETF인 반면, 3개의 인버스 Nvidia 펀드도 각각 70% 이상의 손실을 기록하며 최악의 성과를 낸 ETF 목록에 올랐습니다. T-Rex 2X Inverse NVIDIA Daily Target ETF(NVDQ)는 올해 90% 하락했는데, 이는 전체 3,600개 펀드 중 미국 ETF 중 최악의 기록입니다.

“There is a reason why the front page of this fund's prospectus is covered with disclosure in black bold print,” Amrita Nandakumar, president of Vident Asset Management, said of the new MicroStrategy fund. “As an industry, we have a responsibility to ensure that investors understand that funds such as these are meant to be short-term trading vehicles and not long-term investments.”

Vident Asset Management의 Amrita Nandakumar 사장은 새로운 MicroStrategy 펀드에 대해 “이 펀드 투자 설명서의 첫 페이지가 검은색 굵은 글씨로 표시되어 있는 데에는 이유가 있습니다.”라고 말했습니다. “업계로서 우리는 이러한 자금이 장기 투자가 아닌 단기 거래 수단이라는 점을 투자자가 이해하도록 할 책임이 있습니다.”

MicroStrategy became popular with retail investors in recent years thanks to its bets on Bitcoin. The firm's CEO has said the digital asset was a better investment for the enterprise-software company's cash than traditional staples such as short-term Treasuries.

MicroStrategy는 비트코인에 대한 투자 덕분에 최근 몇 년간 소매 투자자들에게 인기를 얻었습니다. 회사의 CEO는 디지털 자산이 단기 국채와 같은 전통적인 필수 자산보다 엔터프라이즈 소프트웨어 회사의 현금을 위한 더 나은 투자라고 말했습니다.

Defiance — which is known for its thematic offerings — also recently launched a double-leverage Eli Lilly ETF. It also manages some options-income products and is hoping to introduce a 2x fund based on Broadcom Inc. in the coming days. It has also shuttered some offerings, including

주제별 상품으로 유명한 Defiance도 최근 이중 레버리지 Eli Lilly ETF를 출시했습니다. 또한 일부 옵션 소득 상품을 관리하고 있으며 앞으로 Broadcom Inc.를 기반으로 한 2배 펀드를 도입할 예정입니다. 또한 다음을 포함한 일부 서비스를 중단했습니다.