Defiance bringt den volatilsten US-ETF aller Zeiten auf den Markt, der auf Bitcoin Proxy MicroStrategy abzielt

- In einem Teil des US-amerikanischen Marktes für börsengehandelte Fonds, der für immer risikoreichere Produkte bekannt ist, wurde ein neues Angebot eingeführt, das aus der Masse heraussticht.

A new exchange-traded fund that offers daily leveraged returns on MicroStrategy Inc. has debuted, making it the most volatile fund in the US.

Ein neuer börsengehandelter Fonds, der täglich gehebelte Renditen auf MicroStrategy Inc. bietet, wurde auf den Markt gebracht und ist damit der volatilste Fonds in den USA.

The Defiance Daily Target 1.75X Long MSTR ETF, which trades under the ticker MSTX, began trading on Thursday. It aims to amplify the daily price movements of MicroStrategy stock by a factor of 1.75 times.

Der Defiance Daily Target 1.75X Long MSTR ETF, der unter dem Tickersymbol MSTX gehandelt wird, begann am Donnerstag mit dem Handel. Ziel ist es, die täglichen Kursbewegungen der MicroStrategy-Aktie um den Faktor 1,75 zu verstärken.

The fund is the latest in a growing lineup of ETFs that use derivatives to offer outsized or inverse returns on single companies. As stocks soared for much of 2024, these funds have boomed in popularity, attracting billions of dollars and an array of issuers and new products.

Der Fonds ist der jüngste in einer wachsenden Reihe von ETFs, die Derivate nutzen, um übergroße oder umgekehrte Renditen für einzelne Unternehmen zu bieten. Da die Aktienkurse über weite Strecken des Jahres 2024 stark anstiegen, erfreuen sich diese Fonds immer größerer Beliebtheit und ziehen Milliarden von Dollar sowie eine Reihe von Emittenten und neuen Produkten an.

But investors in MSTX will potentially face the sharpest swings of them all, says Bloomberg Intelligence’s Eric Balchunas.

Aber Anleger in MSTX werden möglicherweise die stärksten Schwankungen von allen erleben, sagt Eric Balchunas von Bloomberg Intelligence.

“We're currently in a hot-sauce arms race as more and more issuers look to push the envelope on volatility because there is a market for it,” he said, referring to a moniker he gives riskier funds.

„Wir befinden uns derzeit in einem scharfen Wettrüsten, da immer mehr Emittenten versuchen, die Grenzen der Volatilität auszureizen, weil es dafür einen Markt gibt“, sagte er und bezog sich dabei auf einen Spitznamen, den er risikoreicheren Fonds gibt.

For comparison, the 90-day volatility measure comes in at 66% for Tesla Inc. — another stock prone to sizable swings — and 63% for Nvidia Corp., data compiled by Bloomberg show. For SPY, the giant State Street fund that tracks the S&P 500 Index, it's 14%.

Zum Vergleich: Die 90-Tage-Volatilitätsmessung liegt bei 66 % für Tesla Inc. – eine weitere Aktie, die anfällig für erhebliche Schwankungen ist – und 63 % für Nvidia Corp., wie von Bloomberg zusammengestellte Daten zeigen. Für SPY, den riesigen State Street-Fonds, der den S&P 500 Index abbildet, sind es 14 %.

Leveraged single-stock ETFs debuted two years ago, even as US Securities and Exchange Commission officials sounded the alarm on them, particularly for retail investors. While the funds offer a way to tap volatility, they can also compound losses.

Gehebelte Einzelaktien-ETFs kamen vor zwei Jahren auf den Markt, obwohl Beamte der US-Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) insbesondere für Privatanleger Alarm geschlagen hatten. Während die Fonds eine Möglichkeit bieten, die Volatilität auszunutzen, können sie auch Verluste verstärken.

And though SEC Chair Gary Gensler said the products “present particular risk,” assets in single-stock ETFs have nearly doubled in each of the past two quarters and are currently around $8.5 billion, BI estimates.

Und obwohl SEC-Vorsitzender Gary Gensler sagte, dass die Produkte „ein besonderes Risiko darstellen“, haben sich die Vermögenswerte in Einzelaktien-ETFs in den letzten beiden Quartalen jeweils fast verdoppelt und liegen derzeit bei etwa 8,5 Milliarden US-Dollar, schätzt BI.

“Leveraged funds tend to be used by tactical traders that understand that these funds may or may not come with heightened volatility,” said Sylvia Jablonski, the chief executive officer of Defiance.

„Leveraged Funds werden in der Regel von taktischen Händlern eingesetzt, die verstehen, dass diese Fonds mit erhöhter Volatilität einhergehen können oder auch nicht“, sagte Sylvia Jablonski, CEO von Defiance.

The industry offers funds for all manner of assets, strategies and themes, and companies have been introducing ever-more-complex products to lure cash in a crowded field. Many are also able to charge more for the products given that larger competitors that typically charge less for their ETFs aren't participating in leveraged and inverse funds, according to BI.

Die Branche bietet Fonds für alle Arten von Vermögenswerten, Strategien und Themen an, und Unternehmen führen immer komplexere Produkte ein, um in einem überfüllten Feld Geld anzulocken. Laut BI sind viele auch in der Lage, mehr für die Produkte zu verlangen, da größere Wettbewerber, die normalerweise weniger für ihre ETFs verlangen, nicht an Leveraged- und Inverse-Fonds teilnehmen.

“Leverage single-stock products have clearly struck a chord with the trading crowd,” said Todd Sohn, an ETF strategist at Strategas. “Vanilla equity is a high hurdle to attract flows, so this is a new frontier, especially for smaller issuers trying to make a dent in the industry.”

„Leverage-Einzelaktienprodukte haben bei den Händlern eindeutig großen Anklang gefunden“, sagte Todd Sohn, ETF-Stratege bei Strategas. „Vanilla-Equity stellt eine große Hürde dar, um Zuflüsse anzuziehen, daher ist dies eine neue Grenze, insbesondere für kleinere Emittenten, die versuchen, in der Branche Fuß zu fassen.“

Eye-popping returns from the likes of T-Rex 2X Long NVIDIA Daily Target ETF (NVDX) and GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF (NVDL) — which have earned 330% and 290% in 2024, respectively — have caught investors' attention. Assets in NVDL, for instance, have soared to $5 billion, from around $200 million to start the year.

Atemberaubende Renditen von Unternehmen wie dem T-Rex 2X Long NVIDIA Daily Target ETF (NVDX) und dem GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF (NVDL) – die im Jahr 2024 jeweils 330 % bzw. 290 % verdient haben – haben die Aufmerksamkeit der Anleger erregt. Die Vermögenswerte von NVDL beispielsweise sind von rund 200 Millionen US-Dollar zu Beginn des Jahres auf 5 Milliarden US-Dollar gestiegen.

That growth has inspired other issuers to try their luck.

Dieses Wachstum hat andere Emittenten dazu inspiriert, ihr Glück zu versuchen.

“It has become a massive magnet for all kinds of experimental products to be launched,” said Balchunas. “NVDL charges 1.15% — you just need one hit like this to be set for life.”

„Es hat sich zu einem riesigen Magneten für die Markteinführung experimenteller Produkte aller Art entwickelt“, sagte Balchunas. „NVDL berechnet 1,15 % – man braucht nur einen solchen Treffer, um lebenslang gültig zu sein.“

For investors, a wrong-way bet can be extra painful. While NVDX and NVDL are the top-performing ETFs this year, three inverse Nvidia funds also top the list of worst performers, with losses of more than 70% each. The T-Rex 2X Inverse NVIDIA Daily Target ETF (NVDQ) is down 90% this year, the worst record for a US ETF in the entire 3,600-fund universe.

Für Anleger kann eine falsche Wette besonders schmerzhaft sein. Während NVDX und NVDL in diesem Jahr die ETFs mit der besten Performance sind, führen drei inverse Nvidia-Fonds mit Verlusten von jeweils mehr als 70 % auch die Liste der schlechtesten Performer an. Der T-Rex 2X Inverse NVIDIA Daily Target ETF (NVDQ) ist dieses Jahr um 90 % gefallen, der schlechteste Rekord für einen US-ETF im gesamten 3.600-Fonds-Universum.

“There is a reason why the front page of this fund's prospectus is covered with disclosure in black bold print,” Amrita Nandakumar, president of Vident Asset Management, said of the new MicroStrategy fund. “As an industry, we have a responsibility to ensure that investors understand that funds such as these are meant to be short-term trading vehicles and not long-term investments.”

„Es gibt einen Grund, warum die Titelseite des Prospekts dieses Fonds mit Offenlegungen in schwarzer Fettdruckschrift übersät ist“, sagte Amrita Nandakumar, Präsidentin von Vident Asset Management, über den neuen MicroStrategy-Fonds. „Als Branche haben wir die Verantwortung sicherzustellen, dass Anleger verstehen, dass solche Fonds als kurzfristige Handelsinstrumente und nicht als langfristige Investitionen gedacht sind.“

MicroStrategy became popular with retail investors in recent years thanks to its bets on Bitcoin. The firm's CEO has said the digital asset was a better investment for the enterprise-software company's cash than traditional staples such as short-term Treasuries.

MicroStrategy wurde in den letzten Jahren dank seiner Wetten auf Bitcoin bei Privatanlegern beliebt. Der CEO des Unternehmens sagte, der digitale Vermögenswert sei eine bessere Investition für die Barmittel des Unternehmenssoftwareunternehmens als traditionelle Grundnahrungsmittel wie kurzfristige Staatsanleihen.

Defiance — which is known for its thematic offerings — also recently launched a double-leverage Eli Lilly ETF. It also manages some options-income products and is hoping to introduce a 2x fund based on Broadcom Inc. in the coming days. It has also shuttered some offerings, including

Defiance – das für seine thematischen Angebote bekannt ist – hat kürzlich auch einen Eli Lilly ETF mit doppelter Hebelwirkung auf den Markt gebracht. Das Unternehmen verwaltet außerdem einige Optionsertragsprodukte und hofft, in den kommenden Tagen einen 2x-Fonds auf Basis von Broadcom Inc. einführen zu können. Es wurden auch einige Angebote eingestellt, darunter