Defiance lance l'ETF américain le plus volatil de tous les temps, ciblant la microstratégie du proxy Bitcoin

- Dans une partie du marché américain des fonds négociés en bourse, connue pour ses produits de plus en plus risqués, une nouvelle offre a fait ses débuts et se démarque des autres.

A new exchange-traded fund that offers daily leveraged returns on MicroStrategy Inc. has debuted, making it the most volatile fund in the US.

Un nouveau fonds négocié en bourse offrant des rendements quotidiens à effet de levier sur MicroStrategy Inc. a fait ses débuts, ce qui en fait le fonds le plus volatil des États-Unis.

The Defiance Daily Target 1.75X Long MSTR ETF, which trades under the ticker MSTX, began trading on Thursday. It aims to amplify the daily price movements of MicroStrategy stock by a factor of 1.75 times.

L'ETF Defiance Daily Target 1.75X Long MSTR, qui se négocie sous le symbole MSTX, a commencé à être négocié jeudi. Il vise à amplifier les mouvements quotidiens des prix des actions MicroStrategy d'un facteur 1,75.

The fund is the latest in a growing lineup of ETFs that use derivatives to offer outsized or inverse returns on single companies. As stocks soared for much of 2024, these funds have boomed in popularity, attracting billions of dollars and an array of issuers and new products.

Le fonds est le dernier d'une gamme croissante d'ETF qui utilisent des produits dérivés pour offrir des rendements démesurés ou inversés sur des sociétés individuelles. Alors que les actions ont grimpé en flèche pendant une grande partie de 2024, ces fonds ont gagné en popularité, attirant des milliards de dollars et une gamme d’émetteurs et de nouveaux produits.

But investors in MSTX will potentially face the sharpest swings of them all, says Bloomberg Intelligence’s Eric Balchunas.

Mais les investisseurs dans MSTX seront potentiellement confrontés aux fluctuations les plus brutales de toutes, déclare Eric Balchunas de Bloomberg Intelligence.

“We're currently in a hot-sauce arms race as more and more issuers look to push the envelope on volatility because there is a market for it,” he said, referring to a moniker he gives riskier funds.

"Nous sommes actuellement dans une course aux armements brûlante alors que de plus en plus d'émetteurs cherchent à repousser les limites de la volatilité parce qu'il existe un marché pour cela", a-t-il déclaré, faisant référence au surnom qu'il donne aux fonds plus risqués.

For comparison, the 90-day volatility measure comes in at 66% for Tesla Inc. — another stock prone to sizable swings — and 63% for Nvidia Corp., data compiled by Bloomberg show. For SPY, the giant State Street fund that tracks the S&P 500 Index, it's 14%.

À titre de comparaison, la mesure de la volatilité sur 90 jours s'élève à 66 % pour Tesla Inc. – une autre action sujette à des fluctuations importantes – et à 63 % pour Nvidia Corp., selon les données compilées par Bloomberg. Pour SPY, le fonds géant de State Street qui suit l'indice S&P 500, c'est 14 %.

Leveraged single-stock ETFs debuted two years ago, even as US Securities and Exchange Commission officials sounded the alarm on them, particularly for retail investors. While the funds offer a way to tap volatility, they can also compound losses.

Les ETF à action unique à effet de levier ont fait leur apparition il y a deux ans, alors même que les responsables de la Securities and Exchange Commission des États-Unis tiraient la sonnette d'alarme à leur sujet, en particulier pour les investisseurs particuliers. Si les fonds offrent un moyen d’exploiter la volatilité, ils peuvent également aggraver les pertes.

And though SEC Chair Gary Gensler said the products “present particular risk,” assets in single-stock ETFs have nearly doubled in each of the past two quarters and are currently around $8.5 billion, BI estimates.

Et bien que le président de la SEC, Gary Gensler, ait déclaré que les produits « présentent un risque particulier », les actifs des ETF à action unique ont presque doublé au cours de chacun des deux derniers trimestres et s'élèvent actuellement à environ 8,5 milliards de dollars, estime BI.

“Leveraged funds tend to be used by tactical traders that understand that these funds may or may not come with heightened volatility,” said Sylvia Jablonski, the chief executive officer of Defiance.

"Les fonds à effet de levier ont tendance à être utilisés par des traders tactiques qui comprennent que ces fonds peuvent ou non s'accompagner d'une volatilité accrue", a déclaré Sylvia Jablonski, directrice générale de Defiance.

The industry offers funds for all manner of assets, strategies and themes, and companies have been introducing ever-more-complex products to lure cash in a crowded field. Many are also able to charge more for the products given that larger competitors that typically charge less for their ETFs aren't participating in leveraged and inverse funds, according to BI.

Le secteur propose des fonds pour toutes sortes d’actifs, de stratégies et de thèmes, et les entreprises ont introduit des produits de plus en plus complexes pour attirer des liquidités dans un domaine encombré. Beaucoup sont également en mesure de facturer plus pour les produits étant donné que les concurrents plus importants qui facturent généralement moins pour leurs ETF ne participent pas aux fonds à effet de levier et inversés, selon BI.

“Leverage single-stock products have clearly struck a chord with the trading crowd,” said Todd Sohn, an ETF strategist at Strategas. “Vanilla equity is a high hurdle to attract flows, so this is a new frontier, especially for smaller issuers trying to make a dent in the industry.”

"Les produits à effet de levier à action unique ont clairement touché une corde sensible auprès des traders", a déclaré Todd Sohn, stratège ETF chez Strategas. "Les actions Vanilla constituent un obstacle de taille pour attirer des flux, il s'agit donc d'une nouvelle frontière, en particulier pour les petits émetteurs qui tentent de faire une brèche dans le secteur."

Eye-popping returns from the likes of T-Rex 2X Long NVIDIA Daily Target ETF (NVDX) and GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF (NVDL) — which have earned 330% and 290% in 2024, respectively — have caught investors' attention. Assets in NVDL, for instance, have soared to $5 billion, from around $200 million to start the year.

Les rendements époustouflants de T-Rex 2X Long NVIDIA Daily Target ETF (NVDX) et GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF (NVDL) – qui ont gagné 330 % et 290 % en 2024, respectivement – ​​ont attiré l'attention des investisseurs. Les actifs de NVDL, par exemple, ont grimpé à 5 milliards de dollars, contre environ 200 millions de dollars au début de l'année.

That growth has inspired other issuers to try their luck.

Cette croissance a incité d’autres émetteurs à tenter leur chance.

“It has become a massive magnet for all kinds of experimental products to be launched,” said Balchunas. “NVDL charges 1.15% — you just need one hit like this to be set for life.”

«C'est devenu un aimant massif pour le lancement de toutes sortes de produits expérimentaux», a déclaré Balchunas. "NVDL facture 1,15 % - vous n'avez besoin que d'un seul coup comme celui-ci pour être réglé à vie."

For investors, a wrong-way bet can be extra painful. While NVDX and NVDL are the top-performing ETFs this year, three inverse Nvidia funds also top the list of worst performers, with losses of more than 70% each. The T-Rex 2X Inverse NVIDIA Daily Target ETF (NVDQ) is down 90% this year, the worst record for a US ETF in the entire 3,600-fund universe.

Pour les investisseurs, un pari erroné peut s’avérer extrêmement douloureux. Si NVDX et NVDL sont les ETF les plus performants cette année, trois fonds Nvidia inversés figurent également en tête de liste des moins performants, avec des pertes de plus de 70 % chacun. L'ETF T-Rex 2X Inverse NVIDIA Daily Target (NVDQ) est en baisse de 90 % cette année, le pire record pour un ETF américain dans l'ensemble des 3 600 fonds.

“There is a reason why the front page of this fund's prospectus is covered with disclosure in black bold print,” Amrita Nandakumar, president of Vident Asset Management, said of the new MicroStrategy fund. “As an industry, we have a responsibility to ensure that investors understand that funds such as these are meant to be short-term trading vehicles and not long-term investments.”

"Il y a une raison pour laquelle la première page du prospectus de ce fonds est couverte d'informations en caractères gras noirs", a déclaré Amrita Nandakumar, présidente de Vident Asset Management, à propos du nouveau fonds MicroStrategy. "En tant qu'industrie, nous avons la responsabilité de veiller à ce que les investisseurs comprennent que de tels fonds sont censés être des véhicules de négociation à court terme et non des investissements à long terme."

MicroStrategy became popular with retail investors in recent years thanks to its bets on Bitcoin. The firm's CEO has said the digital asset was a better investment for the enterprise-software company's cash than traditional staples such as short-term Treasuries.

MicroStrategy est devenu populaire auprès des investisseurs particuliers ces dernières années grâce à ses paris sur Bitcoin. Le PDG de la société a déclaré que l'actif numérique constituait un meilleur investissement pour la trésorerie de l'éditeur de logiciels d'entreprise que les actifs traditionnels tels que les bons du Trésor à court terme.

Defiance — which is known for its thematic offerings — also recently launched a double-leverage Eli Lilly ETF. It also manages some options-income products and is hoping to introduce a 2x fund based on Broadcom Inc. in the coming days. It has also shuttered some offerings, including

Defiance – connu pour ses offres thématiques – a également récemment lancé un ETF Eli Lilly à double effet de levier. Elle gère également certains produits d'options et de revenus et espère introduire dans les prochains jours un fonds 2x basé sur Broadcom Inc. Il a également fermé certaines offres, notamment