デファイアンス、ビットコインプロキシをターゲットとした史上最もボラティリティの高い米国ETFを発売 MicroStrategy

- ますますリスクの高い商品で知られるようになった米国の上場投資信託市場の一部で、群衆の中で際立った新しい商品が登場した。

A new exchange-traded fund that offers daily leveraged returns on MicroStrategy Inc. has debuted, making it the most volatile fund in the US.

MicroStrategy Inc. に毎日レバレッジをかけたリターンを提供する新しい上場投資信託がデビューし、米国で最も変動の激しいファンドとなっています。

The Defiance Daily Target 1.75X Long MSTR ETF, which trades under the ticker MSTX, began trading on Thursday. It aims to amplify the daily price movements of MicroStrategy stock by a factor of 1.75 times.

ティッカーMSTXで取引されるディファイアンス・デイリー・ターゲット1.75XロングMSTR ETFは木曜日に取引を開始した。 MicroStrategy 株の日々の値動きを 1.75 倍に増幅することを目指しています。

The fund is the latest in a growing lineup of ETFs that use derivatives to offer outsized or inverse returns on single companies. As stocks soared for much of 2024, these funds have boomed in popularity, attracting billions of dollars and an array of issuers and new products.

このファンドは、デリバティブを利用して単一企業に莫大な利益や逆利益をもたらすETFの成長ラインナップの最新のものである。 2024年の大部分で株価が急騰する中、これらのファンドの人気は急上昇し、数十億ドルの資金とさまざまな発行体、新商品を引き寄せた。

But investors in MSTX will potentially face the sharpest swings of them all, says Bloomberg Intelligence’s Eric Balchunas.

しかし、ブルームバーグ・インテリジェンスのエリック・バルチュナス氏は、MSTXへの投資家は潜在的に最も激しい変動に直面するだろうと言う。

“We're currently in a hot-sauce arms race as more and more issuers look to push the envelope on volatility because there is a market for it,” he said, referring to a moniker he gives riskier funds.

同氏は、リスクの高いファンドに付けたあだ名について言及し、「ボラティリティには市場があるため、ますます多くの発行体がボラティリティの限界を押し上げようとしており、現在、激しい軍拡競争に陥っている」と述べた。

For comparison, the 90-day volatility measure comes in at 66% for Tesla Inc. — another stock prone to sizable swings — and 63% for Nvidia Corp., data compiled by Bloomberg show. For SPY, the giant State Street fund that tracks the S&P 500 Index, it's 14%.

ブルームバーグがまとめたデータによると、比較のために、90日間のボラティリティの測定値は、別の大きな変動が起こりやすい銘柄であるテスラの66％、エヌビディアの63％となっている。 S&P 500指数に連動する巨大ステート・ストリート・ファンドSPYの場合、これは14%だ。

Leveraged single-stock ETFs debuted two years ago, even as US Securities and Exchange Commission officials sounded the alarm on them, particularly for retail investors. While the funds offer a way to tap volatility, they can also compound losses.

米国証券取引委員会当局者が特に個人投資家に対して警鐘を鳴らしていたにもかかわらず、レバレッジ付き単一株ETFは2年前に登場した。ファンドはボラティリティを利用する方法を提供しますが、損失を増大させる可能性もあります。

And though SEC Chair Gary Gensler said the products “present particular risk,” assets in single-stock ETFs have nearly doubled in each of the past two quarters and are currently around $8.5 billion, BI estimates.

また、SECのゲーリー・ゲンスラー委員長は、これらの商品には「特別なリスクがある」と述べたが、単一株ETFの資産は過去2四半期でそれぞれほぼ2倍となり、現在約85億ドルとなっているとBIは推計している。

“Leveraged funds tend to be used by tactical traders that understand that these funds may or may not come with heightened volatility,” said Sylvia Jablonski, the chief executive officer of Defiance.

ディファイアンスの最高経営責任者シルビア・ジャブロンスキー氏は、「レバレッジファンドは、ボラティリティの高まりを伴う場合と伴わない場合があることを理解している戦術的なトレーダーによって使用される傾向がある」と述べた。

The industry offers funds for all manner of assets, strategies and themes, and companies have been introducing ever-more-complex products to lure cash in a crowded field. Many are also able to charge more for the products given that larger competitors that typically charge less for their ETFs aren't participating in leveraged and inverse funds, according to BI.

業界はあらゆる種類の資産、戦略、テーマに資金を提供しており、企業は混雑した分野で現金を獲得するためにこれまで以上に複雑な商品を導入しています。 BIによると、通常ETFの手数料が低い大手競合他社がレバレッジファンドやインバースファンドに参加していないことを考慮すると、多くの企業は商品に対してより高額な手数料を課すことができるという。

“Leverage single-stock products have clearly struck a chord with the trading crowd,” said Todd Sohn, an ETF strategist at Strategas. “Vanilla equity is a high hurdle to attract flows, so this is a new frontier, especially for smaller issuers trying to make a dent in the industry.”

ストラテガスのＥＴＦストラテジスト、トッド・ソーン氏は「レバレッジ単一株商品は明らかにトレーディング層の共感を呼んだ」と述べた。 「バニラ株式はフローを呼び込むのに高いハードルであるため、特に業界に影響を与えようとしている小規模な発行会社にとって、これは新たなフロンティアです。」

Eye-popping returns from the likes of T-Rex 2X Long NVIDIA Daily Target ETF (NVDX) and GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF (NVDL) — which have earned 330% and 290% in 2024, respectively — have caught investors' attention. Assets in NVDL, for instance, have soared to $5 billion, from around $200 million to start the year.

T-Rex 2X Long NVIDIA Daily Target ETF (NVDX) や GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF (NVDL) などの目を見張るようなリターンは、2024 年にそれぞれ 330% と 290% を獲得し、投資家の注目を集めています。例えば、NVDLの資産は年初の約2億ドルから50億ドルまで急増した。

That growth has inspired other issuers to try their luck.

この成長により、他の発行体も運試しをするようになりました。

“It has become a massive magnet for all kinds of experimental products to be launched,” said Balchunas. “NVDL charges 1.15% — you just need one hit like this to be set for life.”

「あらゆる種類の実験的な製品が発売されるための巨大な磁石となっています」とバルチュナス氏は語った。 「NVDL の料金は 1.15% です。このようなヒットが 1 回あれば一生セットされます。」

For investors, a wrong-way bet can be extra painful. While NVDX and NVDL are the top-performing ETFs this year, three inverse Nvidia funds also top the list of worst performers, with losses of more than 70% each. The T-Rex 2X Inverse NVIDIA Daily Target ETF (NVDQ) is down 90% this year, the worst record for a US ETF in the entire 3,600-fund universe.

投資家にとって、間違った賭けはさらに苦痛となる可能性があります。 NVDXとNVDLが今年最もパフォーマンスの高いETFである一方で、3つのインバースNVIDIAファンドも最悪のパフォーマンスのリストの上位にランクインしており、それぞれ70％以上の損失を出している。 T-Rex 2X Inverse NVIDIA Daily Target ETF (NVDQ) は今年 90% 下落しており、3,600 のファンド全体の中で米国 ETF としては最悪の記録となっています。

“There is a reason why the front page of this fund's prospectus is covered with disclosure in black bold print,” Amrita Nandakumar, president of Vident Asset Management, said of the new MicroStrategy fund. “As an industry, we have a responsibility to ensure that investors understand that funds such as these are meant to be short-term trading vehicles and not long-term investments.”

ヴィデント・アセット・マネジメントの社長、アムリタ・ナンダクマール氏は、新マイクロストラテジー・ファンドについて「このファンドの目論見書の表紙が黒の太字で開示されているのには理由がある」と語った。 「業界として、私たちにはこのようなファンドが長期投資ではなく短期取引手段であることを投資家に理解してもらう責任があります。」

MicroStrategy became popular with retail investors in recent years thanks to its bets on Bitcoin. The firm's CEO has said the digital asset was a better investment for the enterprise-software company's cash than traditional staples such as short-term Treasuries.

MicroStrategy は、ビットコインへの賭けのおかげで、近年個人投資家の間で人気を博しました。同社の最高経営責任者（CEO）は、デジタル資産は短期国債など従来の必需品よりもエンタープライズソフトウェア会社の現金にとって良い投資だと述べた。

Defiance — which is known for its thematic offerings — also recently launched a double-leverage Eli Lilly ETF. It also manages some options-income products and is hoping to introduce a 2x fund based on Broadcom Inc. in the coming days. It has also shuttered some offerings, including

テーマ別の商品で知られるディファイアンスも、最近ダブルレバレッジのイーライリリーETFを発売した。同社はまた、いくつかのオプション収入商品も管理しており、数日以内にブロードコム社をベースとした2xファンドを導入したいと考えている。また、以下を含む一部のサービスも停止しました。