변동성이 급감하면서 암호화폐 랠리가 활력을 잃습니다.

이더리움과 비트코인 ​​등가격(ATM) 옵션의 내재변동성(IV)이 크게 감소해 가격 상승에 대한 시장 낙관론이 약화되었음을 나타냅니다. 동일한 만료 범위에서 Ether ATM 옵션의 IV는 88% 이상에서 약 60%로 급락한 반면, 비트코인 ​​ATM 옵션은 77%에서 51% 미만으로 떨어졌습니다.

Diminished Confidence in Cryptocurrency Rally Amidst Plummeting Implied Volatility

내재 변동성이 급락하는 가운데 암호화폐 랠리에 대한 신뢰도 하락

A notable decline in the implied volatility (IV) of at-the-money (ATM) options for both ether and bitcoin signals a dwindling belief in the potential for further price increases, according to analysts.

분석가들에 따르면, 이더리움과 비트코인 ​​모두 등가격(ATM) 옵션의 내재변동성(IV)이 눈에 띄게 감소한 것은 추가 가격 상승 가능성에 대한 믿음이 줄어들고 있다는 신호입니다.

Data from The Block's Data Dashboard reveals a sharp drop in IV for ether ATM options, falling from over 88% to around 60% for expirations ranging from one week to several months. Bitcoin ATM options have witnessed a similar trend, with IV plummeting from a mid-month high of over 77% to below 51% for the same expiry ranges.

The Block의 데이터 대시보드 데이터에 따르면 ether ATM 옵션의 IV가 1주일에서 몇 달까지 만료되는 경우 88% 이상에서 약 60%로 급락하는 것으로 나타났습니다. 비트코인 ATM 옵션도 비슷한 추세를 보였으며, IV는 동일한 만료 범위에서 월 중순 최고치인 77%에서 51% 미만으로 급락했습니다.

"The plummeting implied volatility is astonishing," remarked Gordon Grant, a seasoned cryptocurrency derivatives trader. He emphasized that the multi-week IV decline aligns with a reduction in realized volatility as well.

노련한 암호화폐 파생상품 트레이더인 고든 그랜트(Gordon Grant)는 "내재변동성이 급락하는 것은 놀라운 일"이라고 말했습니다. 그는 몇 주간의 IV 하락이 실현 변동성 감소와도 일치한다고 강조했습니다.

Traders, who had previously been betting on higher prices by selling options contracts both before and after the halving event, have now abandoned their optimistic expectations. "Structured product flows have flooded the market with gamma, and aggressive overwriters have effectively capitulated on their hopes for higher bitcoin prices," Grant explained.

이전에 반감기 전후에 옵션 계약을 매도하여 더 높은 가격에 베팅했던 거래자들은 이제 낙관적인 기대를 포기했습니다. “구조화된 제품 흐름으로 인해 시장에 감마가 넘쳐났고, 공격적인 덮어쓰기자들은 비트코인 ​​가격 상승에 대한 희망을 사실상 포기했습니다.”라고 Grant는 설명했습니다.

The cryptocurrency derivatives trader highlighted a shift in market sentiment, as evidenced by the declining importance placed on ATM calls with a strike price of $100,000 for December 2024. Traders are now showing greater interest in call options with a lower strike price of $75,000, which hold a 50% delta sensitivity, indicating a diminished belief in bitcoin reaching $100,000 by year-end.

암호화폐 파생상품 거래자는 2024년 12월 행사 가격 $100,000의 ATM 통화에 대한 중요성이 감소하는 것을 통해 시장 정서의 변화를 강조했습니다. 이제 거래자들은 행사 가격이 $75,000인 콜 옵션에 더 큰 관심을 보이고 있습니다. 델타 민감도는 50%로, 연말까지 비트코인이 100,000달러에 도달할 것이라는 믿음이 감소했음을 나타냅니다.

"This shift suggests traders are placing more weight on options with a lower strike price, possibly because they believe bitcoin is more likely to reach $75,000 than $100,000 by year-end," Grant stated.

Grant는 "이러한 변화는 거래자들이 행사 가격이 낮은 옵션에 더 많은 비중을 두고 있음을 의미합니다. 이는 아마도 연말까지 비트코인이 100,000달러보다 75,000달러에 도달할 가능성이 더 높다고 믿기 때문일 것입니다"라고 Grant는 말했습니다.

The price drop following the bitcoin halving has also played a role in eroding confidence, with investors failing to capitalize on high market prices prior to the event and subsequently missing out on profit opportunities. Additionally, a rush of traders have sought to sell options contracts before their expiration, as the prices of these contracts were significantly higher before the halving, especially those betting on bitcoin reaching $100,000 by December 2024.

비트코인 반감기에 따른 가격 하락도 투자자들이 행사 전 높은 시장 가격을 활용하지 못하고 이후 수익 기회를 놓치는 등 신뢰도를 떨어뜨리는 역할을 했습니다. 또한, 옵션 계약의 가격이 반감기 이전에 상당히 높았기 때문에, 특히 2024년 12월까지 비트코인에 베팅한 금액이 100,000달러에 달했기 때문에 많은 거래자들이 옵션 계약을 만료 전에 매도하려고 했습니다.

"Bitcoin holders hesitated in cashing in on the cyclically high volatility pre-halving, and the subsequent rush to sell fat premiums has resulted in those same December $100,000 options falling from 20% of spot to now well under 10%," Grant noted.

Grant는 "비트코인 보유자들은 주기적으로 높은 변동성 사전 반감기에 대한 현금화를 주저했으며 이후 엄청난 프리미엄을 매도하기 위해 서두르면서 동일한 12월 $100,000 옵션이 현물 가격의 20%에서 현재 10% 미만으로 떨어졌습니다."라고 Grant는 말했습니다.

The decline in implied volatility and the shift in market sentiment suggest that traders are becoming increasingly cautious about the prospects for further price appreciation in the cryptocurrency market. While the halving event initially sparked optimism, the subsequent price drop and the capitulation of traders from bullish positions have dampened expectations. As a result, the market appears to be entering a period of consolidation, with traders awaiting clearer signals before recommitting to aggressive positions.

내재 변동성의 감소와 시장 정서의 변화는 거래자들이 암호화폐 시장의 추가 가격 상승 전망에 대해 점점 더 조심스러워지고 있음을 시사합니다. 반감기 사건은 처음에는 낙관론을 불러일으켰지만, 이후의 가격 하락과 강세 포지션에서 거래자들의 항복으로 인해 기대감이 약해졌습니다. 그 결과, 시장은 통합 기간에 진입하고 있는 것으로 보이며 트레이더들은 공격적인 포지션을 다시 취하기 전에 보다 명확한 신호를 기다리고 있습니다.