Die Rallye der Kryptowährungen verliert an Fahrt, da die Volatilität sinkt

Die implizite Volatilität (IV) von Ether- und Bitcoin-at-the-money (ATM)-Optionen ist deutlich gesunken, was auf einen nachlassenden Marktoptimismus hinsichtlich höherer Preise hindeutet. Der IV für Ether-Geldautomatenoptionen ist von über 88 % auf rund 60 % gesunken, während Bitcoin-Geldautomatenoptionen bei gleichen Verfallszeiten von 77 % auf unter 51 % gefallen sind.

Diminished Confidence in Cryptocurrency Rally Amidst Plummeting Implied Volatility

Vermindertes Vertrauen in die Rallye der Kryptowährungen inmitten sinkender impliziter Volatilität

A notable decline in the implied volatility (IV) of at-the-money (ATM) options for both ether and bitcoin signals a dwindling belief in the potential for further price increases, according to analysts.

Ein deutlicher Rückgang der impliziten Volatilität (IV) von At-the-Money (ATM)-Optionen sowohl für Ether als auch für Bitcoin signalisiert laut Analysten einen schwindenden Glauben an das Potenzial für weitere Preiserhöhungen.

Data from The Block's Data Dashboard reveals a sharp drop in IV for ether ATM options, falling from over 88% to around 60% for expirations ranging from one week to several months. Bitcoin ATM options have witnessed a similar trend, with IV plummeting from a mid-month high of over 77% to below 51% for the same expiry ranges.

Daten aus dem Daten-Dashboard von The Block zeigen einen starken Rückgang des IV für Ether-ATM-Optionen von über 88 % auf etwa 60 % bei Laufzeiten zwischen einer Woche und mehreren Monaten. Bei Bitcoin-Geldautomatenoptionen ist ein ähnlicher Trend zu verzeichnen, wobei die IV bei denselben Verfallsintervallen von einem Hoch zur Monatsmitte von über 77 % auf unter 51 % sank.

"The plummeting implied volatility is astonishing," remarked Gordon Grant, a seasoned cryptocurrency derivatives trader. He emphasized that the multi-week IV decline aligns with a reduction in realized volatility as well.

„Der Rückgang der impliziten Volatilität ist erstaunlich“, bemerkte Gordon Grant, ein erfahrener Händler von Kryptowährungsderivaten. Er betonte, dass der mehrwöchige IV-Rückgang auch mit einer Verringerung der realisierten Volatilität einhergeht.

Traders, who had previously been betting on higher prices by selling options contracts both before and after the halving event, have now abandoned their optimistic expectations. "Structured product flows have flooded the market with gamma, and aggressive overwriters have effectively capitulated on their hopes for higher bitcoin prices," Grant explained.

Händler, die zuvor durch den Verkauf von Optionskontrakten sowohl vor als auch nach der Halbierung auf höhere Preise gewettet hatten, haben nun ihre optimistischen Erwartungen aufgegeben. „Strukturierte Produktflüsse haben den Markt mit Gamma überschwemmt, und aggressive Overwriter haben praktisch vor ihren Hoffnungen auf höhere Bitcoin-Preise kapituliert“, erklärte Grant.

The cryptocurrency derivatives trader highlighted a shift in market sentiment, as evidenced by the declining importance placed on ATM calls with a strike price of $100,000 for December 2024. Traders are now showing greater interest in call options with a lower strike price of $75,000, which hold a 50% delta sensitivity, indicating a diminished belief in bitcoin reaching $100,000 by year-end.

Der Händler für Kryptowährungsderivate wies auf einen Stimmungswandel am Markt hin, der sich in der abnehmenden Bedeutung von Geldautomaten-Calls mit einem Ausübungspreis von 100.000 US-Dollar für Dezember 2024 zeigt. Händler zeigen nun größeres Interesse an Call-Optionen mit einem niedrigeren Ausübungspreis von 75.000 US-Dollar, die halten eine Delta-Sensitivität von 50 %, was darauf hindeutet, dass der Glaube daran, dass Bitcoin bis zum Jahresende 100.000 US-Dollar erreichen wird, nachgelassen hat.

"This shift suggests traders are placing more weight on options with a lower strike price, possibly because they believe bitcoin is more likely to reach $75,000 than $100,000 by year-end," Grant stated.

„Diese Verschiebung deutet darauf hin, dass Händler mehr Gewicht auf Optionen mit einem niedrigeren Ausübungspreis legen, möglicherweise weil sie glauben, dass Bitcoin bis zum Jahresende eher 75.000 US-Dollar als 100.000 US-Dollar erreichen wird“, erklärte Grant.

The price drop following the bitcoin halving has also played a role in eroding confidence, with investors failing to capitalize on high market prices prior to the event and subsequently missing out on profit opportunities. Additionally, a rush of traders have sought to sell options contracts before their expiration, as the prices of these contracts were significantly higher before the halving, especially those betting on bitcoin reaching $100,000 by December 2024.

Der Preisverfall nach der Bitcoin-Halbierung hat ebenfalls dazu beigetragen, das Vertrauen zu schwächen, da es den Anlegern nicht gelang, von den hohen Marktpreisen vor dem Ereignis zu profitieren und in der Folge Gewinnchancen verpasste. Darüber hinaus versucht eine Vielzahl von Händlern, Optionskontrakte vor ihrem Ablauf zu verkaufen, da die Preise dieser Kontrakte vor der Halbierung deutlich höher waren, insbesondere diejenigen, die darauf wetten, dass Bitcoin bis Dezember 2024 100.000 US-Dollar erreichen wird.

"Bitcoin holders hesitated in cashing in on the cyclically high volatility pre-halving, and the subsequent rush to sell fat premiums has resulted in those same December $100,000 options falling from 20% of spot to now well under 10%," Grant noted.

„Bitcoin-Inhaber zögerten, von der zyklisch hohen Volatilität vor der Halbierung zu profitieren, und der anschließende Ansturm, fette Prämien zu verkaufen, hat dazu geführt, dass dieselben 100.000-Dollar-Optionen im Dezember von 20 % des Kassakurses auf nun deutlich unter 10 % fielen“, bemerkte Grant.

The decline in implied volatility and the shift in market sentiment suggest that traders are becoming increasingly cautious about the prospects for further price appreciation in the cryptocurrency market. While the halving event initially sparked optimism, the subsequent price drop and the capitulation of traders from bullish positions have dampened expectations. As a result, the market appears to be entering a period of consolidation, with traders awaiting clearer signals before recommitting to aggressive positions.

Der Rückgang der impliziten Volatilität und die veränderte Marktstimmung deuten darauf hin, dass Händler hinsichtlich der Aussichten auf einen weiteren Preisanstieg auf dem Kryptowährungsmarkt zunehmend vorsichtiger werden. Während das Halbierungsereignis zunächst Optimismus auslöste, haben der anschließende Preisverfall und die Kapitulation von Händlern aus bullischen Positionen die Erwartungen gedämpft. Infolgedessen scheint der Markt in eine Konsolidierungsphase einzutreten, in der Händler auf klarere Signale warten, bevor sie wieder aggressive Positionen einnehmen.