자문가를 위한 암호화폐: 암호화폐 SMA가 기관에 적합한가요?

별도로 관리되는 계정(SMA)은 적극적으로 관리되는 계정을 통해 암호화폐에 투자하려는 기관 투자자에게 ETF에 비해 상당한 이점을 제공합니다.

Institutions that want to invest in crypto via actively managed accounts have several advantages over ETFs.

적극적으로 관리되는 계좌를 통해 암호화폐에 투자하려는 기관은 ETF에 비해 몇 가지 장점이 있습니다.

Earlier this year, cryptocurrencies made a great leap toward mainstream adoption as the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) finally approved trading U.S. exchange-traded funds (ETFs) that track spot bitcoin and ether.

올해 초 미국 증권거래위원회(SEC)가 현물 비트코인과 이더리움을 추적하는 미국 상장지수펀드(ETF) 거래를 마침내 승인하면서 암호화폐는 주류 채택을 향한 큰 도약을 이루었습니다.

This meant that, for the first time, investors could trade regulated Bitcoin and Ether spot-based instruments on regulated U.S. exchanges. More importantly, it meant that crypto had finally gained the imprimatur of securities regulators and was no longer considered some sort of rogue investment, bought and sold only by technology fanatics.

이는 처음으로 투자자들이 규제된 미국 거래소에서 규제된 비트코인 ​​및 이더리움 현물 기반 상품을 거래할 수 있다는 것을 의미했습니다. 더 중요한 것은 암호화폐가 마침내 증권 규제 기관의 승인을 얻었고 더 이상 기술 광신자들에 의해서만 사고 파는 일종의 불량 투자로 간주되지 않는다는 것을 의미했습니다.

As a result, millions of novice investors are getting their first taste of crypto by buying bitcoin and ether ETFs. But for more experienced institutional investors, are ETFs the best way to invest?

그 결과, 수백만 명의 초보 투자자들이 비트코인과 이더리움 ETF를 구매하여 암호화폐를 처음 접하게 되었습니다. 하지만 경험이 많은 기관 투자자들에게는 ETF가 최선의 투자 방법일까요?

Here's a look at the advantages of Separately Managed Accounts, or SMAs, over ETFs for institutional investors to invest in crypto via actively managed accounts.

기관 투자자가 적극적으로 관리하는 계정을 통해 암호화폐에 투자할 수 있도록 ETF에 비해 별도로 관리되는 계정(SMA)의 장점을 살펴보겠습니다.

What Are SMAs?

SMA란 무엇입니까?

Crypto SMAs are portfolios of digital assets managed on your behalf by a professional investment manager. This last part – “professional investment manager” – is particularly important with crypto.

Crypto SMA는 전문 투자 관리자가 귀하를 대신하여 관리하는 디지털 자산 포트폴리오입니다. 이 마지막 부분인 "전문 투자 관리자"는 암호화폐에서 특히 중요합니다.

Crypto is still new, in some ways, crypto doesn't trade in the same ways as stock does. Plus, crypto “fundamentals” don’t refer to earnings and accounting metrics but rather to a whole set of new metrics related to usage, their issuing blockchain, individual activity (which can be seen) of huge holders, and so forth. If you’re investing in crypto, it pays to use an active investment manager who is experienced in crypto.

암호화폐는 여전히 새로운 분야입니다. 어떤 면에서 암호화폐는 주식과 같은 방식으로 거래되지 않습니다. 게다가, 암호화폐의 “펀더멘탈”은 수익 및 회계 지표를 의미하는 것이 아니라 사용량, 발행 블록체인, 대규모 보유자의 개인 활동(볼 수 있음) 등과 관련된 새로운 지표의 전체 집합을 의미합니다. 암호화폐에 투자하는 경우 암호화폐 관련 경험이 있는 적극적인 투자 관리자를 활용하는 것이 좋습니다.

Direct Ownership: More Control & Tailored Risk Management

직접 소유권: 더 많은 통제력과 맞춤형 위험 관리

Unlike ETFs, SMAs give you direct ownership of your assets, which enables greater portfolio customization to meet your specific risk/return needs goals.

ETF와 달리 SMA는 자산에 대한 직접적인 소유권을 제공하므로 특정 위험/수익 요구 목표를 충족하기 위해 더 큰 포트폴리오 맞춤화가 가능합니다.

That is, SMAs can be custom-tailored by your investment manager to meet your unique requirements – risk tolerance, investment horizon, financial goals and more. Direct ownership also facilitates more transparent and straightforward tax management strategies, such as tax-loss harvesting.

즉, SMA는 투자 관리자가 위험 허용 범위, 투자 기간, 재무 목표 등 고유한 요구 사항을 충족하도록 맞춤화할 수 있습니다. 직접 소유권은 또한 세금 손실 추징과 같은 보다 투명하고 간단한 세금 관리 전략을 촉진합니다.

Finally, SMAs are custody-agnostic, allowing investors to choose from a wide variety of custodians and venues ranging from Anchorage, BitGo, Coinbase and Kraken.

마지막으로 SMA는 보관에 구애받지 않으므로 투자자는 Anchorage, BitGo, Coinbase 및 Kraken에 이르는 다양한 보관 기관과 장소 중에서 선택할 수 있습니다.

Diversification

다각화

Along with custom-tailoring, actively managed SMAs also enable diversification. If you own a BTC ETF, you track (more or less) the returns of BTC, period.

맞춤 제작과 함께 적극적으로 관리되는 SMA도 다양화를 가능하게 합니다. BTC ETF를 소유하고 있다면 BTC의 수익을 추적할 수 있습니다.

With an actively managed SMA you have access to the entire universe of cryptos (248 cryptos currently listed on Coinbase and 200+ on Kraken) and can diversify your portfolio any way you like.

적극적으로 관리되는 SMA를 통해 귀하는 전체 암호화폐(현재 Coinbase에 상장된 248개 암호화폐, Kraken에 200개 이상의 암호화폐)에 액세스할 수 있으며 원하는 방식으로 포트폴리오를 다양화할 수 있습니다.

Additionally, active management allows you to change the allocations. While passive management may be great for some investments, it can lead to very steep losses for crypto. Cryptos often move fast, not a good dynamic for passive strategies.

또한 활성 관리를 통해 할당을 변경할 수 있습니다. 수동적 관리는 일부 투자에 적합할 수 있지만 암호화폐의 경우 매우 가파른 손실을 초래할 수 있습니다. 암호화폐는 빠르게 움직이는 경우가 많으며 패시브 전략에는 적합하지 않습니다.

Outperformance

뛰어난 성능

Active management in SMAs can of course, potentially outperform an underlying coin or coin index. Experienced managers can leverage market analysis, trading strategies and timing to capitalize on market opportunities, which you don’t get with an ETF.

물론 SMA의 적극적인 관리는 기본 코인이나 코인 지수보다 잠재적으로 더 나은 성과를 낼 수 있습니다. 숙련된 관리자는 시장 분석, 거래 전략 및 타이밍을 활용하여 ETF로는 얻을 수 없는 시장 기회를 활용할 수 있습니다.

And for those investors who are only interested in select coins, SMAs can provide the potential to overlay additional alpha (outperformance) on top of the coin exposure (beta).

그리고 엄선된 코인에만 관심이 있는 투자자들에게 SMA는 코인 노출(베타) 위에 추가 알파(뛰어난 성과)를 오버레이할 수 있는 가능성을 제공할 수 있습니다.

24/7 Trading

연중무휴 거래

ETFs trade during normal weekday market hours when the major exchanges are open. The crypto markets operate 24/7. This is a significant difference if you're not a crypto investor. The biggest, of course, is that it eliminates opening gap risk, which, if you’ve traded for any length of time, has probably bitten you at least once.

ETF는 주요 거래소가 개장하는 정규 주중 시장 시간에 거래됩니다. 암호화폐 시장은 연중무휴로 운영됩니다. 암호화폐 투자자가 아닌 경우 이는 중요한 차이입니다. 물론 가장 큰 것은 장기간 거래를 했다면 적어도 한 번은 겪어봤을 갭 오픈 위험을 제거한다는 것입니다.

Actively managed SMAs provide your manager the ability to ALWAYS swiftly react to market movements and adjust portfolios accordingly.

적극적으로 관리되는 SMA는 관리자에게 항상 시장 동향에 신속하게 대응하고 그에 따라 포트폴리오를 조정할 수 있는 능력을 제공합니다.

What is Right for You?

당신에게 적합한 것은 무엇입니까?

Crypto ETFs are proving to be very attractive to new crypto investors. Trends indicate, however, that institutions, high-net-worth individuals and registered investment advisors will likely gravitate towards actively managed SMAs over time. The personalized nature, flexibility, and potential for enhanced returns offered by SMAs make them an attractive option for sophisticated investors.

암호화폐 ETF는 새로운 암호화폐 투자자에게 매우 매력적인 것으로 입증되었습니다. 그러나 추세에 따르면 기관, 고액 자산가 및 등록된 투자 자문가는 시간이 지남에 따라 적극적으로 관리되는 SMA를 선호하게 될 가능성이 높습니다. SMA가 제공하는 개인화된 성격, 유연성 및 향상된 수익 가능성은 정교한 투자자에게 매력적인 옵션이 됩니다.