Krypto für Berater: Sind Krypto-SMAs das Richtige für Institutionen?

Separat verwaltete Konten oder SMAs bieten erhebliche Vorteile gegenüber ETFs für institutionelle Anleger, die über aktiv verwaltete Konten in Kryptowährungen investieren möchten.

Institutions that want to invest in crypto via actively managed accounts have several advantages over ETFs.

Institutionen, die über aktiv verwaltete Konten in Krypto investieren möchten, haben gegenüber ETFs mehrere Vorteile.

Earlier this year, cryptocurrencies made a great leap toward mainstream adoption as the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) finally approved trading U.S. exchange-traded funds (ETFs) that track spot bitcoin and ether.

Anfang dieses Jahres machten Kryptowährungen einen großen Sprung in Richtung Mainstream-Akzeptanz, als die US-Börsenaufsicht SEC endlich den Handel mit US-amerikanischen Exchange Traded Funds (ETFs) genehmigte, die Spot-Bitcoin und Ether abbilden.

This meant that, for the first time, investors could trade regulated Bitcoin and Ether spot-based instruments on regulated U.S. exchanges. More importantly, it meant that crypto had finally gained the imprimatur of securities regulators and was no longer considered some sort of rogue investment, bought and sold only by technology fanatics.

Dies bedeutete, dass Anleger zum ersten Mal regulierte Bitcoin- und Ether-Spot-Instrumente an regulierten US-Börsen handeln konnten. Noch wichtiger ist, dass Kryptowährungen endlich die Zustimmung der Wertpapieraufsichtsbehörden erhalten haben und nicht länger als eine Art Schurkeninvestition gelten, die nur von Technologiefanatikern gekauft und verkauft wird.

As a result, millions of novice investors are getting their first taste of crypto by buying bitcoin and ether ETFs. But for more experienced institutional investors, are ETFs the best way to invest?

Infolgedessen bekommen Millionen unerfahrener Anleger einen ersten Eindruck von Kryptowährungen, indem sie Bitcoin- und Ether-ETFs kaufen. Aber sind ETFs für erfahrenere institutionelle Anleger die beste Anlagemöglichkeit?

Here's a look at the advantages of Separately Managed Accounts, or SMAs, over ETFs for institutional investors to invest in crypto via actively managed accounts.

Hier ist ein Blick auf die Vorteile von Separately Managed Accounts (SMAs) gegenüber ETFs für institutionelle Anleger, die über aktiv verwaltete Konten in Kryptowährungen investieren möchten.

What Are SMAs?

Was sind SMAs?

Crypto SMAs are portfolios of digital assets managed on your behalf by a professional investment manager. This last part – “professional investment manager” – is particularly important with crypto.

Krypto-SMAs sind Portfolios digitaler Vermögenswerte, die in Ihrem Namen von einem professionellen Investmentmanager verwaltet werden. Dieser letzte Teil – „professioneller Investmentmanager“ – ist bei Krypto besonders wichtig.

Crypto is still new, in some ways, crypto doesn't trade in the same ways as stock does. Plus, crypto “fundamentals” don’t refer to earnings and accounting metrics but rather to a whole set of new metrics related to usage, their issuing blockchain, individual activity (which can be seen) of huge holders, and so forth. If you’re investing in crypto, it pays to use an active investment manager who is experienced in crypto.

Kryptowährungen sind noch neu, in gewisser Weise werden Kryptowährungen nicht auf die gleiche Weise gehandelt wie Aktien. Darüber hinaus beziehen sich die „Grundlagen“ von Kryptowährungen nicht auf Ertrags- und Buchhaltungskennzahlen, sondern auf eine ganze Reihe neuer Kennzahlen im Zusammenhang mit der Nutzung, der ausgegebenen Blockchain, der individuellen Aktivität (die sichtbar ist) großer Inhaber usw. Wenn Sie in Kryptowährungen investieren, lohnt es sich, einen aktiven Investmentmanager zu beauftragen, der Erfahrung mit Kryptowährungen hat.

Direct Ownership: More Control & Tailored Risk Management

Direkte Eigentümerschaft: Mehr Kontrolle und maßgeschneidertes Risikomanagement

Unlike ETFs, SMAs give you direct ownership of your assets, which enables greater portfolio customization to meet your specific risk/return needs goals.

Im Gegensatz zu ETFs erhalten Sie bei SMAs direktes Eigentum an Ihren Vermögenswerten, was eine bessere Anpassung des Portfolios an Ihre spezifischen Risiko-/Renditeziele ermöglicht.

That is, SMAs can be custom-tailored by your investment manager to meet your unique requirements – risk tolerance, investment horizon, financial goals and more. Direct ownership also facilitates more transparent and straightforward tax management strategies, such as tax-loss harvesting.

Das heißt, SMAs können von Ihrem Investmentmanager individuell an Ihre individuellen Anforderungen angepasst werden – Risikotoleranz, Anlagehorizont, finanzielle Ziele und mehr. Direkte Eigentumsverhältnisse ermöglichen auch transparentere und einfachere Steuerverwaltungsstrategien, wie z. B. die Einziehung von Steuerverlusten.

Finally, SMAs are custody-agnostic, allowing investors to choose from a wide variety of custodians and venues ranging from Anchorage, BitGo, Coinbase and Kraken.

Schließlich sind SMAs verwahrungsunabhängig, sodass Anleger aus einer Vielzahl von Depotbanken und Handelsplätzen wählen können, darunter Anchorage, BitGo, Coinbase und Kraken.

Diversification

Diversifizierung

Along with custom-tailoring, actively managed SMAs also enable diversification. If you own a BTC ETF, you track (more or less) the returns of BTC, period.

Neben der individuellen Anpassung ermöglichen aktiv verwaltete SMAs auch eine Diversifizierung. Wenn Sie einen BTC-ETF besitzen, verfolgen Sie (mehr oder weniger) die Renditen von BTC, Punkt.

With an actively managed SMA you have access to the entire universe of cryptos (248 cryptos currently listed on Coinbase and 200+ on Kraken) and can diversify your portfolio any way you like.

Mit einem aktiv verwalteten SMA haben Sie Zugriff auf das gesamte Krypto-Universum (derzeit 248 Kryptos auf Coinbase und über 200 auf Kraken) und können Ihr Portfolio nach Belieben diversifizieren.

Additionally, active management allows you to change the allocations. While passive management may be great for some investments, it can lead to very steep losses for crypto. Cryptos often move fast, not a good dynamic for passive strategies.

Darüber hinaus ermöglicht Ihnen die aktive Verwaltung, die Zuweisungen zu ändern. Während passives Management für einige Investitionen großartig sein kann, kann es bei Kryptowährungen zu sehr hohen Verlusten führen. Kryptos bewegen sich oft schnell, keine gute Dynamik für passive Strategien.

Outperformance

Outperformance

Active management in SMAs can of course, potentially outperform an underlying coin or coin index. Experienced managers can leverage market analysis, trading strategies and timing to capitalize on market opportunities, which you don’t get with an ETF.

Aktives Management in SMAs kann natürlich potenziell einen zugrunde liegenden Coin oder Coin-Index übertreffen. Erfahrene Manager können Marktanalysen, Handelsstrategien und Timing nutzen, um Marktchancen zu nutzen, die Sie mit einem ETF nicht haben.

And for those investors who are only interested in select coins, SMAs can provide the potential to overlay additional alpha (outperformance) on top of the coin exposure (beta).

Und für Anleger, die nur an ausgewählten Coins interessiert sind, können SMAs das Potenzial bieten, zusätzlich zum Coin-Engagement (Beta) zusätzliches Alpha (Outperformance) zu überlagern.

24/7 Trading

Handel rund um die Uhr

ETFs trade during normal weekday market hours when the major exchanges are open. The crypto markets operate 24/7. This is a significant difference if you're not a crypto investor. The biggest, of course, is that it eliminates opening gap risk, which, if you’ve traded for any length of time, has probably bitten you at least once.

ETFs werden während der normalen Marktzeiten an Wochentagen gehandelt, wenn die großen Börsen geöffnet sind. Die Kryptomärkte sind rund um die Uhr in Betrieb. Dies ist ein erheblicher Unterschied, wenn Sie kein Krypto-Investor sind. Das Größte ist natürlich, dass dadurch das Risiko einer Eröffnungslücke eliminiert wird, das Sie, wenn Sie über einen längeren Zeitraum gehandelt haben, wahrscheinlich mindestens einmal gebissen hat.

Actively managed SMAs provide your manager the ability to ALWAYS swiftly react to market movements and adjust portfolios accordingly.

Aktiv verwaltete SMAs geben Ihrem Manager die Möglichkeit, IMMER schnell auf Marktbewegungen zu reagieren und Portfolios entsprechend anzupassen.

What is Right for You?

Was ist das Richtige für Sie?

Crypto ETFs are proving to be very attractive to new crypto investors. Trends indicate, however, that institutions, high-net-worth individuals and registered investment advisors will likely gravitate towards actively managed SMAs over time. The personalized nature, flexibility, and potential for enhanced returns offered by SMAs make them an attractive option for sophisticated investors.

Krypto-ETFs erweisen sich für neue Krypto-Investoren als sehr attraktiv. Trends deuten jedoch darauf hin, dass Institutionen, vermögende Privatpersonen und registrierte Anlageberater im Laufe der Zeit wahrscheinlich zu aktiv verwalteten SMAs tendieren werden. Der personalisierte Charakter, die Flexibilität und das Potenzial für höhere Renditen, die SMAs bieten, machen sie zu einer attraktiven Option für anspruchsvolle Anleger.