Crypto pour les conseillers : les Crypto SMA conviennent-ils aux institutions ?

Les comptes gérés séparément, ou SMA, offrent des avantages significatifs par rapport aux ETF pour les investisseurs institutionnels qui souhaitent investir dans la crypto via des comptes gérés activement.

Institutions that want to invest in crypto via actively managed accounts have several advantages over ETFs.

Les institutions qui souhaitent investir dans la crypto via des comptes gérés activement présentent plusieurs avantages par rapport aux ETF.

Earlier this year, cryptocurrencies made a great leap toward mainstream adoption as the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) finally approved trading U.S. exchange-traded funds (ETFs) that track spot bitcoin and ether.

Plus tôt cette année, les crypto-monnaies ont fait un grand pas vers une adoption généralisée lorsque la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a finalement approuvé la négociation de fonds négociés en bourse (ETF) américains qui suivent le bitcoin et l'éther au comptant.

This meant that, for the first time, investors could trade regulated Bitcoin and Ether spot-based instruments on regulated U.S. exchanges. More importantly, it meant that crypto had finally gained the imprimatur of securities regulators and was no longer considered some sort of rogue investment, bought and sold only by technology fanatics.

Cela signifiait que, pour la première fois, les investisseurs pouvaient négocier des instruments réglementés au comptant Bitcoin et Ether sur les bourses américaines réglementées. Plus important encore, cela signifiait que la crypto avait finalement obtenu l’imprimatur des régulateurs des valeurs mobilières et n’était plus considérée comme une sorte d’investissement malveillant, acheté et vendu uniquement par des fanatiques de la technologie.

As a result, millions of novice investors are getting their first taste of crypto by buying bitcoin and ether ETFs. But for more experienced institutional investors, are ETFs the best way to invest?

En conséquence, des millions d’investisseurs novices découvrent la cryptographie en achetant des ETF Bitcoin et Ether. Mais pour les investisseurs institutionnels plus expérimentés, les ETF sont-ils le meilleur moyen d’investir ?

Here's a look at the advantages of Separately Managed Accounts, or SMAs, over ETFs for institutional investors to invest in crypto via actively managed accounts.

Voici un aperçu des avantages des comptes gérés séparément, ou SMA, par rapport aux ETF pour les investisseurs institutionnels souhaitant investir dans la cryptographie via des comptes gérés activement.

What Are SMAs?

Que sont les SMA ?

Crypto SMAs are portfolios of digital assets managed on your behalf by a professional investment manager. This last part – “professional investment manager” – is particularly important with crypto.

Les Crypto SMA sont des portefeuilles d’actifs numériques gérés en votre nom par un gestionnaire d’investissement professionnel. Cette dernière partie – « gestionnaire d’investissement professionnel » – est particulièrement importante avec la crypto.

Crypto is still new, in some ways, crypto doesn't trade in the same ways as stock does. Plus, crypto “fundamentals” don’t refer to earnings and accounting metrics but rather to a whole set of new metrics related to usage, their issuing blockchain, individual activity (which can be seen) of huge holders, and so forth. If you’re investing in crypto, it pays to use an active investment manager who is experienced in crypto.

La crypto est encore nouvelle, à certains égards, la crypto ne se négocie pas de la même manière que les actions. De plus, les « fondamentaux » des cryptomonnaies ne font pas référence aux résultats et aux mesures comptables, mais plutôt à tout un ensemble de nouvelles mesures liées à l'utilisation, à leur blockchain d'émission, à l'activité individuelle (qui peut être vue) des grands détenteurs, etc. Si vous investissez dans la cryptographie, il est avantageux de faire appel à un gestionnaire de placements actif expérimenté dans le domaine de la cryptographie.

Direct Ownership: More Control & Tailored Risk Management

Propriété directe : plus de contrôle et une gestion des risques sur mesure

Unlike ETFs, SMAs give you direct ownership of your assets, which enables greater portfolio customization to meet your specific risk/return needs goals.

Contrairement aux ETF, les SMA vous donnent la propriété directe de vos actifs, ce qui permet une plus grande personnalisation du portefeuille pour répondre à vos objectifs spécifiques de risque/rendement.

That is, SMAs can be custom-tailored by your investment manager to meet your unique requirements – risk tolerance, investment horizon, financial goals and more. Direct ownership also facilitates more transparent and straightforward tax management strategies, such as tax-loss harvesting.

Autrement dit, les SMA peuvent être personnalisés par votre gestionnaire de placements pour répondre à vos exigences uniques : tolérance au risque, horizon d'investissement, objectifs financiers et plus encore. La propriété directe facilite également des stratégies de gestion fiscale plus transparentes et plus simples, telles que la récolte des pertes fiscales.

Finally, SMAs are custody-agnostic, allowing investors to choose from a wide variety of custodians and venues ranging from Anchorage, BitGo, Coinbase and Kraken.

Enfin, les SMA sont indépendants de la garde, permettant aux investisseurs de choisir parmi une grande variété de dépositaires et de lieux allant d'Anchorage, BitGo, Coinbase et Kraken.

Diversification

Diversification

Along with custom-tailoring, actively managed SMAs also enable diversification. If you own a BTC ETF, you track (more or less) the returns of BTC, period.

Outre la personnalisation, les SMA gérés activement permettent également la diversification. Si vous possédez un ETF BTC, vous suivez (plus ou moins) les rendements du BTC, point final.

With an actively managed SMA you have access to the entire universe of cryptos (248 cryptos currently listed on Coinbase and 200+ on Kraken) and can diversify your portfolio any way you like.

Avec un SMA géré activement, vous avez accès à l'ensemble de l'univers des cryptos (248 cryptos actuellement répertoriés sur Coinbase et 200+ sur Kraken) et pouvez diversifier votre portefeuille comme vous le souhaitez.

Additionally, active management allows you to change the allocations. While passive management may be great for some investments, it can lead to very steep losses for crypto. Cryptos often move fast, not a good dynamic for passive strategies.

De plus, la gestion active vous permet de modifier les allocations. Bien que la gestion passive puisse être intéressante pour certains investissements, elle peut entraîner des pertes très importantes pour les cryptomonnaies. Les cryptomonnaies évoluent souvent rapidement, ce qui n’est pas une bonne dynamique pour les stratégies passives.

Outperformance

Surperformance

Active management in SMAs can of course, potentially outperform an underlying coin or coin index. Experienced managers can leverage market analysis, trading strategies and timing to capitalize on market opportunities, which you don’t get with an ETF.

La gestion active dans les SMA peut bien entendu potentiellement surperformer une pièce ou un indice de pièces sous-jacent. Les gestionnaires expérimentés peuvent tirer parti de l'analyse du marché, des stratégies de négociation et du timing pour capitaliser sur les opportunités du marché, ce que vous n'obtenez pas avec un FNB.

And for those investors who are only interested in select coins, SMAs can provide the potential to overlay additional alpha (outperformance) on top of the coin exposure (beta).

Et pour les investisseurs qui ne sont intéressés que par certaines pièces, les SMA peuvent offrir la possibilité de superposer un alpha supplémentaire (surperformance) à l'exposition aux pièces (bêta).

24/7 Trading

Négociation 24h/24 et 7j/7

ETFs trade during normal weekday market hours when the major exchanges are open. The crypto markets operate 24/7. This is a significant difference if you're not a crypto investor. The biggest, of course, is that it eliminates opening gap risk, which, if you’ve traded for any length of time, has probably bitten you at least once.

Les ETF se négocient pendant les heures normales de marché en semaine, lorsque les principales bourses sont ouvertes. Les marchés de la cryptographie fonctionnent 24h/24 et 7j/7. C'est une différence significative si vous n'êtes pas un investisseur en crypto. Le plus important, bien sûr, est qu'il élimine le risque d'ouverture d'écart, qui, si vous avez négocié pendant un certain temps, vous a probablement mordu au moins une fois.

Actively managed SMAs provide your manager the ability to ALWAYS swiftly react to market movements and adjust portfolios accordingly.

Les SMA gérés activement offrent à votre gestionnaire la possibilité de TOUJOURS réagir rapidement aux mouvements du marché et d'ajuster les portefeuilles en conséquence.

What is Right for You?

Qu'est-ce qui vous convient ?

Crypto ETFs are proving to be very attractive to new crypto investors. Trends indicate, however, that institutions, high-net-worth individuals and registered investment advisors will likely gravitate towards actively managed SMAs over time. The personalized nature, flexibility, and potential for enhanced returns offered by SMAs make them an attractive option for sophisticated investors.

Les ETF crypto se révèlent très attractifs pour les nouveaux investisseurs crypto. Les tendances indiquent cependant que les institutions, les particuliers fortunés et les conseillers en placement enregistrés se tourneront probablement vers les SMA gérés activement au fil du temps. La nature personnalisée, la flexibilité et le potentiel de rendement amélioré offerts par les SMA en font une option attrayante pour les investisseurs avertis.