Coinbase는 Cryptocurrency 이력에서 가장 큰 M & A 이벤트 인 $ 2.9B의 Deribit을 인수합니다.

편집자 : Luffy, Foresight News

Written by: Saurabh Deshpande

작성자 : Saurabh Deshpande

Compiled by: Luffy, Foresight News

편집자 : Luffy, Foresight News

Coinbase acquires Deribit for $2.9 billion, the largest M&A event in cryptocurrency history. The same is true of history in the tech space. Google has acquired 261 companies to date. These acquisitions gave rise to products such as Google Maps, Google AdSense, and Google Analytics. Perhaps the most significant of these was Google’s acquisition of YouTube in 2020 for $1.65 billion. In the first quarter of 2025, YouTube generated $8.9 billion in revenue, accounting for 10% of Alphabet’s (Google’s parent company) total revenue.

Coinbase는 Cryptocurrency History에서 가장 큰 M & A 이벤트 인 29 억 달러의 Deribit을 인수합니다. 기술 공간의 역사도 마찬가지입니다. Google은 현재까지 261 개의 회사를 인수했습니다. 이러한 인수로 Google Maps, Google Adsense 및 Google Analytics와 같은 제품이 발생했습니다. 아마도이 중 가장 중요한 것은 2020 년에 YouTube를 인수 한 것일 것입니다. 2025 년 1 분기에 YouTube는 89 억 달러의 매출을 창출하여 Alphabet (Google의 모회사) 총 수익의 10%를 차지했습니다.

Similar to Google, Meta has made 101 acquisitions to date. Instagram, WhatsApp, and Oculus are prominent examples. Instagram generates more than $65 billion in annual revenue in 2024, accounting for more than 40% of Meta’s revenue from all businesses.

Google과 마찬가지로 Meta는 현재까지 101 개의 인수를했습니다. Instagram, Whatsapp 및 Oculus가 두드러진 예입니다. Instagram은 2024 년에 연간 매출이 650 억 달러 이상을 창출하여 모든 비즈니스의 Meta 매출의 40% 이상을 차지합니다.

The cryptocurrency industry is no longer a new industry. It is estimated that the number of cryptocurrency users has reached 659 million, Coinbase has more than 105 million users, and the global Internet users are about 5.5 billion. So, cryptocurrency users have reached 10% of the total Internet users. These numbers are important because they help us determine where the next stage of growth will come from.

cryptocurrency 산업은 더 이상 새로운 산업이 아닙니다. Cryptocurrency 사용자의 수는 6 억 5,900 만 명에 이르렀으며 Coinbase에는 1 억 5 천만 명이 넘는 사용자가 있으며 글로벌 인터넷 사용자는 약 55 억 명입니다. 따라서 cryptocurrency 사용자는 전체 인터넷 사용자의 10%에 도달했습니다. 이 숫자는 다음 단계의 성장 단계가 어디에서 나올지 결정하는 데 도움이되기 때문에 중요합니다.

Increasing the number of users is an obvious way to grow. Currently, we have only developed use cases for cryptocurrencies in the financial sector. If other applications use blockchain technology as infrastructure, the entire market size will expand significantly. Acquiring existing users, cross-selling, and increasing revenue per user are some of the ways that existing companies can achieve growth.

사용자 수를 늘리는 것은 명백한 성장 방법입니다. 현재 우리는 금융 부문의 암호 화폐에 대한 사용 사례 만 개발했습니다. 다른 응용 프로그램이 블록 체인 기술을 인프라로 사용하면 전체 시장 규모가 크게 확장됩니다. 기존 사용자를 확보, 교차 판매 및 사용자 당 수익 증가는 기존 회사가 성장을 달성 할 수있는 방법 중 일부입니다.

When the pendulum swings toward acquisitions

진자가 인수를 향해 흔들릴 때

Acquisitions solve three key problems that financing alone cannot. First, acquisitions help with talent acquisition in highly specialized fields where experienced developers are scarce. Second, acquisitions help with user acquisition in an environment where organic growth is increasingly expensive. Third, acquisitions can facilitate technology integration, allowing protocols to move beyond their original use cases. These issues will be further explored in the following article with industry examples.

인수는 자금 조달 만 할 수없는 세 가지 주요 문제를 해결합니다. 첫째, 인수는 숙련 된 개발자가 부족한 고도로 전문화 된 분야에서 인재 획득에 도움이됩니다. 둘째, 인수는 유기적 성장이 점점 비싸지 않은 환경에서 사용자 획득에 도움이됩니다. 셋째, 인수는 기술 통합을 용이하게하여 프로토콜이 원래 사용 사례를 넘어서게 할 수 있습니다. 이러한 문제는 업계 사례와 함께 다음 기사에서 자세히 살펴볼 것입니다.

We are in the midst of a new wave of M&A in crypto. Coinbase acquired Deribit for a record $2.9 billion; Kraken acquired NinjaTrader, a retail futures trading platform regulated by the US Commodity Futures Trading Commission (CFTC), for $1.5 billion; and Ripple acquired multi-asset prime broker Hidden Road for $1.25 billion, having also made a bid for Circle that was rejected.

우리는 Crypto에 새로운 M & A의 물결 속에 있습니다. Coinbase는 29 억 달러를 기록한 Deribit을 인수했습니다. 크라켄은 미국 상품 선물 거래위원회 (CFTC)가 규제 한 소매 선물 거래 플랫폼 인 Ninjatrader를 15 억 달러에 인수했다. 그리고 Ripple은 다중 자산 프라임 브로커 Hidden Road를 12 억 2 천만 달러에 인수하여 거부당한 Circle에 입찰했습니다.

These deals reflect the changing priorities in the space. Ripple wants distribution and regulatory access, Coinbase is after options volume, and Kraken is filling a product gap. These acquisitions are all driven by strategy, survival, and competitive positioning.

이러한 거래는 우주의 변화하는 우선 순위를 반영합니다. Ripple은 분포 및 규제 액세스를 원하고 Coinbase는 옵션 볼륨을 추진하며 Kraken은 제품 격차를 메우고 있습니다. 이러한 인수는 모두 전략, 생존 및 경쟁 포지셔닝에 의해 주도됩니다.

The table below can help you understand the thinking of existing companies when considering whether to build or acquire.

아래 표는 구축 여부를 고려할 때 기존 회사의 생각을 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다.

While the table summarizes the key trade-offs in the build vs. buy decision, incumbents often rely on unique signals when making decisive moves. A good example is Stripe’s acquisition of Paystack in Nigeria in 2020. Building infrastructure in Africa means facing a steep learning curve in terms of regulatory details, local integrations, and merchant onboarding.

이 표는 빌드 대 구매 결정의 주요 트레이드 오프를 요약하지만, 기존 기업은 종종 결정적인 움직임을 만들 때 고유 한 신호에 의존합니다. 좋은 예는 2020 년 나이지리아에서 Paystack을 인수하는 것입니다. 아프리카의 인프라 구축은 규제 세부 사항, 지역 통합 및 상인 온 보딩 측면에서 가파른 학습 곡선에 직면하는 것을 의미합니다.

Stripe chose to acquire. Paystack had already solved local compliance issues, built a merchant base, and demonstrated its distribution capabilities. Stripe's acquisition met multiple criteria, such as speed (gaining first-mover advantage in a growing market), capability gap (local expertise), and competitive threat (Paystack becoming a regional competitor). This move accelerated Stripe's global expansion without distracting from its core business.

Stripe는 인수하기로 결정했습니다. Paystack은 이미 로컬 컴플라이언스 문제를 해결하고 상인 기반을 구축했으며 배포 기능을 시연했습니다. Stripe의 인수는 속도 (성장하는 시장에서 1 위의 이점을 얻음), 기능 격차 (지역 전문 지식) 및 경쟁 위협 (Paystack이 지역 경쟁자가 된)과 같은 여러 기준을 충족했습니다. 이 움직임은 핵심 사업에서 산만하지 않고 Stripe의 글로벌 확장을 가속화했습니다.

Before we dive into why deals happen, it’s worth considering two questions: first, why founders should consider being acquired, and second, why now is an important time to consider it.

거래가 왜 발생하는지에 대해 다이빙하기 전에 두 가지 질문을 고려할 가치가 있습니다. 첫째, 창업자가 인수를 고려해야하는 이유와 둘째, 왜 지금 그것을 고려해야 하는가?

Why is the current macro environment favorable for acquisitions now?

현재 거시 환경이 지금 인수에 유리한 이유는 무엇입니까?

For some, it’s about liquidity at exit. For others, it’s about tapping into more durable distribution channels, securing long-term growth, or being part of a platform that can amplify impact. And for many, it’s a way to sidestep the increasingly narrow path to venture capital, now more scarce than ever, with investor expectations higher and timelines tighter.

일부는 출구의 유동성에 관한 것입니다. 다른 사람들에게는 더 내구성있는 분배 채널을 활용하거나 장기 성장을 확보하거나 영향을 증폭시킬 수있는 플랫폼의 일부가되는 것입니다. 그리고 많은 사람들에게, 그것은 투자자의 기대치가 높고 타임 라인이 더 단단 해지면서 벤처 캐피탈로가는 길을 점점 더 좁게 돌리는 방법입니다.

A rising tide does not lift all boats

조수가 떠오르면 모든 보트를 들어 올리지 않습니다

The venture capital market lags the liquid market by several quarters. Typically, whenever Bitcoin prices peak, it takes months or quarters for venture capital activity to cool down. Venture capital in the crypto space is down more than 70% since the 2021 peak, and median valuations are back to 2019-2020 levels. I don't think this is a temporary pullback.

벤처 캐피탈 마켓은 액체 시장이 몇 분기에 지연됩니다. 일반적으로 비트 코인 가격이 정점에 도달 할 때마다 벤처 캐피탈 활동이 식히는 데 몇 개월 또는 분기가 소요됩니다. 암호화 공간의 벤처 캐피탈은 2021 피크 이후 70% 이상 감소했으며 중간 평가는 2019-2020 레벨로 돌아갑니다. 나는 이것이 일시적인 풀백이라고 생각하지 않습니다.

Let me explain why. In short, VC returns have fallen, while the cost of capital has risen. So there is less VC money chasing deals because the

이유를 설명하겠습니다. 요컨대, VC 수익률은 하락한 반면 자본 비용은 상승했습니다. 따라서 VC 돈을 쫓는 거래는 적습니다.