현물 ETF 유입에도 불구하고 비트코인이 정체된 이유

Glassnode는 새로운 보고서에서 현물 상장지수펀드(ETF)로의 유입에도 불구하고 비트코인이 옆으로 움직이는 이유를 논의했습니다.

Glassnode has discussed in a new report the reasons behind Bitcoin moving sideways despite inflows into the spot exchange-traded funds (ETFs).

Glassnode는 새로운 보고서에서 현물 상장지수펀드(ETF)로의 유입에도 불구하고 비트코인이 옆으로 움직이는 이유를 논의했습니다.

Why Bitcoin Has Been Stagnant Despite Spot ETF Inflows

현물 ETF 유입에도 불구하고 비트코인이 정체된 이유

In its latest weekly report, the analytics firm has talked about how the impressive inflows into the US spot ETFs have failed to make the price break its sideways trend.

최근 주간 보고서에서 분석 회사는 미국 현물 ETF로의 인상적인 자금 유입이 어떻게 가격의 횡보 추세를 깨뜨리지 못했는지에 대해 이야기했습니다.

The spot ETFs, which the US Securities And Exchange Commission (SEC) approved in January of this year, have provided investors with an alternate means of gaining exposure to the cryptocurrency.

미국 증권거래위원회(SEC)가 올해 1월 승인한 현물 ETF는 투자자들에게 암호화폐에 노출될 수 있는 대체 수단을 제공했습니다.

These funds buy and hold Bitcoin on behalf of their users, letting them get indirect exposure to the coin’s price movements without having to own the asset itself.

이 펀드는 사용자를 대신하여 비트코인을 구매하고 보유하므로 자산 자체를 소유하지 않고도 코인의 가격 변동에 간접적으로 노출될 수 있습니다.

The more traditional investors, who don’t want to attempt to navigate cryptocurrency exchanges and wallets, have found the spot ETFs to be a comfortable investment option.

암호화폐 거래소와 지갑을 탐색하고 싶지 않은 보다 전통적인 투자자들은 현물 ETF가 편안한 투자 옵션이라는 것을 알았습니다.

Since their launch, the spot ETFs have brought large demand for the asset. Initially, these fresh capital inflows helped BTC rise to a new all-time high (ATH), but recently, the asset has been consolidating.

현물 ETF는 출시 이후 해당 자산에 대한 큰 수요를 가져왔습니다. 처음에는 이러한 새로운 자본 유입으로 BTC가 새로운 사상 최고치(ATH)로 상승하는 데 도움이 되었지만 최근에는 자산이 통합되고 있습니다.

Below is a chart that shows how the combined reserve of these funds compares against the other large entities in the sector.

아래 차트는 이들 펀드의 통합 준비금을 해당 부문의 다른 대규모 기업과 비교하는 방법을 보여줍니다.

From the graph, it’s visible that the spot ETFs hold 862,000 BTC. This is more than what the miners (excluding Patoshi) hold (706,000 BTC) but notably less than the reserve of the centralized exchanges (2.3 million BTC).

그래프를 보면 현물 ETF가 862,000 BTC를 보유하고 있음을 알 수 있습니다. 이는 채굴자(파토시 제외)가 보유하고 있는 보유량(706,000BTC)보다 높지만 중앙화된 거래소의 보유량(230만BTC)보다는 현저히 적습니다.

Glassnode has noted that the cryptocurrency exchange Coinbase alone holds a big part of the total exchange reserve and the US spot ETF balance through its custody service.

Glassnode는 암호화폐 거래소인 Coinbase만이 보관 서비스를 통해 전체 거래소 준비금과 미국 현물 ETF 잔액의 큰 부분을 차지하고 있다고 지적했습니다.

“With Coinbase serving both ETF clients and conventional on-chain asset holders, the gravity of the exchange in the market pricing process has become significant,” reads the report.

“Coinbase가 ETF 고객과 기존 온체인 자산 보유자 모두에게 서비스를 제공하면서 시장 가격 책정 과정에서 교환의 중요성이 커졌습니다.”라고 보고서는 말합니다.

The data for the whale deposits to the platform reveal a rising trend until mid-April.

플랫폼의 고래 퇴적물 데이터는 4월 중순까지 증가 추세를 나타냅니다.

According to the analytics firm, a significant portion of these whale deposits had come from the Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), adding to the selling pressure in the market.

분석 회사에 따르면 이러한 고래 예금의 상당 부분이 그레이스케일 비트코인 ​​신탁(GBTC)에서 유입되어 시장의 매도 압력을 가중시켰습니다.

The whale exchange inflows shooting up may partly explain why the spot ETFs haven’t proven as effective. Another factor behind the consolidation can be the trend in the futures market.

고래 거래소 유입이 급증하는 것은 현물 ETF가 효과적이지 않은 이유를 부분적으로 설명할 수 있습니다. 통합의 또 다른 요인은 선물 시장의 추세일 수 있습니다.

The chart below shows that the CME’s future open interest has recently been at high levels.

아래 차트는 CME의 미래 미결제약정이 최근 높은 수준에 이르렀음을 보여줍니다.

The report thinks this could signal that an increasing number of traders have been adopting a cash-and-carry arbitrage strategy.

보고서는 이것이 점점 더 많은 거래자들이 현금 및 캐리 차익거래 전략을 채택하고 있다는 신호일 수 있다고 생각합니다.

This arbitrage involves a market-neutral position, coupling the purchase of a long spot position, and the sale (short) of a position in a futures contract of the same underlying asset which is trading at a premium.

이 차익거래에는 시장 중립 포지션이 포함되며, 이는 롱 현물 포지션 구매와 프리미엄 가격으로 거래되는 동일한 기초 자산의 선물 계약 포지션 매도(숏)를 결합합니다.

This could explain why the spot ETF inflows have only been able to have a neutral impact on the prices in the Bitcoin market recently.

이는 현물 ETF 유입이 최근 비트코인 ​​시장 가격에 중립적인 영향을 미칠 수 있었던 이유를 설명할 수 있습니다.

BTC Price

BTC 가격

Bitcoin has swiftly recovered more than 4% in the past 24 hours as its price is now back above $69,700.

비트코인 가격이 이제 69,700달러를 넘어섰기 때문에 지난 24시간 동안 4% 이상 빠르게 회복되었습니다.