현물 ETF 유입 급증에도 비트코인(BTC) 가격이 오르지 않는 이유는 무엇일까?

현물 비트코인(BTC) 상장지수펀드(ETF)로 상당한 자금이 유입되고 있음에도 불구하고 예상되는 비트코인 ​​가격 상승은 아직 실현되지 않았습니다.

Despite substantial capital flowing into spot Bitcoin [BTC] Exchange Traded Funds (ETFs), its price has yet to experience a corresponding surge, leaving both investors and analysts puzzled.

현물 비트코인[BTC] 상장지수펀드(ETF)로 상당한 자본이 유입되고 있음에도 불구하고 그 가격은 아직 그에 상응하는 급등을 경험하지 못해 투자자와 분석가 모두를 당황하게 만들고 있습니다.

According to reports, these financial products have witnessed an unprecedented level of interest and capital inflow, highlighting a burgeoning enthusiasm within the cryptocurrency space.

보고서에 따르면 이러한 금융 상품은 전례 없는 수준의 관심과 자본 유입을 목격했으며 암호화폐 공간 내에서 급증하는 열정을 강조했습니다.

Over the past few weeks, the ETFs have experienced a record seven consecutive weeks of net inflows, marking the longest streak since their inception, with BlackRock’s IBIT leading the pack.

지난 몇 주 동안 ETF는 7주 연속 순 유입이라는 기록을 세웠으며, BlackRock의 IBIT가 선두를 달리며 창립 이래 가장 긴 연속 기록을 세웠습니다.

On 7th June alone, the 11 spot Bitcoin ETFs tracked a collective net inflow of over $200 million, spearheaded by a $350 million influx into IBIT.

6월 7일에만 11개 현물 비트코인 ​​ETF는 2억 달러 이상의 총 순유입을 추적했으며, 이를 주도적으로 IBIT로 3억 5천만 달러가 유입되었습니다.

This culminated in a staggering $15.56 billion net inflow since January.

이는 1월 이후 무려 155억 6천만 달러의 순유입으로 최고조에 달했습니다.

Despite the substantial surge in spot ETFs over the past week, Bitcoin has witnessed only a modest increase of 4.3% during the same timeframe.

지난 주 현물 ETF가 크게 급등했음에도 불구하고 비트코인은 같은 기간 동안 4.3%라는 소폭 증가에 그쳤습니다.

Over the last 24 hours, the cryptocurrency has struggled to gain further momentum, with its price hovering just above $71,000.

지난 24시간 동안 암호화폐는 가격이 71,000달러를 약간 넘는 등 더 많은 추진력을 얻기 위해 애썼습니다.

Impact of ETFs on Bitcoin price

ETF가 비트코인 ​​가격에 미치는 영향

The current stagnation in Bitcoin’s price, despite substantial ETF inflows, raises questions about the actual impact of these financial instruments on the cryptocurrency’s market value.

상당한 ETF 유입에도 불구하고 현재 비트코인 ​​가격의 정체는 이러한 금융 상품이 암호화폐 시장 가치에 미치는 실제 영향에 대한 의문을 제기합니다.

According to experts, multiple factors are at play that dilute the ETFs’ influence on Bitcoin’s price.

전문가들에 따르면 비트코인 ​​가격에 대한 ETF의 영향력을 희석시키는 여러 요인이 작용하고 있습니다.

In a response to an X user who asked why the spot ETFs are not moving BTC’s price, Inks stated:

현물 ETF가 BTC 가격을 움직이지 않는 이유를 묻는 X 사용자에 대한 응답으로 Inks는 다음과 같이 말했습니다.

“You do realize the market is made up of spot, futures, ETFs, and options, right? Price at any point in time is a product of all of these, not just one of them.”

“시장이 현물, 선물, ETF, 옵션으로 구성되어 있다는 사실을 알고 계시죠? 어떤 시점의 가격은 이 중 하나만이 아니라 이 모든 것의 산물입니다.”

Further discussions among financial experts, including a notable exchange between investor Frank Makrides and Bloomberg ETF analyst Eric Balchunas, shed light on the nuanced interplay of market forces.

투자자 Frank Makrides와 Bloomberg ETF 분석가 Eric Balchunas 간의 주목할만한 교류를 포함하여 금융 전문가 간의 추가 토론은 시장 힘의 미묘한 상호 작용을 조명합니다.

According to Balchunas, while ETFs are buying aggressively, there is equivalent selling from other market participants, keeping the price at a balance.

Balchunas에 따르면 ETF가 공격적으로 매수하는 동안 다른 시장 참여자들도 이에 상응하는 매도를 통해 가격을 균형있게 유지하고 있습니다.

This phenomenon is often described as ‘buy the rumor, sell the news,’ where market anticipation of an event (like the approval of ETFs) drives up prices temporarily, only to stabilize or drop once the event materializes.

이러한 현상은 종종 '소문에 사고 뉴스에 팔다'로 설명됩니다. 즉, 어떤 사건에 대한 시장의 기대(예: ETF 승인)가 가격을 일시적으로 상승시켰다가 해당 사건이 현실화되면 안정되거나 하락하는 현상입니다.

Another perspective, highlighted by Jimie, an analyst, is that while ETFs now hold approximately 5% of the total circulating Bitcoin supply, the remaining 95% is controlled by a diverse group of investors, including whales, whose trading activities significantly sway the market.

분석가인 Jimie가 강조한 또 다른 관점은 ETF가 현재 전체 비트코인 ​​유통 공급량의 약 5%를 보유하고 있지만 나머지 95%는 거래 활동이 시장을 크게 좌우하는 고래를 포함한 다양한 투자자 그룹에 의해 통제된다는 것입니다.

This perspective was echoed by community reactions under Makrides’s X post, where users like Patrick Hubbard noted,

이러한 관점은 Patrick Hubbard와 같은 사용자가 언급한 Makrides의 X 게시물에 대한 커뮤니티 반응에 반영되었습니다.

“If ETFs are buying, it’s because someone is selling.”

“ETF가 매수하는 것은 누군가가 매도하고 있기 때문입니다.”

Analyzing Bitcoin’s price stability

비트코인의 가격 안정성 분석

Examining Bitcoin’s fundamentals sheds light on why its price has not yet mirrored the rising inflows into spot Bitcoin ETFs. According to Glassnode, Bitcoin’s circulating supply has been on an uptrend since the beginning of the year.

비트코인의 펀더멘털을 조사하면 비트코인 ​​가격이 현물 비트코인 ​​ETF로의 유입 증가를 아직 반영하지 못한 이유를 알 수 있습니다. Glassnode에 따르면 비트코인의 순환 공급량은 올해 초부터 증가세를 보이고 있습니다.

Typically, an increase in circulating supply suggests more BTC are available for sale, which could lead to a price drop if demand decreases.

일반적으로 순환 공급이 증가하면 더 많은 BTC를 판매할 수 있음을 의미하며, 수요가 감소하면 가격이 하락할 수 있습니다.

However, the ongoing demand from spot Bitcoin ETFs seems to be absorbing sufficient supply to maintain current price levels, although not enough to significantly drive prices higher.

그러나 현물 비트코인 ​​ETF의 지속적인 수요는 현재 가격 수준을 유지하기에 충분한 공급을 흡수하고 있는 것으로 보이지만 가격을 크게 인상할 만큼 충분하지는 않습니다.

Moreover, the dynamics of open interest also support the current pricing trends of Bitcoin.

더욱이 미결제약정의 역학은 비트코인의 현재 가격 추세를 뒷받침합니다.

Data from Coinglass indicates that there has been no significant movement in Bitcoin’s open interest; it recorded only a minor increase of 0.8% over the past 24 hours, while options volume has declined by nearly 40%.

Coinglass의 데이터에 따르면 비트코인 ​​미결제약정에는 큰 움직임이 없었습니다. 지난 24시간 동안 옵션 거래량은 40% 가까이 감소한 반면, 소폭 증가한 0.8%에 그쳤습니다.

This slight uptick in open interest, coupled with a decline in options volume, suggests a cautious market sentiment.

미결제약정이 소폭 증가하고 옵션 거래량이 감소한 것은 조심스러운 시장 심리를 시사합니다.

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2024-25년 비트코인 ​​[BTC] 가격 예측 읽기