AMMS (Automated Market Makers) 설명 : 그들이 어떻게 작동하는지와 중요한 이유

cryptocurrency와 defi (defi)의 세계에서, 당신이 이해해야 할 가장 중요한 개념 중 많은 부분이 압도적으로 복잡해 보일 수 있습니다. 탈 중앙 거래소에서 거래를 크게 단순화 한 혁신은 자동화 된 시장 제조업체 (AMM)입니다.

In the rapidly evolving world of cryptocurrency and decentralized finance (DeFi), many of the most important concepts that you need to understand can seem overwhelmingly complex. However, some innovations in the industry have significantly simplified trading on decentralized exchanges.

빠르게 진화하는 암호 화폐와 분산 금융 (Defi)의 세계에서, 당신이 이해해야 할 가장 중요한 개념 중 많은 부분이 압도적으로 복잡해 보일 수 있습니다. 그러나 업계의 일부 혁신은 분산 교환에 대한 거래를 상당히 단순화했습니다.

One such innovation is the Automated Market Maker (AMM). An AMM doesn’t rely on traditional order books like centralized intermediaries do. Instead, it allows users to trade digital assets directly with each other using smart contracts. But how do AMMS work exactly, and why are they so important in the crypto ecosystem? Let’s break it down.

그러한 혁신 중 하나는 자동화 된 시장 제조업체 (AMM)입니다. AMM은 중앙 집중식 중개자와 같은 전통적인 주문서에 의존하지 않습니다. 대신 사용자는 스마트 계약을 사용하여 디지털 자산을 서로 직접 거래 할 수 있습니다. 그러나 AMM은 어떻게 정확하게 작동하며, 왜 암호화 생태계에서 왜 그렇게 중요한가? 고장합시다.

What Is an Automated Market Maker?

자동화 된 시장 제조업체는 무엇입니까?

An Automated Market Maker (AMM) is a protocol that facilitates the buying and selling of assets on a decentralized exchange (DEX) without the need for a centralized order book. Simply put, it’s a system that relies on algorithms to automatically set the asset prices based on supply and demand.

AMM (Automated Market Maker)은 중앙 집중식 주문서없이 분산 된 거래소 (DEX)에서 자산의 구매 및 판매를 용이하게하는 프로토콜입니다. 간단히 말해서, 공급 및 수요에 따라 자산 가격을 자동으로 설정하기 위해 알고리즘에 의존하는 시스템입니다.

AMMs use liquidity pools, which are pools of tokens provided by users (or liquidity providers) to enable easier trading. When someone trades on an AMM, the transaction is executed directly with the liquidity pool rather than by matching buyers and sellers, as is common in traditional financial markets.

AMMS는 사용자 (또는 유동성 제공 업체)가 제공하는 토큰 풀인 유동성 풀을 사용하여 더 쉬운 거래를 가능하게합니다. 누군가가 AMM에서 거래 할 때, 거래는 전통적인 금융 시장에서 흔히 볼 수 있듯이 구매자와 판매자와 일치하는 것이 아니라 유동성 풀과 직접 실행됩니다.

Popular DEXs powered by AMMs, such as Uniswap, SushiSwap, and Curve Finance, have changed how we trade tokens and other digital assets. These tools give users more control and more transparency when making transactions.

Uniswap, Sushiswap 및 Curve Finance와 같은 AMM이 구동하는 인기있는 Dexs는 토큰 및 기타 디지털 자산을 거래하는 방식을 바꾸 었습니다. 이러한 도구는 거래 할 때 사용자에게 더 많은 제어력과 투명성을 제공합니다.

To help visualize how this works, here is a simple diagram from Uniswap’s docs, the most popular AMM-powered DEX, showing how tokens flow in and out of liquidity pools during a trade:

이것이 어떻게 작동하는지 시각화하기 위해 여기에 가장 인기있는 AMM 구동 DEX 인 Uniswap의 문서의 간단한 다이어그램이 있으며, 거래 중에 토큰이 유동성 수영장으로 들어오고 나가는 방법을 보여줍니다.

How Automated Market Makers Work

자동화 된 시장 제조업체의 작동 방식

Automated Market Makers (AMMs) alter the way people trade crypto by replacing order books with smart contracts and liquidity pools. Let’s take a closer look at how they actually function.

AMMS (Automated Market Makers)는 주문서를 스마트 계약 및 유동성 풀로 대체하여 사람들이 암호화하는 방식을 변경합니다. 그들이 실제로 어떻게 작동하는지 자세히 살펴 보겠습니다.

No Buyers and Sellers – Only Liquidity Pools

구매자와 판매자가 없음 - 유동성 풀만

On traditional exchanges, you always need someone else on the other side of the trade. Automated Market Makers do away with this system. They don’t match buyers and sellers but instead use collections of tokens locked in smart contracts, famously known as liquidity pools.

전통적인 거래소에는 항상 거래의 반대편에 다른 사람이 필요합니다. 자동화 된 시장 제조업체는이 시스템을 제거합니다. 그들은 구매자와 판매자와 일치하지 않고 대신 유동성 풀로 알려진 스마트 계약에 잠긴 토큰 컬렉션을 사용합니다.

Let’s say that you want to trade ETH for USDC on Uniswap. You aren’t buying from a trader who has these coins and wishes to sell them. Instead, you are trading with a smart contract that holds a pool of both assets. The smart contract uses a formula to determine how much you will get in return for your trade on the platform.

Uniswap에서 USDC를 위해 ETH를 거래하고 싶다고 가정 해 봅시다. 당신은이 동전을 가지고 있고 그들을 팔기를 원하는 상인에게서 구매하지 않습니다. 대신, 당신은 두 자산 풀을 보유하는 스마트 계약으로 거래하고 있습니다. 스마트 계약은 공식을 사용하여 플랫폼에서의 거래에 대한 대가를 얼마나 많이받을 것인지 결정합니다.

The Constant Product Market Makers

끊임없는 제품 시장 제조업체

At the heart of most AMMs is a simple yet powerful model known as a constant product market maker. The model uses this formula:

대부분의 AMM의 핵심은 끊임없는 제품 시장 제작자로 알려진 단순하면서도 강력한 모델입니다. 모델은이 공식을 사용합니다.

X × Y = K

x × y = k

Here is an example of how the AMM adjusts prices automatically depending on how much is in the liquidity pool:

다음은 AMM이 유동성 풀의 금액에 따라 자동으로 가격을 조정하는 방법의 예입니다.

Imagine a liquidity pool with 10 ETH and 20,000 USDC. The AMM would plug these figures into the equation like so:

10 ETH와 20,000 USDC가있는 유동성 풀을 상상해보십시오. AMM은이 수치를 다음과 같은 방정식에 연결합니다.

10 x 20,000 = 200,000

The result would be K = 200,000. If you decide to add 1 ETH to the pool and take out USDC instead, the new ETH balance would become 11. To keep K constant at 200,000, the pool must reduce the USDC by a specific amount. So now you have:

결과는 k = 200,000입니다. 수영장에 1 ETH를 추가하고 대신 USDC를 꺼내기로 결정하면 새로운 ETH 잔액이 11이됩니다. K 일정을 200,000으로 유지하려면 풀이 특정 금액만큼 USDC를 줄여야합니다. 이제 당신은 다음과 같습니다.

11 x Y = 200,000

11 x y = 200,000

Y = 18,181.81 USDC (approximately)

Y = 18,181.81 USDC (대략)

In the end, assuming the AMM calculates everything correctly, you would receive 20,000 – 18,181.81 = 1,818.19 USDC for your 1 ETH.

결국 AMM이 모든 것을 올바르게 계산한다고 가정하면 1 eth에 대해 20,000 - 18,181.81 = 1,818.19 USDC를 받게됩니다.

Constant Product Market Maker vs. Constant Sum Market Maker

끊임없는 제품 시장 제조업체 대 상수 Sum Market Maker

Some protocols, especially early or experimental ones, have used what we call a constant sum market maker model. These use a simpler formula:

일부 프로토콜, 특히 초기 또는 실험적인 프로토콜은 우리가 일정한 합계 시장 제조업체 모델이라고 부르는 것을 사용했습니다. 이것들은 더 간단한 공식을 사용합니다.

X + Y = K

x + y = k

This model keeps the total value of tokens constant, not the product. However, the model is avoided by major exchanges. It can be useful in certain low-volatility scenarios like stablecoin swaps, but constant sum market makers can actually run into major problems if one of the tokens in the liquidity pool runs out. Arbitrageurs could drain the pool completely at no cost.

이 모델은 제품이 아닌 토큰의 총 값을 일정하게 유지합니다. 그러나이 모델은 주요 교환으로 피합니다. Stablecoin 스왑과 같은 특정 저 폭력 시나리오에서 유용 할 수 있지만, 유동성 풀의 토큰 중 하나가 부족하면 상수 합계 시장 제조업체는 실제로 주요 문제를 해결할 수 있습니다. 중재자는 무료로 수영장을 완전히 배수 할 수 있습니다.

That’s why the constant product model, used by Uniswap, PancakeSwap, and other DEXs, is considered much more robust. It guarantees liquidity at any price, even if the prices become extreme.

그렇기 때문에 Uniswap, Pancakeswap 및 기타 DEX에서 사용하는 지속적인 제품 모델이 훨씬 더 강력한 것으로 간주됩니다. 가격이 극도로 떨어지더라도 모든 가격으로 유동성을 보장합니다.

Bigger Liquidity Pools = Better Prices

더 큰 유동성 풀 = 더 나은 가격

Generally, the more tokens in a liquidity pool, the smaller the price impact when you make your trade. This price impact is called slippage. In a smaller liquidity pool, a big trade can make a major shift in the price.

일반적으로 유동성 수영장에서 토큰이 많을수록 거래 할 때 가격이 적습니다. 이 가격 영향을 미끄러짐이라고합니다. 소규모 유동성 풀에서 큰 거래는 가격을 크게 바꿀 수 있습니다.

You can see why that happens if you plug a large transaction into a small pool’s constant product

작은 수영장의 상수 제품에 큰 트랜잭션을 연결하면 왜 그런 일이 발생하는지 알 수 있습니다.