암호화 시장의 명백한 침착은 산산조각이났다.

위험에 처해 있습니다. 이번 금요일에 비트 코인 및 이더 리움 옵션으로 80 억 달러가 넘는 금요일이 만료되었습니다.

A calm crypto market could be quickly disturbed. On Friday, over 8 billion dollars in Bitcoin and Ethereum options expired, one of the largest volumes of the year.

차분한 암호화 시장은 빠르게 방해받을 수 있습니다. 금요일에 비트 코인 및 이더 리움 옵션으로 80 억 달러가 넘는 올해의 가장 큰 양 중 하나가 만료되었습니다.

Each expiry sparks volatility. However, this time, the gaps between current prices and pain points could cause unexpected twists. In a climate of macroeconomic hesitation, this massive expiration could precipitate a new underlying movement.

각 만료는 변동성을 불러 일으 킵니다. 그러나 이번에는 현재 가격과 통증 지점 사이의 차이로 인해 예상치 못한 비틀림이 발생할 수 있습니다. 거시 경제적 망설임의 분위기에서,이 대규모 만료는 새로운 기본 운동을 촉진시킬 수 있습니다.

A Colossal Expiry Under Surveillance

감시하에 거대한 만료

This Friday saw the expiration of 77,642 Bitcoin options contracts, representing a notional value of 7.24 billion dollars. On the Ethereum side, 458,926 options, or 808.3 million dollars, expired.

이번 금요일은 77,642 비트 코인 옵션 계약이 만료되었으며, 이는 724 억 달러의 명목 가치를 나타 냈습니다. 이더 리움 측에서는 458,926 옵션 또는 8 억 8,300 만 달러가 만료되었습니다.

These figures establish one of the largest expiration volumes of the year. The element to watch is the positioning of current prices relative to the maximum pain points (max pain price). These indicators help estimate the zone where losses for options sellers are highest.

이 수치는 올해 가장 큰 만료량 중 하나를 설정합니다. 시청 요소는 최대 통증 지점 (최대 통증 가격)에 비해 현재 가격의 포지셔닝입니다. 이 지표는 옵션 판매자의 손실이 가장 높은 영역을 추정하는 데 도움이됩니다.

The situation is mixed. Indeed, Bitcoin is currently trading above its pain point, suggesting that many contracts could be exercised profitably. This situation would thus increase pressure on the market.

상황이 혼합되어 있습니다. 실제로 비트 코인은 현재 고통 지점을 넘어 거래하고 있으며, 이는 많은 계약이 수익성있게 행사 될 수 있음을 시사합니다. 따라서이 상황은 시장에 대한 압력을 증가시킬 것입니다.

Conversely, Ethereum is trading below its critical threshold, which reduces the influence of its options on immediate movements.

반대로, 이더 리움은 임계 임계 값 이하로 거래되어 즉각적인 움직임에 대한 옵션의 영향을 줄입니다.

This asymmetry between the two assets could introduce performance gaps in the coming days and influence traders’ behavior, especially those engaged in inter-market strategies.

두 자산 사이의 비대칭 성은 앞으로 성능 차이를 도입하고 특히 시장 간 전략에 종사하는 거래자의 행동에 영향을 줄 수 있습니다.

Traders’ Bullish Bets and Their Time Horizon

상인의 강세 베팅과 시간 지평

Beyond the immediate impact of this expiry on prices, longer-term open positions provide valuable insight into investors’ expectations. A clear trend emerges: many traders continue to sell cash-covered options, a typical strategy of a bullish crypto market, while targeting high price levels on more distant expirations.

이 만료가 가격에 대한 즉각적인 영향을 넘어서, 장기 공개 포지션은 투자자의 기대에 대한 귀중한 통찰력을 제공합니다. 분명한 추세가 나타납니다. 많은 트레이더들은 현금으로 덮인 옵션을 계속 판매하고 있으며, 이는 낙관적 암호화 시장의 전형적인 전략이며, 더 먼 만기에서 높은 가격 수준을 목표로합니다.

Call options with a strike at 110,000 dollars for BTC are thus actively traded for an expiration scheduled for mid-2025. This illustrates lasting confidence in market progress, despite a more uncertain short-term situation.

따라서 BTC의 경우 110,000 달러의 파업으로 통화 옵션은 20125 년 중반에 예정된 만료를 위해 적극적으로 거래됩니다. 이것은 더 불확실한 단기 상황에도 불구하고 시장 진보에 대한 지속적인 신뢰를 보여줍니다.

Such positioning fits into a dynamic where participants seem to bet on a post-expiry volatility lull. Thus, this massive volume could absorb some of the speculative pressure, at least temporarily.

그러한 포지셔닝은 참가자가 사후 휘발성이 끊어지는 것처럼 보이는 역동적 인 데 맞습니다. 따라서,이 거대한 부피는 적어도 일시적으로 투기 압력의 일부를 흡수 할 수있다.

Open interest on upcoming option series, combined with positions taken at increasingly higher levels, confirms an optimistic view, at least on the derivatives markets. This interpretation should of course be tempered by the reaction of spot markets in the hours and days following this technical expiry.

다가오는 옵션 시리즈에 대한 개방형 옵션 시리즈는 점점 더 높은 수준에서 취한 위치와 결합하여 적어도 파생 상품 시장에서 낙관적 인 견해를 확인합니다. 이 해석은 물론이 기술 만료 후 몇 시간과 며칠 동안 스팟 마켓의 반응으로 인해 강화되어야합니다.

In the short term, price behavior around pain points could cause frictions, even erratic movements. However, in the medium term, it is the long positions on options and hedging strategies put in place that will set the tempo. The coexistence of structural optimism and situational volatility creates a two-speed situation where crypto traders must operate between tactical caution and strategic conviction.

단기적으로 통증 지점 주변의 가격 행동은 마찰, 심지어 불규칙한 움직임을 유발할 수 있습니다. 그러나 중기에는 템포를 설정할 옵션과 헤징 전략에 대한 긴 위치입니다. 구조적 낙관론과 상황 변동성의 공존은 암호화 트레이더가 전술적주의와 전략적 신념 사이에서 작동 해야하는 2 단 상황을 만듭니다.