CDO(부채담보부채무)란 무엇입니까?

1980년대 다각화 전략으로 만들어진 CDO(부채담보부채권)는 투자자 구매를 위한 다양한 위험 및 수익 프로필을 가진 트랜치에 다양한 부채 의무를 통합합니다.

2024/10/28 18:13

CDO(부채담보부채무)란 무엇입니까?

CDO(부채담보부채무)는 여러 채무채무 풀을 하나로 모으고 그 풀을 각각 위험과 수익의 정도가 다른 여러 트랜치로 분할하는 구조화된 금융 상품입니다. 그런 다음 트랜치는 기본 부채 의무의 이행에 따라 지불을 받는 투자자에게 판매됩니다.

CDO는 위험을 분산하고 투자자에게 더 넓은 범위의 부채에 대한 접근을 제공하기 위한 방법으로 1980년대에 만들어졌습니다. 2008년 금융 위기가 발생하기 전까지 이 제품은 점점 더 인기를 얻었습니다.

CDO의 작동 방식

1. 발생: 대출기관은 주택담보대출, 자동차 대출, 신용카드 빚 등 차용인에게 대출을 제공합니다.
2. 유동화: 대출금은 함께 모아 CDO 발행을 위해 특별히 설립된 파산 원격 법인인 특수 목적 법인(SPE)에 판매됩니다.
3. 트랜칭: SPE는 위험 및 수익 프로필을 기반으로 대출 풀을 여러 트랜치로 나눕니다.
4. 발행: 트랜치는 투자자에게 판매되며, 투자자는 기본 대출의 성과에 따라 지불금을 받습니다.

CDO의 유형

CDO에는 다음과 같은 여러 유형이 있습니다.

• 현금 흐름 CDO: 이 CDO는 대출, 채권 등 현금 흐름을 창출하는 자산을 한데 모읍니다.
• 합성 CDO: 이러한 CDO는 신용디폴트스왑(CDS)과 같은 신용파생상품을 사용해 합성 부채 풀을 생성합니다.
• CDO 제곱: 이러한 CDO는 다른 CDO를 모아 계층화된 위험 및 수익 구조를 만듭니다.

CDO의 이점

CDO는 다음과 같은 여러 가지 이점을 제공합니다.

• 다각화: CDO를 사용하면 투자자는 단일 부채가 아닌 부채 채권 풀에 투자하여 위험을 분산할 수 있습니다.
• 더 넓은 범위의 자산에 대한 접근: CDO는 투자자가 스스로 접근할 수 있는 것보다 더 넓은 범위의 부채에 대한 접근을 제공합니다.
• 더 높은 수익 가능성: 일부 CDO 트랜치는 다른 유형의 부채 투자보다 더 높은 수익을 제공합니다.

CDO의 위험

CDO에는 다음과 같은 여러 가지 위험도 따릅니다.

• 신용 위험: 기본 채무가 부도될 수 있으며, 이는 투자자에게 손실을 초래할 수 있습니다.
• 구조적 위험: CDO의 구조는 다양한 트랜치의 위험 및 수익 프로필에 영향을 미칠 수 있습니다.
• 유동성 위험: CDO는 다른 유형의 투자에 비해 유동성이 낮아 투자자가 자신의 포지션을 매각하기 어려울 수 있습니다.

주요 시사점

• CDO는 부채 의무를 함께 모으고 풀을 다양한 위험 및 수익 프로필을 가진 여러 트랜치로 분할하는 구조화된 금융 상품입니다.
• CDO는 위험을 분산하고 투자자에게 더 넓은 범위의 부채에 대한 접근을 제공하기 위한 방법으로 1980년대에 만들어졌습니다.
• CDO에는 현금흐름 CDO, 합성 CDO, CDO 제곱 등 여러 유형이 있습니다.
• CDO는 다양화, 더 넓은 범위의 자산에 대한 접근, 더 높은 수익 가능성 등 여러 가지 이점을 제공합니다.
• CDO에는 신용 위험, 구조적 위험, 유동성 위험 등 여러 가지 위험도 따릅니다.