옵션 마이닝을 작동하는 방법? 헤징 전략 및 이익 구조

Defi의 옵션 마이닝을 통해 사용자는 유동성 또는 작문 옵션을 제공하여 프리미엄과 보상을받을 수 있으며 휘발성 암호 가격으로 방향 위험을 관리하는 데 중요합니다.

2025/06/21 15:29

옵션 마이닝이란 무엇입니까?

옵션 마이닝은 참가자가 유동성을 제공하거나 옵션 프로토콜에서 특정 파생물을 취하여 보상을받는 분산 금융 (DEFI) 전략을 말합니다. 전통적인 수율 농업과 달리 옵션 채굴에는 종종 옵션 시장에 대한 유동성 제공이 포함되므로 사용자는 보험료 및 토큰 인센티브를 통해 수익을 창출 할 수 있습니다. 이 플랫폼은 사용자가 일반적으로 프리미엄 소득을 얻는 것으로 옵션을 작성 (판매)하거나 구매할 수 있도록합니다.

이러한 플랫폼의 구조는 다양하지만, 많은 사람들이 AMMS (Automated Market Makers)와 유사하며, 여기서 유동성 제공 업체 (LPS)는 옵션 거래를 촉진하는 풀에 자금을 입금합니다. 보상은 거래 수수료, 기본 토큰 배출, 때로는 만료되거나 행사 된 옵션 계약에서 수집 된 보험료에서 비롯됩니다 .

옵션 채굴의 헤징 이해

헤징은 관련 자산의 반대 위치를 차지함으로써 한 투자의 잠재적 손실을 상쇄하는 데 사용되는 위험 관리 기술입니다. 옵션 마이닝의 맥락에서, 암호화 자산의 변동성과 서면 옵션과 관련된 방향 위험으로 인해 헤징이 중요해집니다.

옵션 마이닝 전략의 일부로 전화 나 옵션을 작성할 때 가격 이동에 노출됩니다. 예를 들어, ETH에서 통화 옵션을 판매하는 경우 시장 가격이 얼마나 높은지에 관계없이 미리 정해진 타격 가격으로 ETH를 판매해야합니다. 이 노출을 헤지하려면 ETH를 직접 구매하거나 영구 선물 계약을 사용하여 하락 위험을 상쇄 할 수 있습니다.

주요 헤징 전략에는 다음이 포함됩니다.

• 델타 헤징 : 옵션의 델타를 기반으로 헤지를 동적으로 조정합니다.
• 정적 헤징 : 옵션 작성시 고정 헤지 설정.
• 옵션 조합 : 풋 및 호출을 사용하여 합성 위치를 만듭니다.

각 방법에는 장단점이 있으며 선택은 시장 조건, 자본 효율성 및 위험 허용에 달려 있습니다.

옵션 채굴의 이익 구조

옵션 채굴의 수익성은 여러 스트림에서 나옵니다.

1. 프리미엄 소득 : 옵션을 판매 할 때 프리미엄 선불을받습니다. 옵션이 무가치 한 경우 전체 보험료가 이익이됩니다.
2. 토큰 보상 : 많은 Defi 프로토콜은 유동성 제공 업체를 거버넌스 또는 플랫폼 토큰으로 장려합니다.
3. 묵시적 변동성 프리미엄 : 옵션은 묵시적 ​​변동성에 따라 가격이 책정됩니다. 변동성이 높은 기간 동안 판매하면 크기가 큰 수익이 발생할 수 있습니다.
4. 유동성 수수료 : 일부 플랫폼은 거래 수수료의 일부를 유동성 제공 업체에 배포합니다.

위험 조정 수익을 이해하는 것이 중요합니다. 프리미엄 소득은 유리할 수 있지만, 날카로운 시장 이동 중에 미지수가없는 위치로 인한 잠재적 손실은 빠르게 이익을 얻을 수 있습니다.

예를 들어, 커버 된 콜 풀에 유동성을 제공하는 경우 수익률은 옵션이 짧은 금액과 비교할 수있는 기본 자산의 양에 따라 다릅니다. Opyn, Hegic 또는 Dopex 와 같은 플랫폼은 이러한 지불금에 대한 다양한 구조를 제공합니다.

옵션 마이닝을 시작하기위한 단계별 안내서

옵션 마이닝부터 시작하려면 다음 단계를주의 깊게 따르십시오.

• 프로토콜을 선택하십시오 : 옵션 거래를 지원하고 수율 기회를 제공하는 Defi 플랫폼을 연구하고 선택하십시오. 예로는 Opyn, Dopex 및 Premia가 있습니다.
• 지갑 연결 : 메타 마스크, 신뢰 지갑 또는 EVM 호환 지갑을 사용하여 프로토콜의 인터페이스에 연결하십시오.
• 토큰 사용 승인 : 스마트 계약과의 상호 작용에 필요한 토큰 (예 : USDC 또는 ETH)을 승인하십시오.
• 옵션 풀을 선택하십시오 : 콜 라이터, 판매자를 넣거나 'Straddles'또는 'Covered Call'과 같은 구조화 된 제품과 같은 다양한 수영장 중에서 선택하십시오.
• 예금 자금 : 선택한 자산을 수영장에 입금하십시오. 플랫폼은 자동으로 쓰기 또는 후원 옵션에 할당됩니다.
• 위치 모니터 위치 : 열린 옵션, 만료 날짜 및 실현되지 않은 이익 또는 손실을 추적하십시오.
• 청구 보상 : 주기적으로 발생하는 토큰 보상 또는 수수료 분배를 청구합니다.

일부 플랫폼에는 LP 토큰을 스테이킹하거나 거버넌스 참여와 같은 추가 단계가 필요할 수 있습니다.

위험 관리 및 헤징 기술

암호화 시장의 고유 한 레버리지 및 변동성으로 인해 옵션 채굴에 참여할 때 위험 관리가 필수적입니다. 다음은 몇 가지 실용적인 기술입니다.

• 위치 사이징 : 과다 노출을 피하기 위해 옵션 채굴에 할당 된 포트폴리오의 백분율을 제한하십시오.
• 정지 손실 사용 : Defi에서는 일반적이지 않지만 외부 파생 상품 또는 중앙 집중식 교환을 헤지에 사용하면 스톱 손실 메커니즘으로 작용할 수 있습니다.
• 동적 델타 헤징 : 방향 노출을 줄이기 위해 옵션의 델타를 기준으로 헤지 비율을 지속적으로 조정하십시오.
• 수영장 전체에 다각화 : 모든 자금을 한 가지 유형의 옵션 (예 : ETH 호출 만)에 넣지 마십시오. 다른 자산과 공격 가격에 퍼져 있습니다.
• 추적 그리스어 : 델타, 감마, 세타 및 베가를 모니터링하여 가격, 시간 부패 및 변동성의 변화에 ​​당신의 위치가 얼마나 민감한 지 이해합니다.

이러한 관행은 대규모 가격 변동 및 예기치 않은 시장 이벤트와 관련된 위험을 완화하는 데 도움이됩니다.

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자주 묻는 질문 (FAQ)

Q : 기술 지식없이 옵션 마이닝에 참여할 수 있습니까?

예, 많은 Defi 플랫폼에는 사용자 친화적 인 인터페이스가있어 사용자가 프로세스를 통해 사용자를 안내합니다. 그러나 기본 옵션 용어 및 위험 매개 변수를 이해하는 것은 상당한 자본을 저지르기 전에 권장됩니다.

Q : 옵션 채굴은 초보자에게 적합합니까?

가능하지만 일반적으로 간단한 유동성 제공보다 더 복잡합니다. 초보자는 소량으로 시작하고 점차 헤지 및 위험 관리 경험을 구축해야합니다.

Q : 옵션 마이닝 성능을 어떻게 추적합니까?

대부분의 플랫폼은 오픈 포지션, 프리미엄 획득 및 토큰 보상을 보여주는 대시 보드를 제공합니다. Defi Pulse 또는 Dune Analytics와 같은 타사 도구를 사용하여 여러 프로토콜에서 성능을 모니터링 할 수도 있습니다.

Q : 옵션 채굴에 대한 세금 영향이 있습니까?

예, 보험료 및 토큰 보상의 수입은 관할권에 따라 과세 될 수 있습니다. cryptocurrency 규정에 익숙한 세금 전문가와상의하십시오.