Bybit의 이중 자산 채굴이란 무엇이며 숨겨진 위험은 무엇입니까?

이중 자산 채굴 개요

1. 이중 자산 마이닝은 Bybit에서 제공하는 구조화된 금융 상품으로, 사용자는 두 개의 암호화폐(일반적으로 USDT와 결합된 BTC 또는 ETH)를 예치하여 사전 정의된 가격 조건에 따라 수익을 얻을 수 있습니다.

2. 메커니즘은 이중 옵션 구조를 통해 작동합니다. 플랫폼은 목표 가격 범위와 관찰 기간을 설정하며, 이 동안 기초 자산의 가격은 매일 모니터링됩니다.

3. 관찰 기간 동안 가격이 지정된 범위 내에 유지되면 사용자는 견적 자산(예: USDT)으로 표시된 수익을 받습니다. 어느 시점에서든 범위를 위반하면 미리 정해진 환율로 기본 자산(예: BTC)을 받습니다.

4. 수익률은 연간 백분율로 표시되지만 실제 기간(일반적으로 3~30일)에 비례하여 계산됩니다.

5. 기존 스테이킹과 달리 이중 자산 채굴에는 프로토콜 수준의 합의 참여가 포함되지 않습니다. 이는 Bybit 자체에서 발행한 장외 파생 계약과 유사한 기능을 합니다.

유동성 제약 및 출금 제한

1. 이중 자산 채굴에 투입된 자금은 해당 기간 동안 잠겨 있습니다. 어떠한 경우에도 조기 상환은 지원되지 않습니다.

2. 사용자는 채굴 포지션이 활성화된 동안 예치된 자산을 다른 곳으로 양도, 거래 또는 담보로 사용할 수 없습니다.

3. 만기 시 자동으로 정산이 이루어지며(수동 청구 조치가 필요하지 않음), 결과 자산은 바이너리 지급 논리로 인해 최초 입금액과 다를 수 있습니다.

4. 역사적으로 시스템 부하가 높거나 블록체인이 혼잡한 기간 동안, 특히 BTC 또는 ETH 지불금을 여러 주소에 걸쳐 분배할 때 정산 지연이 발생했습니다.

5. 이러한 포지션에는 2차 시장이 없습니다. 일단 구독하면 사용자는 Bybit 플랫폼의 대안을 헤지하지 않고도 계약 조건에 완전히 노출됩니다.

구조에 내재된 상대방 위험

1. Bybit는 발행인이자 거래 상대방 역할을 합니다. 원금 보호, 수익률 제공 및 자산 전환을 포함한 모든 의무는 Bybit의 대차대조표 및 운영 지급 능력에 의해서만 뒷받침됩니다.

2. 제품에는 제3자 관리인 또는 온체인 검증이 포함되어 있지 않습니다. 정산 로직은 전적으로 Bybit 내부 시스템 내에 있습니다.

3. 플랫폼 파산, 규제 개입 또는 강제 출금 제한이 발생하는 경우 참가자는 다른 무담보 채권자보다 우선권을 주장할 수 없습니다.

4. FTX 붕괴 당시 관찰된 것과 같은 외환 유동성 부족과 관련된 역사적 사건은 대차대조표 투명성 없이 거래상대방 위험이 얼마나 빨리 구체화될 수 있는지를 보여줍니다.

5. 이중 자산 채굴 부채에 대해서는 독립적인 감사 보고서나 실시간 준비금 증명이 특별히 게시되지 않으므로 위험 평가는 Bybit 내부 통제에 대한 신뢰에 의존합니다.

가격 범위 역학 및 숨겨진 변동성 노출

1. 미리 설정된 가격 범위는 내재 변동성, 과거 변동성 및 주문장 깊이를 통합하는 독점 모델을 사용하여 Bybit에서 결정하며 사용자가 조정할 수 없거나 사전 구독이 투명하게 공개되지 않습니다.

2. 범위 밖의 단일 틱은 전체 기본 자산 전달을 트리거하여 부분적인 이득이나 계층화된 결과를 제거합니다. 이는 플래시 크래시 중에 침해가 단 몇 초만 지속되는 경우에도 마찬가지입니다.

3. 관찰 타임스탬프는 분산형 오라클 피드가 아닌 Bybit의 서버 시계와 일치하므로 글로벌 시장 움직임과 타이밍 불일치가 발생할 수 있습니다.

4. 거시 경제 발표나 고래 활동 조율과 같은 변동성이 큰 이벤트 중에는 범위 위반 가능성이 급격히 증가하지만 광고된 APY는 스트레스 테스트 시나리오를 거의 반영하지 않습니다.

5. 사용자는 옵션 프리미엄 공개 또는 그리스 기반 위험 지표를 받지 않고도 기본 쌍에 대한 스트랭글 매도를 효과적으로 판매하므로 방향성 노출이 불투명하고 비대칭적입니다.

자주 묻는 질문

Q1. 이중 자산 채굴 기간이 끝나기 전에 자산을 출금할 수 있나요? 아니요. 계약만료 및 자동정산이 완료될 때까지 출금이 불가능합니다.

Q2. Dual Asset Mining에서는 원금이 보장되나요? 원금은 법정화폐와 동등한 가치로 보장되지 않습니다. 사용자는 항상 기본 자산 또는 견적 자산을 받지만, 지급액의 USD 가치는 시장 움직임에 따라 초기 입금액보다 현저히 낮을 수 있습니다.

Q3. 이중 자산 채굴로 인한 이익에 과세 대상이 됩니까? 예. 대부분의 관할권에서는 정산 자산 수령 시 수익률 요소와 자본 이득/손실을 분배 시점의 과세 사건으로 처리합니다.

Q4. Bybit는 이중 자산 채굴 범위에 대한 과거 승률을 게시합니까? 아니요. Bybit는 과거 상품 전체에서 가격 범위가 얼마나 자주 위반되었는지에 대한 집계 통계를 공개하지 않으며 특정 쌍 또는 기간에 대한 백테스트된 성능 데이터도 제공하지 않습니다.