USDT-M과 Coin-M 계약의 차이점은 무엇입니까? (계좌 유형)

USDT-M and Coin-M futures differ fundamentally: USDT-M uses unified USDT margin, stable PnL valuation, and fixed maintenance ratios, while Coin-M requires base-asset margin, introduces dual volatility exposure, and has price-sensitive margin requirements.

2026/03/28 16:39

계정 구조 및 마진 처리

1. USDT-M 계약은 롱이든 숏이든 모든 포지션이 USDT로만 담보되는 통합 마진 계좌에서 운영됩니다. 이 설계는 자산 간의 엄격한 격리를 시행합니다. 즉, 다른 암호화폐의 교차 마진 사용은 허용되지 않습니다.

2. Coin-M 계약은 기본 자산 마진 모델을 활용합니다. 즉, BTC-M 선물에는 BTC가 마진으로 필요하고 ETH-M에는 ETH가 필요합니다. 각 계약 유형은 기본 코인에 직접 연결된 전용 마진 풀을 유지합니다.

3. USDT-M 계좌에서는 미실현 손익을 USDT로 계산, 정산하여 기초 자산의 기본 토큰 변동성에 영향을 받지 않는 안정적인 평가 기준을 마련합니다.

4. Coin-M 계정은 기본 자산 자체의 미실현 손익(BTC-M의 경우 BTC, ETH-M의 경우 ETH)을 반영하여 이중 계층 노출을 도입합니다. 즉, 기본 쌍의 가격 변동과 명목화폐 대비 마진 자산 가치의 변동입니다.

청산 메커니즘 및 위험 매개변수

1. USDT-M 계약은 USDT로 표시된 고정 유지 마진 비율을 적용하여 안정적인 가치 회계에 익숙한 거래자의 위험 평가를 단순화합니다.

2. Coin-M 계약은 기본 코인의 유지 마진을 정의하여 실제 USD 등가 마진 요구 사항이 시장 가격에 따라 변경되도록 합니다. BTC 가격이 5% 하락하면 BTC 보유량에 변화가 없이 BTC-M 포지션에 대한 마진 완충 장치가 즉시 강화될 수 있습니다.

3. USDT-M의 청산 가격은 USDT에서 인용된 지수 가격 피드를 사용하여 계산되므로 네이티브 체인 결제 지연으로 인해 발생하는 불일치가 줄어듭니다.

4. Coin-M 청산 트리거는 기본 코인의 현물 지수에 따라 달라지며, 이는 네트워크 정체 또는 유동성이 낮은 상황에서 파생상품 가격 책정과 크게 다를 수 있습니다.

펀딩비율 구성 및 정산

1. USDT-M 펀딩 요율은 이자율 구성 요소와 프리미엄 지수로 구성되며, 둘 다 USDT 용어로 표시되어 모든 쌍에 걸쳐 일관된 시간 기반 비용 계산을 보장합니다.

2. Coin-M 펀딩에는 BTC의 거래소 간 대출 금리와 같은 기본 자산의 차입 금리가 포함되어 USD 또는 USDT 시장과 무관한 변동성을 도입합니다.

3. USDT-M의 자금 지불은 USDT로 직접 정산되어 계정 잔액 연속성을 유지하고 강제 전환을 방지합니다.

4. Coin-M 자금 이체는 기본 코인에서 발생합니다. 즉, BTC-M 거래자는 8시간마다 BTC를 받거나 지불하므로 고정 포지션 크기를 유지하는 경우에도 한계 노출이 변경됩니다.

포지션 크기 조정 및 활용 활용

1. USDT-M은 모든 기호에 걸쳐 표준화된 레버리지 계층을 허용하며, 주요 쌍의 최대 수준은 종종 125배로 제한되며 기본 변동성 프로필에 관계없이 균일하게 적용됩니다.

2. Coin-M 레버리지는 기본 자산의 역사적 변동성과 보관 요건에 의해 제한됩니다. BTC-M은 프로토콜 수준 위험 매개변수로 인해 최대 100배까지 제공할 수 있지만 DOGE-M은 50배로 제한될 수 있습니다.

3. USDT-M의 포지션 크기는 USDT 가치의 계약 단위로 표시됩니다. 예를 들어 BTC/USDT-M 계약 1개는 진입 시 BTC 100달러 상당과 동일하므로 명목 노출을 즉시 읽을 수 있습니다.

4. Coin-M 포지션 규모는 기본 코인의 단위를 반영합니다(예: BTC-M 계약 1개는 BTC 1개와 동일). 트레이더는 포트폴리오 영향을 평가하기 전에 실시간 현물 환율을 사용하여 USD 등가물을 수동으로 계산해야 합니다.

자주 묻는 질문

Q: USDT-M과 Coin-M 계좌 간에 마진을 이전할 수 있나요? 아니요. 이들은 구조적으로 별도의 계정 유형입니다. 외부 인출 및 재입금 없이는 자산을 이동할 수 없습니다.

Q: 마이너스 USDT 잔액이 있으면 USDT-M이 즉시 청산되나요? 예. USDT 자산이 필수 유지 증거금 미만으로 떨어지면 시스템은 미결 주문 상태와 관계없이 자동 청산을 시작합니다.

Q: Coin-M 계약은 결제 중 블록체인 확인 지연의 영향을 받나요? 예. 마진 조정 또는 청산을 위한 온체인 정산은 네트워크 수수료 압력이 높거나 블록 전파 지연 시간 동안 중단될 수 있습니다.

Q: USDT-M 계약은 극단적인 시장 변동 중에 자동 청산(ADL)을 지원합니까? 예. ADL은 USDT-M 계좌에서 활동하며 레버리지와 이익률을 기준으로 포지션의 우선순위를 정하고 전체 청산 단계가 발생하기 전에 감소를 적용합니다.

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