USDT-M 契約と Coin-M 契約の違いは何ですか? (アカウントの種類)

口座構造と証拠金の取り扱い

1. USDT-M 契約は、ロングまたはショートのすべてのポジションが USDT のみで担保される統合マージン口座で運用されます。この設計では、資産間の厳密な分離が強制され、他の暗号通貨からのクロスマージンの使用は許可されません。

2. Coin-M 契約は基本資産証拠金モデルを利用しています。つまり、BTC-M 先物には証拠金として BTC が必要であり、ETH-M には ETH が必要です。各契約タイプは、基礎となるコインに直接関連付けられた独自の専用マージンプールを維持します。

3. USDT-M 口座では、未実現損益が USDT で計算および決済され、原資産のネイティブ トークンのボラティリティの影響を受けない安定した評価基準が作成されます。

4. Coin-M 口座は、基本資産自体の未実現損益を反映します (BTC-M の場合は BTC、ETH-M の場合は ETH)。これにより、原資産ペアの価格変動と法定通貨に対する証拠金資産の価値の変動という 2 層のエクスポージャーが導入されます。

清算の仕組みとリスクパラメータ

1. USDT-M 契約では、USDT 建ての固定証拠金維持率が適用され、安定価値会計に慣れているトレーダーにとってリスク評価が簡素化されます。

2. Coin-M 契約はベースコインの維持証拠金を定義するため、実効米ドル相当証拠金要件が市場価格に応じて変化します。 BTC価格が5%下落すると、BTC保有額に変化がなくても、BTC-Mポジションの証拠金バッファーが即座に逼迫する可能性があります。

3. USDT-M の清算価格は、USDT で引用されたインデックス価格フィードを使用して計算され、ネイティブ チェーンの決済遅延から生じる不一致を軽減します。

4. Coin-M の清算トリガーは、ベースコインのスポットインデックスに依存します。これは、ネットワークの輻輳や流動性の低下イベント中にデリバティブの価格設定から大きく乖離する可能性があります。

資金調達率の構成と決済

1. USDT-M の資金調達レートは、金利要素とプレミアム指数で構成され、両方とも USDT 条件で表され、すべてのペアにわたって一貫した時間ベースのコスト計算が保証されます。

2. Coin-M の資金調達には、BTC の取引所間貸付金利などの基本資産の借入金利が組み込まれており、USD または USDT 市場とは独立した変動性が導入されます。

3. USDT-M での資金支払いは USDT で直接決済されるため、アカウント残高の継続性が維持され、強制的な変換が回避されます。

4. Coin-M の資金移動はベースコインで行われます。つまり、BTC-M トレーダーは 8 時間ごとに BTC を受け取るか支払うため、静的なポジションサイズを保持している場合でも限界エクスポージャーが変化します。

ポジションサイジングとレバレッジの適用

1. USDT-M は、すべてのシンボルにわたって標準化されたレバレッジ層を許可し、メジャー ペアの最大レベルは多くの場合 125 倍に制限され、基礎となるボラティリティ プロファイルに関係なく均一に適用されます。

2. Coin-M のレバレッジは、基本資産の過去のボラティリティと保管要件によって制限されます。 BTC-M は最大 100 倍を提供する可能性がありますが、DOGE-M はプロトコル レベルのリスク パラメータにより 50 倍に制限される場合があります。

3. USDT-M のポジション サイズは、USDT で評価される契約単位で見積もられます。たとえば、1 つの BTC/USDT-M 契約は、エントリー時の BTC の 100 ドル相当に相当します。これにより、想定上のエクスポージャーがすぐに判読できます。

4. Coin-M のポジション サイズはベース コインの単位を反映します。たとえば、1 BTC-M 契約は 1 BTC に相当します。トレーダーはポートフォリオへの影響を評価する前に、リアルタイムのスポット レートを使用して USD 相当額を手動で計算する必要があります。

よくある質問

Q: USDT-M アカウントと Coin-M アカウントの間で証拠金を移転することはできますか?いいえ。これらは構造的に別個のアカウント タイプです。外部からの出金と再入金がなければ、資産を移動することはできません。

Q: USDT 残高がマイナスになると、USDT-M では即時清算が行われますか?はい。 USDT 資本が必要な維持証拠金を下回る場合、システムはオープン注文ステータスに関係なく自動清算を開始します。

Q: Coin-M 契約は、決済中のブロックチェーン確認の遅延の影響を受けますか?はい。証拠金調整または清算のためのオンチェーン決済は、ネットワーク手数料の圧力が高い期間中に停止したり、伝播遅延がブロックされたりする可能性があります。

Q: USDT-M 契約は、極端な市場変動時の自動デレバレッジ (ADL) をサポートしていますか?はい。 ADLはUSDT-M口座でアクティブで、レバレッジと利益率に基づいてポジションを優先し、完全な清算カスケードが発生する前に削減を適用します。