ROI(투자 수익률)와 PnL(손익)의 차이점은 무엇입니까?

암호화폐 거래의 핵심 정의

1. ROI는 포지션에 투입된 초기 자본 대비 이익 또는 손실 비율을 측정합니다. (현재가치 - 초기 투자금) ¼ 초기 투자금 × 100%로 계산됩니다. 암호화폐 시장에서 이 지표는 지갑, 스테이킹 풀 또는 장기 보유 자산의 성과를 평가하는 데 자주 사용됩니다.

2. 손익은 거래나 포트폴리오에서 얻거나 잃은 절대 금전적 가치를 반영합니다. 여기에는 마감된 포지션에서 발생한 실현 이익과 오픈된 포지션에서 발생한 미실현 이익 또는 손실이 모두 포함됩니다. 거래자는 Binance 또는 Bybit와 같은 거래소에서 실시간으로 손익을 모니터링하여 위험 노출을 관리합니다.

3. 업데이트된 가치 평가로 다시 계산하지 않는 한 투자가 이루어진 후 ROI는 그대로 유지됩니다. 예를 들어, 1 ETH를 $1,500에 구매하고 $2,100까지 상승하는 것을 지켜보면 자산의 판매 또는 보유 여부에 관계없이 40%의 ROI를 얻을 수 있습니다.

4. 가격 변동성으로 인해 손익은 지속적으로 변동합니다. 각각 $30,000에 구매한 BTC 2개를 보유하고 있는 트레이더는 주문이 실행되지 않은 경우에도 BTC가 $40,000에서 $27,500로 떨어지면 손익이 +$20,000에서 -$5,000로 이동합니다.

플랫폼 전반의 계산 컨텍스트

1. 중앙화 거래소는 시장 평균 가격과 최종 거래 가격을 사용하여 실시간 대시보드에 손익을 표시합니다. 일부 플랫폼에서는 실현 손익 과 미실현 손익을 구별합니다. 특히 레버리지가 두 지표를 모두 증폭시키는 선물 거래에서는 더욱 그렇습니다.

2. 분산형 금융 애플리케이션은 ROI를 자동으로 계산하는 경우가 거의 없습니다. 정확한 ROI 수치를 도출하려면 사용자는 Uniswap 또는 Aave와 같은 프로토콜 전반에 걸쳐 입출금 및 토큰 잔액을 수동으로 추적해야 합니다.

3. Zapper 또는 DeBank와 같은 포트폴리오 추적기는 체인 전반에 걸쳐 PnL을 집계하지만 종종 수수료나 비영구적 손실을 잘못 표시하여 유동성 공급자의 ROI 수치가 부풀려지는 결과를 낳습니다.

4. Koinly와 같은 세금 보고 도구는 PnL 이벤트를 비용 기준 조정으로 변환하지만 ROI를 거래 데이터 포인트가 아닌 사후 분석 계층으로 취급합니다.

레버리지와 마진의 영향

1. 레버리지 포지션은 손익을 단순한 가격 변동과 분리합니다. $120에 진입한 SOL의 10배 매수는 가격이 $150에 도달할 때 $300의 손익을 생성합니다. 그러나 ROI는 사용된 증거금이 $1,200인 경우에만 25%로 점프합니다.

2. 청산 기준점은 손익에 직접적인 영향을 미치지만 ROI에는 영향을 미치지 않습니다. 동일한 SOL 포지션이 $115에 청산되면 PnL은 마이너스가 되고 ROI는 방향성 이동뿐만 아니라 담보의 총 손실을 반영합니다.

3. 영구 스왑의 펀딩 요율은 원금 가치의 변화가 아닌 반복적인 현금 흐름을 나타내기 때문에 ROI 계산에 영향을 주지 않고 시간이 지남에 따라 손익에 기여합니다.

4. 교차 마진과 격리 마진 모드는 손익이 자본을 빼내는 방식을 변경합니다. 교차 마진에서는 한 쌍의 손실로 인해 다른 쌍의 가용 마진이 감소합니다. ROI는 자산당 원래 할당과 계속 연결되어 있습니다.

수수료, 슬리피지, 숨겨진 비용

1. 교환 수수료는 최종 손익을 감소시키지만 총 투자 비용의 일부로 분모에 명시적으로 추가되지 않는 한 기본 ROI 공식에서 제외됩니다.

2. AMM의 대규모 스왑 중 미끄러짐은 실현 손익을 왜곡합니다. $50,000 USDC에서 ETH로 거래하면 견적보다 15% 적은 ETH를 얻을 수 있어 유효 ROI가 몇 퍼센트 포인트 낮아질 수 있습니다.

3. Ethereum 또는 Solana 네트워크의 가스 요금은 운영 비용으로 처리됩니다. PnL 보고서에는 유출로 표시되지만 사용자가 구매 금액과 함께 기록하지 않는 한 ROI에 반영되는 경우는 거의 없습니다.

4. IDO 할당의 토큰 베스팅 일정은 타이밍 불일치를 만듭니다. 초기 투자자는 토큰이 잠금 해제되기 전에 높은 ROI를 기록하는 반면, 거래 가능한 공급이 시장에 진입할 때까지 손익은 0으로 유지됩니다.

자주 묻는 질문

Q: ROI는 기간을 고려합니까? A: 아니요. ROI는 시간에 구애받지 않습니다. 연간 ROI에는 추가 시간 기반 정규화가 필요하며 대부분의 암호화 분석 대시보드는 기본적으로 적용되지 않습니다.

Q: ROI가 마이너스인데 손익은 플러스일 수 있나요? 답: 그렇습니다. 거래자가 여러 포지션을 개설하고 손실이 있는 포지션을 유지하면서 수익성 있는 포지션만 청산하는 경우, 누적 PnL은 순이익을 표시할 수 있지만 회수되지 않은 자본으로 인해 전체 ROI는 마이너스로 유지될 수 있습니다.

Q: 일부 DeFi 대시보드에서 실제로 손익을 계산할 때 "ROI"가 표시되는 이유는 무엇입니까? A: 많은 인터페이스에서는 단순화를 위해 용어를 오용합니다. 순가치 변화를 USD 기준(기술적으로는 PnL)으로 표시하지만 성과 효율성을 제안하기 위해 ROI라는 라벨을 붙입니다.

Q: 비영구 손실도 손익이나 ROI에 포함되나요? A: 토큰이 인출되고 기준선에 비해 가격이 책정되면 LP 포지션에 대한 손익 계산에 비영구적 손실이 나타납니다. 사용자가 초기 입금액을 투자 기반으로, 최종 출금 금액을 현재 가치로 처리하지 않는 한 ROI에 입력되지 않습니다.