다양한 승인 된 Bitcoin ETF 제품의 주요 차이점은 무엇입니까?

Bitcoin ETF 이해 : 개요

Bitcoin ETF (Exchange-Traded Funds)는 투자자와 재무 분석가들 사이에서 주요 토론의 주제가되었습니다. 이 제품을 사용하면 전통적인 시장 참가자는 디지털 자산을 직접 보유하지 않고 Bitcoin에 노출 될 수 있습니다. 주요 항소는 기존의 중개 계정을 통한 접근성에 있습니다 .이 계정은 기관 및 소매 투자자 모두를위한 진입을 단순화합니다.

직접 암호화 소유권과 달리 ETF는 Bitcoin의 가격을 추적하는 규제 금융 상품입니다. 그러나 모든 Bitcoin ETF가 동일하게 생성되는 것은 아닙니다. 특히 구조, 양육권, 추적 방법 및 규제 감독과 관련하여 다양한 승인 된 제품간에 상당한 차이가 있습니다.

물리적 대 선물 기반 Bitcoin ETF

Bitcoin ETF의 가장 중요한 차이점 중 하나는 물리적 Bitcoin 에 의해 뒷받침되는지 또는 선물 계약을 사용하여 암호 화폐 가격을 반영하는지 여부입니다.

• 물리적 Bitcoin ETF는 실제 Bitcoin를 기본 자산으로 유지합니다. 이는 펀드가 실제 BTC를 구매하고 저장하여 스팟 가격과보다 직접적인 상관 관계를 제공한다는 것을 의미합니다. 예를 들어 ARK 21SHARES Bitcoin ETF (ARKB) 와 같은 자금이 포함됩니다.
• Proshares Bitcoin 전략 ETF (BITO) 와 같은 선물 기반 Bitcoin ETF는 직접 소유하지 않습니다. 대신, 그들은 CME 그룹과 같은 규제 거래소에서 거래되는 Bitcoin 선물 계약에 투자합니다. 이 접근법은 Bitcoin 노출에 쉽게 액세스 할 수 있지만, Futures 시장의 Contango 및 Backwardation과 같은 요인으로 인해 실제 현장 가격의 불일치가 발생할 수 있습니다.

투자자들은 ETF를 선택할 때 이러한 구조적 차이를 고려해야합니다. 특히 Bitcoin의 현재 시장 가치와 정확한 정렬을 원할 경우.

양육권 및 보안 메커니즘

Bitcoin ETF의 또 다른 중요한 측면은 기본 자산이 얼마나 단단히 저장되는지입니다. 물리적 ETF의 경우, 관리인은 투자자 신뢰에 중요한 역할을합니다.

일부 ETF 제공 업체는 Coinbase 양육권 또는 Goldman Sachs Digital Assets 와 같은 규제 및 보험 관리인 과 파트너 관계를 맺고 Bitcoin. 이 기관들은 냉장 저장, 다중 서명 지갑 및 정기 감사를 포함한 강력한 보안 조치를 제공합니다.

반대로, 선물 기반 ETF는 실제 Bitcoin에 대한 양육권 솔루션이 필요하지 않습니다. 그들은 이미 주식 및 상품 시장에서 잘 확립되어있는 전통적인 금융 인프라 에 의존합니다.

Bitcoin ETF를 평가할 때 잠재적 투자자는 도난 또는 운영 실패와 같은 위험을 완화하기 위해 양육권 계약 및 보험 정책을 평가해야합니다.

수수료 구조 및 비용 비율

다른 Bitcoin ETF를 비교할 때 비용 고려 사항이 필수적입니다. 각 제품에는 자체 비용 비율이있어 장기 수익에 큰 영향을 줄 수 있습니다.

• 물리적 Bitcoin ETF는 실제 구매, 저장 및 실제 보안과 관련된 비용으로 인해 수수료가 높아지는 경향이 있습니다 Bitcoin.
• 선물 기반 ETF는 일반적으로 비용 비율이 낮지 만 선물 계약을 체결하는 데 추가 비용이 발생할 수 있으며, 이는 시간이 지남에 따라 수익을 침식 할 수 있습니다.

예를 들어:

• ARKB 의 비용 비율은 연간 0.25% 입니다.
• BITO는 매년 약 0.95%를 청구합니다.

투자자는 Bitcoin ETF를 선택할 때 명시 적 관리 수수료 와 선물 계약 실행과 관련된 암시 적 비용을 모두 이해하는 것이 중요합니다.

규제 승인 및 관할권 차이

모든 Bitcoin ETF가 전 세계 또는 미국 내에서 승인되는 것은 아닙니다. 규제 환경은 관할 지역마다 크게 다르므로 제품 가용성과 정당성에 영향을 미칩니다.

미국에서는 유가 증권 거래위원회 (SEC)는 시장 조작 및 투자자 보호에 대한 우려를 언급하면서 지점 승인 Bitcoin ETF에주의를 기울였습니다. 그러나 일부 신청서는 현재 검토 중이며 일부는 최근 잠정적 인 승인을 받았습니다.

한편, 캐나다와 독일과 같은 국가들은 이미 Spot Bitcoin ETF를 시작했습니다. 예를 들어, 캐나다의 목적 Bitcoin ETF (BTCC)는 출시 이후 크게 유입되었습니다.

각 관할권은 자체 준수 요구 사항을 부과하여 ETF의 구조, 유동성 및 전반적인 성과에 영향을 줄 수 있습니다. 투자자들은 자본을 저지르기 전에 규제 뉘앙스와 지리적 제한을 알고 있어야합니다.

유동성 및 거래량

유동성은 Bitcoin ETF를 평가할 때 또 다른 중요한 요소입니다. 높은 거래량은 강력한 시장 관심과 투자자의 입국 또는 출구의 용이성을 나타냅니다.

• BITO 와 같이 평균 일일 볼륨이 높은 ETF는 일반적으로 더 엄격한 입찰가 스프레드와 거래자에게 더 나은 실행을 제공합니다.
• 덜 인기가 있거나 새로운 ETF는 유동성이 낮아서 활발한 거래자 나 대규모 기관 플레이어에게는 이상적이지 않습니다.

시장 제조업체는 특히 유동성을 보장하는 데 특히 휘발성 기간 동안 역할을합니다. 투자자는 Bitcoin ETF의 유동성 프로파일을 분석 할 때 평균 거래량 및 순 자산 가치 (NAV) 보험료 또는 할인을 점검해야합니다.

자주 묻는 질문

Q : 모든 Bitcoin ETF는 주요 증권 거래소에서 거래합니까? A : 가장 승인 된 Bitcoin ETF는 NYSE 또는 NASDAQ와 같은 주요 거래소에 나열되어 있습니다. 그러나 일부 소규모 또는 틈새 제품은 유동성 및 가격 책정 효율에 영향을 줄 수있는 2 차 거래소 또는 대체 시장에서 거래 할 수 있습니다.

Q : Bitcoin ETFS를 짧게 판매 할 수 있습니까? A : 예, 많은 Bitcoin ETF는 계정에 마진 기능이있는 경우 중개 플랫폼을 통해 짧은 판매를 할 수 있습니다. 이를 통해 투자자는 전통적인 시장 메커니즘을 사용하여 Bitcoin의 가격에 베팅 할 수 있습니다.

Q : Bitcoin ETF는 자본 이득 세가 적용됩니까? A : 그렇습니다. Bitcoin ETF는 세금 목적으로 다른 투자 수단과 유사하게 취급됩니다. 주식을 구매 및 판매함으로써 실현 된 이익은 관할 구역 및 보유 기간에 따라 자본 이득 세가 적용될 수 있습니다.

Q : 선물 기반 Bitcoin ETF는 얼마나 자주 계약을 롤오버합니까? A : 선물 기반 ETF는 일반적으로 지속적인 노출을 유지하기 위해 만료 근처의 계약을 롤오버합니다. 이 프로세스는 일반적으로 펀드의 전략에 따라 매월 또는 분기별로 발생하며 Contango 또는 Backwardation과 같은 시장 조건으로 인해 성과에 영향을 줄 수 있습니다.