Bitcoin ETF에서 배당금은 어떻게 작동하나요? (수율 설명)

Bitcoin ETF와 배당 메커니즘

1. Bitcoin ETF는 Bitcoin 자체가 현금 흐름, 수익 또는 소득 흐름을 생성하지 않기 때문에 전통적인 의미로 배당금을 분배하지 않습니다. 2. 배당금 지급 주식을 보유하는 주식 ETF와 달리 Bitcoin ETF는 현물 Bitcoin 또는 Bitcoin 선물 계약을 보유하며 둘 다 정기적인 지급을 생성하지 않습니다. 3. 기초자산에는 기업구조, 이사회, 이익배분정책이 결여되어 구조적으로 배당 발행이 불가능합니다. 4. 일부 투자자들은 주식시장에서 차용한 용어로 인해 수익률 창출 메커니즘이 존재한다고 잘못 가정하지만, 미국 증권거래위원회에 등록된 Bitcoin ETF는 배당금을 제공하지 않습니다. 5. Bitcoin ETF와 관련된 "배당금"에 대한 주장은 주의 깊게 조사되어야 합니다. 이러한 표현은 오해의 소지가 있는 마케팅이나 ETF 포장 외부의 스테이킹 기반 상품과의 혼동을 나타낼 수 있습니다.

암호화폐 ETF 마케팅에 대한 수익률 오해

1. 특정 발행인은 레버리지 또는 옵션 기반 Bitcoin ETF를 설명할 때 "수익률 잠재력" 또는 "인컴 전략"과 같은 문구를 사용했지만 이는 배당금이 아닌 프리미엄 포착 또는 변동성 수확을 의미합니다. 2. 일부 적극적으로 관리되는 Bitcoin 관련 펀드는 자산의 작은 부분을 단기 국채 또는 단기 금융 시장 상품에 할당하여 명목상의 이자를 창출할 수 있습니다. 그러나 이는 Bitcoin 수익률이 아니며 투자 설명서에 별도로 공개됩니다. 3. 마케팅 자료는 때때로 비ETF 암호화폐 플랫폼의 스테이킹 보상을 ETF 수익과 혼동하여 수동 소득에 대한 잘못된 기대를 불러일으킵니다. 4. SEC가 승인한 모든 현물 Bitcoin ETF에 대한 규제 서류에는 제로 배당 정책이 명시적으로 명시되어 있습니다. 이 공개 내용은 각 펀드의 S-1 또는 N-1A 등록 명세서의 "배분 정책" 섹션에 표시됩니다. 5. 분기별 지급을 기대하면서 주식을 구매하는 투자자는 전체 보고 기간 동안 주당 0.00달러가 지속적으로 표시되는 실제 유통 내역을 검토할 때 종종 실망감을 경험합니다.

Bitcoin 배당 창출의 구조적 장벽

1. Bitcoin의 프로토콜은 블록 보상 및 반감기 이벤트에 의해 관리되는 고정 발행 규칙을 시행합니다. 잉여 가치를 토큰 보유자에게 소득으로 할당하는 메커니즘은 없습니다. 2. Bitcoin 뒤에는 이익을 선언하거나 분배할 수 있는 법인이 없습니다. 소유권은 거래를 전송, 저장 또는 확인할 수 있는 권리만 부여합니다. 3. ETF는 내국세입법 M항에 따라 매년 순 투자 소득을 분배해야 하지만 Bitcoin는 아무것도 생성하지 않으므로 그러한 분배 의무가 발생하지 않습니다. 4. ETF가 소득 창출 자산과 함께 Bitcoin을 보유하더라도 IRS 지침은 소득원의 분리를 요구합니다. 즉, 얻은 이자는 Bitcoin 노출이 아닌 해당 보유 자산에만 귀속된다는 의미입니다. 5. 현물 Bitcoin ETF에 대한 보관 약정은 명시적인 주주 동의 없이 기본 BTC의 재담보 또는 대출을 금지하여 대출 프로토콜을 통한 수익 창출 수단을 제거합니다.

ETF 외부의 대체 소득 전략

1. 일부 중앙화된 거래소는 사용자가 예금Bitcoin에 대해 이자를 얻을 수 있는 BTC 대출 프로그램을 제공합니다. 이는 ETF가 아니며 거래 상대방 위험, 지급 불능 노출 및 규제 불확실성을 수반합니다. 2. 분산형 금융 프로토콜은 wBTC와 같은 래핑된 토큰을 통해 BTC 담보 대출을 가능하게 하여 유동성 풀에 참여할 수 있게 해줍니다. 하지만 스마트 계약 위험, 오라클 실패 및 비영구적 손실은 여전히 ​​중요한 문제로 남아 있습니다. 3. 채굴 작업은 Bitcoin 관련 수입을 얻을 수 있는 또 다른 경로이지만 수익성은 전기 비용, 하드웨어 효율성 및 네트워크 난이도 조정에 크게 좌우됩니다. 4. 파생상품 거래자는 옵션 매도 또는 기본 거래 전략을 통해 수익을 창출할 수 있지만 여기에는 방향성 베팅, 마진 요구 사항 및 시간 가치 하락이 포함되며 배당과 같은 소극적 소득을 구성하는 것은 없습니다. 5. Bitcoin과 함께 판매되는 수익률 창출 상품은 스테이블코인 쌍 또는 합성 노출과 관련된 불투명한 구조에 의존하는 경우가 많으며 이는 ETF의 투명하고 규제된 성격과 크게 다릅니다.

자주 묻는 질문

Q: Bitcoin 채택이 증가하면 Bitcoin ETF가 배당금을 지급할 수 있습니까? A: 아니요. 배당금 용량은 채택률이 아닌 자산 구조에 따라 결정됩니다. Bitcoin의 프로토콜에는 사용량 증가에 관계없이 이익 공유 또는 소득 분배에 대한 조항이 포함되어 있지 않습니다.

Q: Bitcoin 선물 ETF는 현물 ETF와 다른 인컴 처리를 제공합니까? A: 아니요. 선물 계약은 현금으로 결제되며 기초 Bitcoin의 소유권을 부여하지 않습니다. 수익률이 전혀 발생하지 않으며 긍정적이든 부정적이든 롤 수익률 효과가 발생하지만 배당금은 발생하지 않습니다.

Q: 일부 금융뉴스 기사에서 “Bitcoin ETF 수익률”을 언급하는 이유는 무엇입니까? 답변: 이러한 참고 자료는 일반적으로 주식이나 채권 시장의 용어를 잘못 적용합니다. 이는 실제 소득 분배가 아닌 총 수익, 비용 비율 또는 묵시적 금융 요율을 설명할 수 있습니다.

Q: Bitcoin을 보유하고 수익을 분배하는 SEC 등록 ETF가 있습니까? A: SEC에 등록된 Bitcoin ETF는 소득이나 배당금을 분배하지 않습니다. 현재의 모든 서류는 승인된 모든 제품에 대한 배포 정책이 없음을 확인합니다.