Bitcoin ETF :이 금융 상품의 작동 방식에 대한 깊은 다이빙

Bitcoin ETF 란 무엇이며 어떻게 작동합니까?

Bitcoin ETF (Exchange-Traded Fund) 는 투자자가 암호 화폐를 직접 소유하지 않고 Bitcoin 의 가격 변동에 노출 될 수있는 금융 상품입니다. 사용자는 개인 키와 지갑을 관리 해야하는 디지털 거래소에서 Bitcoin을 구매하는 것과 달리, Bitcoin ETF는 NEW York Stock Exchange (NYSE) 또는 NASDAQ 와 같은 기존 증권 거래소와 거래합니다. 따라서 표준 중개 계정을 통해 액세스 할 수 있습니다. 이 펀드는 실제 Bitcoin 또는 Bitcoin 선물 계약을 보유하고 있으며 ETF의 각 비율은 기본 자산의 일부 소유권을 나타냅니다.

Bitcoin ETF의 주요 메커니즘은 BlackRock 또는 Grayscale 과 같은 펀드 제공 업체, 차가운 지갑에 또는 규제 된 관리인을 통해 구매 및 안전하게 저장하는 펀드 제공 업체를 포함합니다. 그런 다음 제공자는 Bitcoin의 순 자산 가치 (NAV)를 반영하는 주식을 발행합니다. 이 주식은 하루 종일 시장 가격으로 거래되며 공급 및 수요 역학으로 인해 NAV에서 약간 벗어날 수 있습니다. 주요 장점은 규제 감독으로 직접 암호화 거래에 비해 투명성과 투자자 보호를 제공합니다.

스팟과 선물 기반 Bitcoin ETF의 차이

모든 Bitcoin ETF가 동일하게 구성되는 것은 아닙니다. 두 가지 주요 유형은 스팟 Bitcoin ETF 및 선물 기반 Bitcoin ETF 입니다. 스팟 ETF는 Bitcoin를 기본 자산으로 직접 유지합니다. 이는 펀드의 가치가 현장 시장에서 Bitcoin의 실시간 가격과 직접 연결되어 있음을 의미합니다. SPOT ETF에 대한 규제 승인은 시장 조작 및 양육권에 대한 우려로 인해 역사적으로 어려웠지만 미국 증권 거래위원회 (SEC) 의 최근 승인으로 인해이 환경이 바뀌 었습니다.

대조적으로, 선물 기반 Bitcoin ETF는 실제 Bitcoin를 유지하지 않습니다. 대신, 그것은 CME 거래 Bitcoin 선물 계약 에 투자합니다. 이 계약은 미래 날짜에 미리 정해진 가격으로 Bitcoin를 구매 또는 판매하는 계약입니다. 이러한 ETF는 파생 상품에 의존하기 때문에 Contango (선물 가격이 스팟 가격보다 높은 경우) 및 롤 수익률 (롤오버 계약에 대한 비용 또는 이익)과 같은 요인으로 인해 성능이 Bitcoin의 현물 가격을 완벽하게 추적하지 않을 수 있습니다.

투자자들은 선물 기반 ETF가 이전에 승인되었지만 (예 : ProShares Bitcoin 전략 ETF )는 SPOT ETF가 Bitcoin의 시장 가격과보다 직접적인 상관 관계를 제공한다는 것을 이해해야합니다. 이것은 순수한 가격 노출을 원하는 사람들에게 바람직합니다.

Bitcoin ETF에 투자하는 방법 : 단계별 안내서

Bitcoin ETF에 대한 투자는 다른 주식 또는 ETF를 구매하는 것과 유사합니다. 프로세스는 간단하며 표준 중개 플랫폼을 통해 완료 할 수 있습니다. 시작하는 방법은 다음과 같습니다.

• Fidelity , Charles Schwab 또는 E Trade *와 같은 ETF 거래를 지원하는 플랫폼이있는 중개 계정을 개설하십시오.
• 은행 이체, 와이어 또는 연결된 직불/신용 카드를 사용하여 계정에 자금을 조달하십시오.
• Bitcoin ETF 티커 기호에 대한 검색 - IBIT (ishares Bitcoin ETF), FBTC (Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund) 또는 ARKB (Ark Invest Bitcoin ETF)가 포함됩니다.
• 펀드의 비용 비율, 관리중인 자산 (AUM) 및 최근 성과를 검토하십시오.
• 시장 주문 (현재 가격으로 즉시 실행) 또는 한도 주문 (가격이 지정된 수준에 도달 한 경우에만 실행)을 사용하여 구매 주문을 배치하십시오.
• 가격 변경 및 자금 공개를 추적 할 수있는 중개 대시 보드를 통해 투자를 모니터링하십시오.

Bitcoin ETF는 주식과 마찬가지로 이익으로 판매 될 때 자본 이득 세금이 적용된다는 점에 유의 해야합니다. 또한, 대부분의 ETF는 Bitcoin가 소득을 창출하지 않기 때문에 배당금을 분배하지 않습니다.

규제 조경 및 승인 프로세스

미국에서 Bitcoin ETF의 승인은 SEC 의 엄격한 조사를 포함합니다. 역사적으로 SEC는 시장 조작 , 유동성 및 양육권 솔루션에 대한 우려로 인해 여러 응용 프로그램을 거부했습니다. 그러나 2024 년 1 월 SEC는 여러 지점 Bitcoin ETF를 승인하여 규제 자세의 중추적 인 이동을 나타 냈습니다.

승인 프로세스는 신청자가 펀드의 구조, 관리인, 상환 메커니즘 및 위험 요소에 대한 자세한 정보를 포함하는 양식 S-1 또는 Form N-1A를 제출해야합니다. SEC는 펀드의 상장 거래소가 사기를 방지하기 위해 Cryptocurrency 시장과 감시 공유 계약을 체결했는지 여부를 평가합니다. 예를 들어, CBOE Global Markets는 Coinbase 와 제휴하여 감독을위한 시장 데이터를 제공했습니다.

양육권은 또 다른 중요한 요소입니다. 승인 된 ETF는 Coinbase 양육권 또는 Bitgo 와 같은 규제 된 관리인을 사용하여 저장해야합니다 Bitcoin. 이 관리인은 자산을 보호하기 위해 다중 서명 지갑 , 공기 갭 스토리지 및 보험 정책을 구현합니다. SEC는 또한 펀드의 생성 및 상환 프로세스를 조사하여 공인 참가자가 Bitcoin의 주식 바구니를 투명한 방식으로 교환 할 수 있도록합니다.

투자자의 위험과 고려 사항

Bitcoin ETF는 편의성을 제공하지만 고유 한 위험이 있습니다. 한 가지 주요 관심사는 프리미엄/할인 변동성 입니다. ETF의 시장 가격은 특히 수요가 많거나 시장 스트레스가 많은 기간 동안 순 자산 가치 (NAV) 와 상당한 프리미엄으로 거래 할 수 있습니다. 예를 들어, 출시 직후에 일부 ETF는 두 자리 수의 보험료로 거래되어 나중에 정규화되었습니다.

또 다른 위험은 비용 비율 입니다. 대부분의 Bitcoin ETF는 0.20%에서 1.5% 범위의 연간 수수료를 청구하며, 이는 시간이 지남에 따라 수익을 침식 할 수 있습니다. IBIT 와 같은 자금은 경쟁 압력으로 인해 더 낮은 수수료를 제공하는 반면, ETF는 더 많은 비용을 청구 할 수 있습니다. 투자자는 투자하기 전에 이러한 비용을 비교해야합니다.

시장 위험은 Bitcoin의 가격 변동성 과 관련이 있습니다. Bitcoin의 가격이 20% 스윙하면 ETF의 가치에 직접적인 영향을 미칩니다. 또한 새로운 세금 규칙 또는 암호화 거래 제한과 같은 규제 변경은 ETF 성능에 영향을 줄 수 있습니다. 지정 학적 사건과 금리 변화와 같은 거시 경제 요인도 투자자 감정에 영향을 미칩니다.

자주 묻는 질문

내 Bitcoin ETF 주식을 실제 Bitcoin로 변환 할 수 있습니까? 아니요, Bitcoin ETF 주식은 물리적으로 전환 될 수 없습니다 Bitcoin. 주식은 암호 화폐의 직접적인 소유권이 아니라 펀드의 소유권을 나타냅니다. 승인 된 참가자 (일반적으로 대규모 금융 기관)만이 창조/구속 프로세스를 통해 Bitcoin의 주식을 교환 할 수 있습니다.

Bitcoin ETF는 거래소에서 Bitcoin를 잡고있는 것보다 더 안전합니까? Bitcoin ETF는 일반적으로 소매 투자자가 규제를 받고 보험 관리인을 사용하며 자기 사용이 필요하지 않기 때문에 소매 투자자에게는 더 안전한 것으로 간주됩니다. 그러나 그들은 여전히 시장 위험을 겪고 있으며 펀드 제공 업체 및 관리인의 지급 능력에 의존합니다.

Bitcoin ETF는 배당금을 지불합니까? 아니요, Bitcoin ETF는 배당금을 지불하지 않습니다. Bitcoin는 주식이나 채권과 같은 소득을 창출하지 않으며 ETF는 단순히 가격 변동을 추적합니다. 주가가 상승 할 때 모든 수익은 자본 감사에서 비롯됩니다.

ETF의 Bitcoin 보유를 어떻게 확인합니까? 대부분의 Bitcoin ETF 제공 업체는 Bitcoin의 양을 보여주는 웹 사이트에 매일 업데이트를 게시합니다. 예를 들어, Grayscale 및 Fidelity는 Bitcoin 매장량에 대한 실시간 또는 일일 보고서를 제공합니다. SEC와의 규제 제출은 또한 지분을 주기적으로 공개합니다.