미국 SEC는 암호 화폐를 어떻게 규제합니까?

SEC는 Howey Test를 사용하여 유가 증권으로 분류하여 Cryptocurrencies를 규제하며, 등록 및 투자자를 보호하고 시장 무결성을 유지하기위한 법률을 시행해야합니다.

2025/04/16 07:07

미국 증권 거래위원회 (SEC)의 암호 화폐 규제는 투자자, 기업 및 더 넓은 암호화 생태계에 중대한 영향을 미치는 복잡하고 진화하는 주제입니다. Cryptocurrencies에 대한 SEC의 접근 방식은 주로 투자자 보호, 시장 무결성 유지 및 증권법 시행에 중점을 둡니다. 이 기사는 SEC가 법적 정의에서 집행 조치에 이르기까지 다양한 측면을 다루는 Cryptocurrencies를 조절하는 방법을 탐구합니다.

cryptocurrencies 정의 증권으로 정의합니다

SEC의 규제 접근 방식은 암호 화폐의 분류에 달려 있습니다. Howey 테스트는 cryptocurrency가 보안 자격을 갖춘지 여부를 결정하는 데 사용되는 주요 도구입니다. 1946 년 대법원 사례 v. cryptocurrency가 이러한 기준을 충족하면 SEC의 관할권에 속합니다.

예를 들어, SEC는 특정 초기 코인 오퍼링 (ICO)이 유가 증권 제품이라고 판단했습니다. DAO 토큰의 경우 SEC는 투자자들이 DAO 설립자의 노력으로 이익을 기대했기 때문에 증권임을 발견했습니다. 이 분류는 ICOS를 등록 및 공개 의무를 포함하여 전통적인 유가 증권과 동일한 규제 요구 사항에 대처합니다.

등록 및 공개 요구 사항

cryptocurrency가 보안으로 간주되면 발행자는 SEC의 등록 및 공개 요구 사항을 준수해야합니다. 등록 절차에는 재무 제표, 사업 계획 및 위험을 포함하여 잠재적 인 투자자에게 제안에 대한 자세한 정보를 제출하는 것이 포함됩니다 . 이 프로세스는 투자자가 정보에 입각 한 투자 결정을 내리는 데 필요한 모든 자료 정보에 액세스 할 수 있도록하는 것을 목표로합니다.

보안 오퍼링을 등록하지 않으면 심각한 처벌이 발생할 수 있습니다. SEC는 제품 등록에 실패한 수많은 ICO에 대해 집행 조치를 취했습니다. 예를 들어, Airfox 및 Paragon Coin의 경우 SEC는 두 회사에 등록되지 않은 ICO를 수행하는 것으로 청구했으며 벌금을 지불하고 토큰을 유가 증권으로 등록해야했습니다.

집행 조치 및 시장 감시

SEC는 증권법의 잠재적 위반을 위해 cryptocurrency 시장을 적극적으로 모니터링합니다. 집행 부서는 등록되지 않은 유가 증권 제공, 사기 및 기타 불법 활동과 관련된 사건을 조사하고 기소합니다 . SEC는 Cryptocurrency 및 ICO 관련 위법 행위에 중점을 둔 사이버 단위를 설립했습니다.

주목할만한 집행 조치 중 하나는 Telegram에 대한 것이 었으며 그램 토큰의 개인 배치를 통해 17 억 달러를 모금했습니다. SEC는 토큰이 유가 증권이며 전보가 등록하지 못했다고 주장했다. 결과적으로 Telegram은 자금을 투자자에게 반환하고 벌금을 지불하도록 명령 받았다.

SEC는 집행 조치 외에도 시장 감시에 참여하여 조작 관행을 감지하고 방지합니다. 여기에는 거래 활동 모니터링 및 의심스러운 거래 조사가 포함됩니다. 시장 무결성을 유지하려는 SEC의 노력은 cryptocurrency 시장에 대한 투자자 신뢰를 키우는 데 중요합니다.

규제 지침 및 비 액션 편지

cryptocurrency 산업에 명확성과 지침을 제공하기 위해 SEC는 No-Action Letter를 발행하고 규제 지침을 발행합니다. No-Action Letter는 SEC가 특정 활동이나 거래에 대해 집행 조치를 취하지 않음을 나타내는 공식적인 커뮤니케이션입니다 . 이 서한은 유가 증권법을 준수하려는 비즈니스에 구호를 제공 할 수 있습니다.

예를 들어, SEC는 토큰 오퍼링을 수행 한 회사 인 Turnkey Jet에게 조치 편지를 발행했습니다. 이 서한은 토큰이 투자가 아닌 항공 전세 서비스 구매에만 사용 된 경우 SEC가 집행 조치를 권장하지 않을 것이라고 밝혔다. 이 지침은 기업이 복잡한 규제 환경을 탐색하는 데 도움이됩니다.

거래소 및 거래 플랫폼에 미치는 영향

cryptocurrency 교환 및 거래 플랫폼은 유가 증권을 나열한 경우 SEC 규정의 적용을받습니다. SEC는 거래소가 국가 증권 거래소로 등록하거나 면제에 따라 운영되도록 요구합니다 . 준수하지 않으면 집행 조치와 처벌이 발생할 수 있습니다.

Coinbase의 경우 SEC는 Wells 통지를 발행하여 적절한 등록없이 상장 증권의 교환에 대한 집행 조치를 고려하고 있음을 나타냅니다. 이는 발행자뿐만 아니라 거래를 촉진하는 플랫폼을 규제하겠다는 SEC의 약속을 보여줍니다.

결론과 FAQ

Cryptocurrencies에 대한 SEC의 규정은 법적 정의, 등록 요구 사항, 집행 조치 및 규제 지침을 포함하여 다면적입니다. 이러한 측면을 이해하는 것은 cryptocurrency 생태계에 관련된 모든 사람에게 중요합니다.

자주 묻는 질문

Q : cryptocurrency 발행자는 토큰이 보안인지를 어떻게 결정할 수 있습니까?

A : 발행자는 Howey 테스트를 사용하여 토큰이 보안 자격이 있는지 확인할 수 있습니다. 여기에는 토큰이 다른 사람들의 노력에서 비롯된 이익에 대한 기대와 함께 토큰이 일반 기업에 돈의 투자를 나타내는 지 여부를 평가하는 것이 포함됩니다. 증권법을 전문으로하는 법률 전문가와의 컨설팅은 더 명확성을 제공 할 수 있습니다.

Q : 암호 화폐를 보안으로 등록하지 못한 결과는 무엇입니까?

A : 보안 자격을 갖춘 암호 화폐를 등록하지 않으면 벌금, 이익의 혐오 및 금지 명령을 포함한 심각한 처벌을받을 수 있습니다. SEC는 등록되지 않은 유가 증권 제안에 대한 발행자에 대한 수많은 집행 조치를 취했습니다.

Q : SEC의 규제는 개별 투자자에게 어떤 영향을 미칩니 까?

A : SEC의 규정은 암호 화폐 오퍼링에 대한 정확하고 완전한 정보에 액세스 할 수 있도록 개별 투자자를 보호하는 것을 목표로합니다. 이를 통해 투자자는 정보에 입각 한 결정을 내리고 사기 및 시장 조작의 위험을 줄일 수 있습니다.

Q : Cryptocurrency Exchange는 유가 증권을 나열하지 않으면 SEC 등록없이 작동 할 수 있습니까?

A : 예, 암호 화폐 교환은 유가 증권을 나열하지 않으면 SEC 등록없이 운영 될 수 있습니다. 그러나 Exchange에 증권으로 간주되는 토큰을 나열하는 경우 SEC 규정을 준수하기 위해 면제하에 국가 증권 거래소로 등록하거나 운영해야합니다.